2026年伊始，中国宏观经济传来久违的暖意。中信证券最新研报指出，通胀已悄然触底回升，PPI结束长达多年的负增长，CPI连续四个月温和上行，核心通胀保持韧性。更令人振奋的是，研报明确预期：2026年二季度大概率迎来降准降息。这并非空穴来风，而是基于净息差压力、存款定期化趋势以及政策信号的综合判断。一场“温和再通胀+货币宽松”的组合拳，正悄然为A股市场铺就上升通道。
通胀回暖：经济软着陆的清晰信号
2025年12月数据已成为转折标志：PPI同比转正至+0.2%，环比连续超预期回升；CPI同比升至+0.8%，核心CPI稳在+1.2%的高位。尽管食品价格波动贡献较大，但工业品价格的企稳上行，清晰映照出需求修复与制造业景气回升。研报认为，下半年以来物价环境已显著改善，2026年全年PPI将呈现较明确上升趋势，而CPI虽无剧烈上冲，却将保持温和正增长。
这正是市场最渴望看到的“软着陆”图景：没有恶性通缩的泥潭，也没有失控通胀的烈火。经济底已现，复苏预期正在被数据逐步验证。
宽松在即：2026二季度或成关键节点
中央经济工作会议早已释放稳增长强信号，但实际宽松力度一度低于预期。进入2026年，商业银行净息差持续承压，存款定期化趋势不减，MLF天量续作已成常态。历史经验显示，这种背景下货币政策转向宽松几乎是必然选择。研报判断，降准降息最晚不会迟于二季度，这将直接改善流动性、压低实体融资成本，并提振居民与企业信心。
对股市而言，这是最直接的催化剂。每次宽松预期强化乃至政策落地，A股往往迎来估值修复与风险偏好提升。
三大赛道率先迎来春风
温和再通胀与宽松预期的双重加持，将率先点燃以下三大板块：

周期板块：PPI上行最直接受益者。上游资源品（如有色、煤炭、化工）和中游制造（如机械、建材）盈利弹性最大，出口链条亦将同步改善。
高股息红利资产：利率下行环境进一步凸显股息率魅力，公用事业、银行、交运等传统红利板块将吸引更多配置资金。
地产链：政策托底+融资成本下降，将驱动地产开发、建材、家电等后周期品种估值修复，央国企龙头尤为值得关注。

场外布局建议：优选ETF联接基金
对于普通投资者，场外ETF联接基金是捕捉上述机会的最便捷工具，以下为重点推荐（均可通过支付宝、天天基金网等平台申购）：
周期方向

有色金属：国泰有色矿业ETF联接A（018167）
煤炭能源：国泰中证煤炭ETF联接A（008279）
化工：化工ETF联接A（012537）

红利方向

经典红利：易方达中证红利ETF联接发起式A（009051）
红利质量：招商中证红利质量ETF联接A（026671）
红利低波：华泰柏瑞中证红利低波ETF联接C（007467）

地产链方向

房地产：南方中证房地产ETF联接A（004642）
全指地产：华夏中证全指房地产ETF联接A（008088）

这些产品规模大、流动性佳、费率低，适合定投与中长期持有。
结语：春风已至，顺势而为
2026年的中国经济，正从通缩阴霾中走出，迈向温和再通胀的坦途；货币政策也将从“观察”转向“行动”。对A股而言，这意味着一轮以周期复苏、红利防御、地产修复为主的结构性行情正在酝酿。即将于2月11日公布的1月份物价数据，将是又一个重要验证窗口。
春风已至，市场情绪正在升温。投资者不妨顺势布局，把握这一轮由宏观改善驱动的新机遇。