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柳工周线在图4.4.2-3框线4中的那一段牛一周熊一周的走势，是一段极具特色的震荡上行走势，图4.4.2-8是它的日线图。这又是一幅经过复权处理的日线截图，时间跨度是从2006年11月30日到次年的8月20日。在这段前后差不多九个月的时间里，股价一路不停地震荡着从14.3元左右上涨到31.3元左右，仅仅在这一段，即使对除权造成的负面影响视而不见，股价的涨幅也超过了120%，又翻了一番有余。

造成了这么大的阶段性涨幅的，不是那种一往无前势如破竹的上涨形态。势如破竹的涨法用时很短，看起来很好看，坐在车上必定很过瘾。而像柳工这样的涨法，并且是发生在股价已经翻了两番有余的高位上，身在其中的滋味想来不会那么惬意，如果要捂仓，对心脏对耐心都是堪称巨大的考验。
从图4.4.2-3框线4的周线图看上去，这一段走势是阴阳K线交替出现，通常是阳一周就会阴一周，阴一周又会阳一周，阴阳都很难持续两周。从图4.4.2-8这幅日线图看上去，阳线阴线的转换更加频繁，一两个交易日就切换一次涨跌司空见惯，或阴或阳能持续超过三天的很稀少。
震荡上涨是一种很常见的技术形态，但是震荡得这么频繁，延续了这样长时间，涨升了这么大幅度的震荡上涨，却并不是很常见的。离了大盘持续快速上涨的市场环境，不知道还会不会产生出这样的技术形态。
随着震荡，柳工的股价不断在突破近高迭创新高而难破近低之中延续，呈现出稳步攀升形态。看得再仔细些就会发现这段时间里跳空高开低开已经渐渐变得越来越频繁，越来越平常。跳空高开了有时候是高开高走，但更经常是高开低走；跳空低开了有时候会是低开低走，更经常的却是低开高走。身处在这样的行情中，想要玩高明通过高抛低吸做T来增加收益，难度非常大，闭上眼睛当个死多头反而有可能获得最大的收益。
这一段震荡上涨过程不仅走势很特殊，时间跨度比较大，而且在柳工这一轮前行情中所占的地位非常重要。为了便于更细致地进行观察研究，图4.4.2-8用5根竖线把它分成了6个小段，咱们细细地分段来看，来品。
第1段，时间跨度是从2006年11月30日到当年12月27日；第2段，时间跨度是从2006年12月28日到次年1月23日；第3段，时间跨度是从2007年1月24日到当年3月30日。这三个小段大体上对应着前例沪指大盘在那段时间里进行的一次较大的整理过程。
在第1段期间，沪指大盘也是涨涨跌跌在震荡着走，深综指的走势明显强于沪指。截止2006年11月30日，沪指在这一轮行情中已经有了超过110%的累计涨幅，深综指仅仅上涨了30%，深市这时候正在展开补涨行情。处在深市的柳工，走势与沪指呈现出某些相似，反而与深综指的走势形成了明显反差。
在前例中已经分析过，沪指大盘在这段时间里出现了较大规模的整理，应该是出于行情发展的内因，即在较长的时间里积累了较大的累计涨幅，在近期出现的快速上涨过程中又出现了较大的短期涨幅，并且突破了之前的历史最高价，三个因素凑在一起了。
柳工呢？按照不做复权处理的数据，柳工此前的历史最高价位是在2004年4月19日创下的13.20元，这个最高价在2006年11月30日被刷新成了14.1元，这正是第1段起始的那一天。至于累计涨幅，短期涨幅，还有必要重新再说说吗？显然，在沪指大盘走入调整期的时候，柳工也刚好走进了一个关键期，这时候，它也同样有急切的调整内需，震荡调整期如期而至降临在了柳工头上。由于它的累计涨幅和短期涨幅都远超过沪市大盘，它所面临的调整局面似乎要比沪市大盘更加迫切而严峻。或许这就是它与沪指的走势较为接近，而与深综指的走势形成了明显反差的原因。
