0306周五复盘-它是北美缺电救星
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以下是今日大涨公司深度复盘，相关信息仅供参考。
①燃气轮机：七大科技巨头签署自主供电承诺，全球数据中心电力需求激增，北美面临供电缺口。燃气轮机具备高可靠性、低成本、短工期优势，全球订单排产延伸至2030年，国产整机及核心零部件企业切入产业链。
②PCB：AI服务器、AIPC等推动PCB需求高增，未来五年行业市场有望扩张至千亿美元，公司积累华为等众多头部客户，募投项目新增高端产能，适配下游快速增长需求。
③智能电网软件：“算电协同”首次纳入政府工作报告，上升为国家战略，公司背靠国家电网，构建电力全产业链产品体系，AI产品已在多家央企落地，受益于电改、信创及财税改革，自主可控能力扎实。
1、燃气轮机北美缺电救星
（1）大涨题材燃气轮机
当地时间3月4日，微软、谷歌、OpenAI、亚马逊、Meta、xAI、甲骨文七家科技巨头代表齐聚白宫，签署承诺自主供电文件。
国际能源署此前预测，到2030年全球数据中心电力需求将增长一倍以上，达到约945太瓦时。
燃气轮机是以连续流动的气体为工质带动叶轮高速旋转，将天然气等燃料的能量转变为有用功的内燃式动力机械，广泛应用于发电、交通和工业动力领域。相比其他电源，天然气发电的可靠性、灵活性与可调性特点突出，具备综合成本优势，且部署时间相对较短，已成为全球第三大发电来源。
行情上，中国动力等涨停，东方电气等大涨。
（2）研报解读（东吴证券、中信建投、国投证券）：订单接到2030年
①到2030年美国累计AI算力将达153GW，对应全社会用电尖峰负荷升至963GW，发电装机需求达1751GW，未来5年年均需新增100GW装机。然而2026-2030年美国已备案新增装机累计不足200GW，年均仅50GW，仅为需求的一半。更关键的是，美国三大区域电网互联性极差——东部、西部、德州三大电网之间仅有7条直流联络线，总容量仅1.4GW；高压输电线近年新建里程不足2013年的10%.
②相比风光，气电的平均可靠容量系数达84%，仅次于核电的92%，远高于风电和光伏。天然气发电设备单位建造成本约782美元/kW，较风光储低50%-60%，且单循环气电工期仅10-12个月，联合循环为16-20个月，远快于核电的平均10年建设周期。
IEA预计2024-2035年美国将新增80GW气电，其中大部分投向数据中心。七大科技巨头承诺自主供电后，FERC（美国联邦能源管理委员会）提案将进一步加速负荷端自建发电机组，航改型燃机因交付快、占地小，尤其适合交期敏感项目。
③2025年据McCoy统计同比激增95%，机构预计全年新增订单90GW+。2026年全球燃机订单有望进一步提升至100GW以上，且2026年底行业排产将延伸至2030年。三大巨头GE、三菱、西门子合计占据85%市场份额，产能均已告急。三菱重工未交付订单超26GW，2025年产能仅12GW，并已将扩产目标从提升30%上调至未来两年产能翻倍。
④中国企业已实现F级重型燃机国产化，东方电气、上海电气、哈电集团为整机核心。在核心零部件环节，海外扩产意愿偏弱为国内企业创造了窗口期。应流股份实现H级叶片量产；崇德科技燃机轴承切入GE、安萨尔多等客户；杰瑞股份2025年12月获两份北美数据中心超亿美元订单，并与川崎重工签署燃气轮机全球战略合作协议。
2、奥士康一堆头部客户
（1）大涨题材PCB
公司主营PCB，用于通信、高端消费电子、汽车电子、数据存储及服务器等领域，已积累了包括华为、中兴、比亚迪、索尼、三星、小米、霍尼韦尔等在内的一系列国内外头部客户。
公司去年与名幸电子合作对泰国工厂增资，加速在AI服务区、AI PC等产业落地。
行情上，公司连续两日涨停。
（2）研报解读（江海证券、长城证券）：千亿美元市场
①据Prismark数据，预计2029年PCB产值将达946.61亿美元，受AI服务器及高速网络需求拉动，HDI板产值同比增幅显著领先其他细分品类。2024-2029年全球服务器用PCB年均复合增长率高达11.60%，是增速最快的下游应用。中国大陆2024年PCB产值412.13亿美元，全球占比56.02%，稳居全球第一大生产国。
②公司产品涵盖单面板、双面板和多层板，下游覆盖通信及数据中心、汽车电子、消费电子、能源电力、工控医疗等领域，去年产能利用率回升至九成，产销率持续处于高位，下游需求旺盛。
