一、投资思考

黄仁勋前几天发了篇文章。他说AI不是简单的App，也不是某个大模型，而是像电力和互联网一样的基础设施。他还画了一张图，把AI产业切成五层蛋糕。

第一层，也是最底下那层，是能源。说白了就是电。你每用一次豆包，背后都在烧电费，没有电，一切都是高级废铁。所以现在有个新词叫算电协同，意思就是算力中心必须挨着电厂建。

第二层，是芯片。这就是黄仁勋的老本行了，技术壁垒很高。

第三层，叫基础设施。又叫AI工厂，它不是存数据的仓库，是生产智能的流水线。这里面有土地、冷却系统、服务器集群，一天到晚响个不停。

第四层，是模型。这就是大家平时听到的千问、DeepSeek这些东西。模型像大脑，但光有脑子不会干活也不行。

第五层，也就是最上面那层，是应用。这是咱们能摸到的东西。比如自动驾驶、人形机器人、AI帮你订票点外卖。

如果你是创业者，盯着最上面两层。模型层虽然打得凶，但开源模型越来越多，比如DeepSeek，应用层才是真正赚钱的地方。如果你是投资者，多看看底下三层。能源、芯片、基础设施，这些都是刚需。不管最后哪个应用火了，哪个模型赢了，都得用电，都得买芯片，都得租厂房。这就像淘金热，最后赚大钱的往往不是淘金的，而是卖铲子。底层的吃红利，顶层的讲故事，中间层的要么成神要么成仁。

二、市场解读

今天市场震荡下跌，午盘跳水，两市合计成交额2.4万亿，略微缩量。沪指处于4000-4200点区间波动，这周数据基本维持不变，每天涨停50多家，3000多家下跌。现在这个位置偏弱了点，因为市场缺乏故事。

题材方面，化工板块延续强势，冲突还没有结束，霍尔木兹海峡处于关闭状态，引发了甲醇、尿素、化肥的涨价，龙头金牛化工3板，走出趋势新高，赤天化、红宝丽等热门股涨停；风电和储能方向，今天走势挺好，10多家涨停，大金重工2连板。

前两天的人气核心股是中国能建，今日震荡，资金转投去拉低位的中国电建，昨晚公司公告，在海外签订了一份光储项目大单，金额139亿元，今天收盘又公告，签了一份54亿的订单。电建的涨停，午盘还带起了中国核建的涨停。

再看下跌的方向，主要集中在AI上，豫能控股、顺钠股份高位抱团跌停，算力的华胜、拓维、美利云、宁波建工这些人气股大幅调整。

今日平均股价下跌-0.85%，市场处于无序周期，整体行情较弱，有题材没有高度，短线不好操作。

附：独家数据*第一张是基础数据
*第二张反映人气和热点的变化
*第三张反映了市场周期，至关重要
*表格提供了5个连续交易日的数据
*红色标注代表“好”；绿色标注代表“差”

三、深度信息

1、脑机接口
今天，国家药监局宣布了一个消息，一家中国公司博睿康，脑机接口产品拿证了。全球第一个获批上市的侵入式脑机接口医疗器械。侵入式，就是要把设备植入大脑里去。专门针对脖子以下动不了的四肢瘫痪者。脑子里想“我要喝水”，一读信号，外挂的设备就帮你把水拿起来。有个61岁的上海爷叔，植入8个多月后，能徒手抓黄豆、举哑铃。

这事情跑到了马斯克前面，Neuralink很强，现在咱们直接来了个全球首发上市，而且不止一家在追。另一家叫阶梯医疗的公司，刚拿了阿里和腾讯的5个亿投资。他们说，到今年年底，临床植入的患者总数，要反超马斯克的Neuralink。那边做了大概21例，咱们这边一家就可能干到40例。今天下午2点，脑机接口方向的股票异动拉升。

2、太空算力
有个做扫地机器人的公司，叫追觅，说要发射卫星了。而且不是一颗，是200万颗，下周就开始干。追觅是什么来头？除了扫地，这公司骨子里是清华“天空工场”出来的，玩的是高速马达和AI算法，有造芯片和智能系统的底子。它搞太空算力，是心血来潮吗？有点看不懂。

地面数据中心，又耗电又怕热。为了散热，每年得烧掉很多水和电。太空不一样，天然大冰箱，温度接近绝对零度，散热不要钱。而且太空太阳能效率极高，简直是给算力量身定做的。现在的卫星拍了好多照片，但大部分数据因为传不下来就直接扔了。如果卫星自己有算力，当场就能分析处理，只把最有用的结果发回地面，效率会高很多。追觅下周要发的这颗，就是去验证这个事的。

国外的马斯克一直在做这事情，国内现在进展怎样？比如“天算星座”。这个项目由北京邮电大学和天仪研究院单位推动，2023年就已经把卫星发上去了。他们干的事，就是在卫星上部署边缘计算，让卫星自己处理数据，不用什么都传回地面。这才是真正的太空算力验证。还有“星算计划”，由国星宇航这些公司牵头，也在搞卫星间的算力网络，已经发过好几颗试验星了。

所以，追觅更像是一个高调的跨界者。它本身是做扫地机器人的，突然杀进航天领域，用消费电子和AI算法的思路，来给画一个巨大的新故事。

声明：文中所涉及的个股，仅为复盘使用，不构成任何投资建议。
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