仔细观察图4.4.2-8中的第1段乃至第2段的大部分时间，柳工上行的脚步的确在震荡中有所回踩迟滞，呈现出阶梯形态，但是却并没有停下来，历史新高还是一再被刷新，并且在第一段中成交量渐渐萎缩。这与深综指的走势或许不无关系。在这段时间里，深综指正在迭创新高，成交量处在温和放大之中。柳工在这一段时间里的缩量应该是其筹码锁定程度还在逐步提高的客观表现。
整个第1段，看上去是一种很正常的涨一涨整一整走势，尽管还在涨，却显然是以整理为主。
到第2段发生了一个变化：个股出现了较为明显的放量，并且这个放量是和加速上涨同步出现的。说起来上涨放量同样是一种极为正常的量价配合关系，但是发生在这里就让人不能不多想一想。
放量，说明多空分歧正在加剧。主要是谁在卖？只能是散户。因为个股这时候的走势正应了那一句股谚：高位横盘再冲高，抓紧时间赶紧跑。如果不是散户而是主力在卖，在这样的价位区间，这样的走势形态中，沪市正在整理，会有那么多散户齐心合力接盘托起股价，把它送上更高的价位区间吗？
现在处于牛市中的高位整理阶段，市场充满了不确定性，股谚到这里就不会变个形，跑个调？
不会。
正因为是在牛市，当深市个股进入补涨大潮，各种绝佳机会俯拾皆是的时候，当眼前个股已经涨幅过高，当下涨势明显有些落后于深市大盘当下节奏的时候，笔者觉得，这时候顺着股谚去做的散户理应该远远多于逆着股谚去做的。
第2段尾声的三根放量长阳线把个股送进了第3段。第3段大体对应了沪指这一次震荡整理最激烈的时段，柳工再一次受到同病相怜的沪指走势影响，与深市大盘拉开了差距。
在这一段里，个股的成交量再度显著萎缩，甚至创新高的过程也是缩量完成的。随着冲高之后以放量长阴线快速回落，成交量趋于平稳，柳工的股价再一次走入了横盘。尽管远不能与深市大盘这时的突飞猛进相比拟，但是以这段稳量横盘去和沪指的放量震荡相比较，柳工显得平静得多。
图4.4.2-8的第4段，时间跨度是从2007年4月2日到当年5月17日，对应的是深沪两市大盘的一次快速上涨过程。
柳工也在快速上涨，并且是在显著放量的状态下上涨，与在第3段前期那一次缩量上涨形成了鲜明的对照。在这一段上涨中，柳工出现了在这次重要的震荡上行阶段中的最高成交量，最高的6根量柱分别是：
4月3日，阳量柱，当日换手率9.34%，涨幅7.47%。
4月12日，阳量柱，当日换手率8.24%，涨幅5.75%。
4月19日，阴量柱，当日换手率6.47%，跌幅8.45%。
4月26日，阳量柱，当日换手率8.3%，涨幅9.6%。
4月27日，阴量柱，当日换手率8.02%，跌幅0.62%。
5月9日，阴量柱，当日换手率7.15%，跌幅0.92%。
又在放量，说明多空分歧正在进一步加大，根据前面说过的那些理由，这时候的放量说明又有许多散户捂仓的手发生了松动。
柳工在这一段的上涨与两市大盘的相似之处在于都是在放量中快速拉升，不同之处在于柳工的上涨不像大盘那样顺滑，它还是在震荡之中，还是在涨涨跌跌中跌一跌再涨一涨，还是在洗盘。
这就出问题了：这种时候它的跟风盘还会很踊跃很给力吗？最后两根较高量柱都是阴量柱，跌幅却都极小，都是很典型的放量难跌，这种时候的买盘当中还会有多大的比例是跟风盘？多大的比例是短线客？是谁在接盘托股价，是不是已经昭然若揭？
第5段，时间跨度是从2007年5月18日到当年7月19日，大体对应着前例沪指在冲顶之前的最后一次整理过程。
这一段图中有一个箭头，指向了一根大幅低开之后又冲高回落的上吊线，那一天是5月30日，在那一天国家大幅提高了证券交易印花税的税率，这是沪深两市大盘出现大幅震荡调整的重要诱因之一。