③在高端服务器领域，公司深化线路高密度连接、信号传输优化等关键技术升级，开展适配下一代高速传输标准的材料组合性能研究。在AIPC领域，公司已具备高集成度HDI产品开发能力，具备AIPC用HDI技术和通孔批量生产能力。在汽车电子领域，公司聚焦三电系统及驾驶自动化系统所带来的大规模PCB需求。
扩产方面，2025年10月公司发布可转债募集说明书，募投项目为广东喜珍电路科技高端PCB项目，建成后可新增高多层板及HDI板产能84万平方米/年，直接对应算力基础设施、AI终端、智能电动汽车等下游快速增长需求。
3、远光软件：首次纳入
（1）大涨题材智能电网+国产软件
3月5日，《政府工作报告》提出“实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度，支持公共云发展”。这是“算电协同”首次被写入政府工作报告，明确列为新基建工程，标志着其从地方试点、部门政策正式上升为国家战略部署。
远光软件深耕电力能源业ERP软件市场多年，已构建覆盖发电、输电、配电、售电、用电全产业链的产品体系。
行情上，公司今日涨停。
（2）研报解读（兴业证券）：背靠大树
①公司是国家电网“三型两网”战略部署中的成员单位，控股股东为国网全资子公司国网数字科技控股有限公司，实际控制人为国务院国资委。股东背景保证了公司为电力企业提供产品和服务的持续性与稳定性。
②公司主营业务分为数字企业、智慧能源、人工智能、数据资源整合及服务四大板块。AI产品已在国网、南网、国电投、国能集团等央企落地，硬件层面已发布全自助收单的智能票小栈、智能问数一体机等产品。
③未来公司三重政策逻辑共振：
电改：国家发改委、能源局2022年发布《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》，2025年初步建成、2030年基本建成两阶段推进，电力市场数字化基础设施需求持续释放。
信创：2025年党政信创基本替换完成，2027年八大行业应替尽替。公司近五年研发费用率超24%，占营收比例超30%，自主可控能力扎实。
财税改革：新一轮财税体制改革政策频出，公司核心财税管理产品已在国家能源集团、南方电网等多家央国企及世界500强落地应用。，若改革深化，有望成为企业数字化税务管理的首选供应商之一。
*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议
*风险提示：股市有风险，入市需谨慎
①燃气轮机：七大科技巨头签署自主供电承诺，全球数据中心电力需求激增，北美面临供电缺口。燃气轮机具备高可靠性、低成本、短工期优势，全球订单排产延伸至2030年，国产整机及核心零部件企业切入产业链。
②PCB：AI服务器、AIPC等推动PCB需求高增，未来五年行业市场有望扩张至千亿美元，公司积累华为等众多头部客户，募投项目新增高端产能，适配下游快速增长需求。
③智能电网软件：“算电协同”首次纳入政府工作报告，上升为国家战略，公司背靠国家电网，构建电力全产业链产品体系，AI产品已在多家央企落地，受益于电改、信创及财税改革，自主可控能力扎实。
1、燃气轮机北美缺电救星
（1）大涨题材燃气轮机
当地时间3月4日，微软、谷歌、OpenAI、亚马逊、Meta、xAI、甲骨文七家科技巨头代表齐聚白宫，签署承诺自主供电文件。
国际能源署此前预测，到2030年全球数据中心电力需求将增长一倍以上，达到约945太瓦时。
燃气轮机是以连续流动的气体为工质带动叶轮高速旋转，将天然气等燃料的能量转变为有用功的内燃式动力机械，广泛应用于发电、交通和工业动力领域。相比其他电源，天然气发电的可靠性、灵活性与可调性特点突出，具备综合成本优势，且部署时间相对较短，已成为全球第三大发电来源。
行情上，中国动力等涨停，东方电气等大涨。
①到2030年美国累计AI算力将达153GW，对应全社会用电尖峰负荷升至963GW，发电装机需求达1751GW，未来5年年均需新增100GW装机。然而2026-2030年美国已备案新增装机累计不足200GW，年均仅50GW，仅为需求的一半。更关键的是，美国三大区域电网互联性极差——东部、西部、德州三大电网之间仅有7条直流联络线，总容量仅1.4GW；高压输电线近年新建里程不足2013年的10%.