对比第5段和同期的两市大盘，能看到三个显著差异：
其一，柳工出现缩量的时间显著早于两市大盘，而成交量萎缩的幅度则明显大于两市大盘。
其二，两市大盘在5月30日突发利空公布前后都是基本稳量在成交量高峰状态下，而柳工则是基本稳量在成交量萎缩状态下。
其三，两市大盘在这次整理中第二次下探的底部都与第一次下探比较接近，而柳工的第二次下探的底部显著高于第一次，也就是其第二次下探显著浅于两市大盘。
个股走势有异于大盘不是什么奇怪的事情，绝大多数个股在绝大多数时间里的走势都会有异于大盘。在这里还是要说说柳工与大盘的差异，是因为在这种差异之中明显藏着什么耐人寻味的事儿。
从图4.4.2-8中可以看到，柳工的缩量开始于第5段之初，即开始于2007年5月中旬。那时候，股价还在一再突破历史新高中不断上行，两市大盘都还在持续放量，柳工在这时候开始缩量，并且上涨时缩量，迅猛下跌时继续缩量，全都在说明其抛盘正在持续地明显减少中，筹码的锁定程度正在持续增长中。在这样的高位这样的大幅震荡过程中，筹码锁定程度却还在持续增长，是不是藏着什么大事儿？
深沪大盘在这一段整理中的第二次下探过程中开始出现成交量的明显萎缩，这通常都是整理取得明显效果的证据。柳工第二次下探显著浅于两市大盘，并且缩量更久更甚，这明显是下跌能量萎缩踩不下去。单看这个现象还不算太过惹眼，如果和它在第6段的量价表现联系起来看，就很有点儿耐人寻味了。
图4.4.2-8中第6段的时间跨度是从2007年7月20日到当年8月20日。这段走势对应的是当时两市行情冲顶过程的前半程。两市三大指数的冲顶都走得较为顺畅，指数迅速拔高，可是看看眼前这第6段，柳工还是在涨涨跌跌，走得磕磕绊绊，显然还在延续整理行情。
你不是早就踩不下去了吗？不是早就整理到位了吗？人家整理到位了就甩开膀子迈开大步去奔前程，你比人家整理得更充分，为什么还要磕磕绊绊？是谁让个股在那儿磕在那儿绊？显然，这里面是真的有事儿。
进入第6段，个股的成交量又有所放大，最高量柱是出现在8月8日的阳量柱，当日换手率4.49%，涨幅3.98%，不论换手率还是涨幅都已经远不如前。之后，成交量又迅速萎缩下去了。这一段特色鲜明的震荡上攻，就这样走到了尾声。
频繁而大幅度的震荡走势具有撼动心魄的力量。这样的走法在洗盘中常见，在出货的时候也同样常见，二者的区别在于成交量以及成交量的分布特征。
一般情况下，整理行情中往往会是价升量增，价跌量缩，随着整理的进展，成交量通常会逐渐萎缩；而在出货行情中，不论涨跌成交量往往都会维持在比较高的水平，并且随行情进展的变化并不明显。
按这样的一般规律去观察，柳工的这一段震荡上涨并不像是在出货，因为在这样的市场环境和这样的量价关系、技术形态里，主力很难大批量出货，硬要出货，就很难营造出那么巨大的涨幅，因为股价处在那样的高位，除了主力，很难指望还有谁能轻松承接那么大的抛盘。
成交量可以造假。但是，放量可以造假，缩量呢？缩量怎样造假？缩量无法造假。第3段和第5段中的最大连续涨幅都是在明显缩量之中实现的，它们都是真实的缩量上涨，显然都并不是出货。在震荡上涨过程中，在第2段和第4段前后两度出现过放量，此前分析过，那不太可能是庄家在出货。放量阶段不出货，缩量阶段就更加不可能。从整体上来看，柳工在这一段震荡上涨过程中的成交量是在逐渐萎缩当中，主力怎样出货？
结束了这一段震荡上涨之后，柳工直接冲进了前行情的顶部区域。

——节录自张纪著《炒股》第四集，《柳工2005-2011年双行情》，发布在《360doc个人图书馆》、《原创力文档》、《道客88》、《百度文库》等网络文库