②相比风光，气电的平均可靠容量系数达84%，仅次于核电的92%，远高于风电和光伏。天然气发电设备单位建造成本约782美元/kW，较风光储低50%-60%，且单循环气电工期仅10-12个月，联合循环为16-20个月，远快于核电的平均10年建设周期。
IEA预计2024-2035年美国将新增80GW气电，其中大部分投向数据中心。七大科技巨头承诺自主供电后，FERC（美国联邦能源管理委员会）提案将进一步加速负荷端自建发电机组，航改型燃机因交付快、占地小，尤其适合交期敏感项目。
③2025年据McCoy统计同比激增95%，机构预计全年新增订单90GW+。2026年全球燃机订单有望进一步提升至100GW以上，且2026年底行业排产将延伸至2030年。三大巨头GE、三菱、西门子合计占据85%市场份额，产能均已告急。三菱重工未交付订单超26GW，2025年产能仅12GW，并已将扩产目标从提升30%上调至未来两年产能翻倍。
④中国企业已实现F级重型燃机国产化，东方电气、上海电气、哈电集团为整机核心。在核心零部件环节，海外扩产意愿偏弱为国内企业创造了窗口期。应流股份实现H级叶片量产；崇德科技燃机轴承切入GE、安萨尔多等客户；杰瑞股份2025年12月获两份北美数据中心超亿美元订单，并与川崎重工签署燃气轮机全球战略合作协议。
2、奥士康一堆头部客户
（1）大涨题材PCB
公司主营PCB，用于通信、高端消费电子、汽车电子、数据存储及服务器等领域，已积累了包括华为、中兴、比亚迪、索尼、三星、小米、霍尼韦尔等在内的一系列国内外头部客户。
公司去年与名幸电子合作对泰国工厂增资，加速在AI服务区、AI PC等产业落地。
行情上，公司连续两日涨停。
①据Prismark数据，预计2029年PCB产值将达946.61亿美元，受AI服务器及高速网络需求拉动，HDI板产值同比增幅显著领先其他细分品类。2024-2029年全球服务器用PCB年均复合增长率高达11.60%，是增速最快的下游应用。中国大陆2024年PCB产值412.13亿美元，全球占比56.02%，稳居全球第一大生产国。
②公司产品涵盖单面板、双面板和多层板，下游覆盖通信及数据中心、汽车电子、消费电子、能源电力、工控医疗等领域，去年产能利用率回升至九成，产销率持续处于高位，下游需求旺盛。
③在高端服务器领域，公司深化线路高密度连接、信号传输优化等关键技术升级，开展适配下一代高速传输标准的材料组合性能研究。在AIPC领域，公司已具备高集成度HDI产品开发能力，具备AIPC用HDI技术和通孔批量生产能力。在汽车电子领域，公司聚焦三电系统及驾驶自动化系统所带来的大规模PCB需求。
扩产方面，2025年10月公司发布可转债募集说明书，募投项目为广东喜珍电路科技高端PCB项目，建成后可新增高多层板及HDI板产能84万平方米/年，直接对应算力基础设施、AI终端、智能电动汽车等下游快速增长需求。
3、远光软件：首次纳入
（1）大涨题材智能电网+国产软件
3月5日，《政府工作报告》提出“实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度，支持公共云发展”。这是“算电协同”首次被写入政府工作报告，明确列为新基建工程，标志着其从地方试点、部门政策正式上升为国家战略部署。
远光软件深耕电力能源业ERP软件市场多年，已构建覆盖发电、输电、配电、售电、用电全产业链的产品体系。
行情上，公司今日涨停。
①公司是国家电网“三型两网”战略部署中的成员单位，控股股东为国网全资子公司国网数字科技控股有限公司，实际控制人为国务院国资委。股东背景保证了公司为电力企业提供产品和服务的持续性与稳定性。
②公司主营业务分为数字企业、智慧能源、人工智能、数据资源整合及服务四大板块。AI产品已在国网、南网、国电投、国能集团等央企落地，硬件层面已发布全自助收单的智能票小栈、智能问数一体机等产品。
③未来公司三重政策逻辑共振：
电改：国家发改委、能源局2022年发布《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》，2025年初步建成、2030年基本建成两阶段推进，电力市场数字化基础设施需求持续释放。
信创：2025年党政信创基本替换完成，2027年八大行业应替尽替。公司近五年研发费用率超24%，占营收比例超30%，自主可控能力扎实。
财税改革：新一轮财税体制改革政策频出，公司核心财税管理产品已在国家能源集团、南方电网等多家央国企及世界500强落地应用。，若改革深化，有望成为企业数字化税务管理的首选供应商之一。
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