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文章目录，可按需查看：
1、要闻简讯
2、盘前个股人气热度
3、三大报要点
4、公司公告
5、股指、期货、汇率
6、涨停复盘
7、龙虎榜
8、问财选股
9、北向资金
10、今日新股
11、投资日历
12、调研、点评及传闻
一、盘前资讯
1、要闻简讯
一、政治局会议（央视）
政治局3月27日召开会议，会议强调，地方党委要脚踏实地、真抓实干。要完整准确全面贯彻新发展理念，扎扎实实推动高质量发展，着力保障和改善民生，全力维护国家安全和社会大局稳定。
二、国常会：推进生产性服务业向专业化和价值链高端延伸（央视）
3月27日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议指出，1、既要保持战略定力和历史耐心，又要有只争朝夕的紧迫感和干劲，以务实有力的举措深入推进雄安新区高质量建设和发展。2、服务业是现代化产业体系的重要组成部分，要充分挖掘服务业发展潜力，推进生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，促进生活性服务业高品质多样化便利化发展。3、要统筹抓好分级诊疗体系建设和医疗卫生强基工程实施，扎实做好家庭医生签约服务，推动医疗卫生服务下沉和基层能力提升。
三、九部门：开展2026年“春雨润苗”专项行动，护航小微经营主体发展（央广）
近日，国税总局、发改委、科技部、工信部等九部门印发通知，共同开展2026年“春雨润苗”专项行动。其中提出：1、推动企业开办、跨区迁移、企业注销等事项高效集约办理，减轻企业办事负担2、升级社保、医保“一厅联办”服务模式，提升参保缴费业务办理效率3、引导小微经营主体选择合规优质的涉税专业服务机构及人员，规范涉税专业服务市场秩序4、深化“银税互动”合作，提升诚信经营小微企业融资服务质效，营造诚信纳税缴费促发展的良好环境5、聚焦科技创新，加强科技企业孵化器及在孵对象政策辅导，联合高校、科研院所加强产学研对接与成果转化服务，激发科技型小微经营主体创新活力。
四、央行：不断完善系统性金融风险防范化解体系，推动多渠道加大资本补充力度（财联社）
3月27日，央行召开2026年金融稳定工作会议，会议要求，2026年，确保“十五五”时期金融稳定工作高标准起步、高质量推进。不断完善系统性金融风险防范化解体系，推动科技赋能工作做深做实，强化金融风险监测、评估、预警和早期纠正，持续遏制增量风险。积极稳妥处置重点领域金融风险，有序压降存量风险。深化重点金融机构改革，推动多渠道加大资本补充力度。增强开放格局下的金融风险防控能力，维护国家金融安全，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。
五、证监会：2026年将研究制定资本市场法治建设规划 加快重点领域立法修法（证券时报）
3月27日，证监会发布2025年法治政府建设情况。其中提到，2026年，中国证监会将坚持稳中求进、提质增效，紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，研究制定资本市场法治建设规划，加快重点领域立法修法，提高制度包容性、适应性和竞争力、吸引力。严厉打击各类证券期货违法犯罪活动。加强资本市场中小投资者保护，切实提升投资者获得感。
六、商务部：对美国破坏全球产供链相关做法和措施发起贸易壁垒调查（央视）
美国贸易代表办公室于北京时间3月12日以“产能过剩”为由对中国等16个经济体发起301调查，又于3月13日以“未有效禁止强迫劳动产品进口”为由对中国等60个经济体发起301调查。中方对此强烈不满，坚决反对。商务部决定自2026年3月27日起根据《对外贸易法》《对外贸易壁垒调查规则》的有关规定，推进对美壁垒调查工作，并根据调查情况采取相应措施，坚决捍卫自身正当权益。
七、两部门：根据空间业务实际占用带宽向卫星运营商收取无线电频率占用费（金融界）
3月27日，国家发改委、财政部发布关于优化完善无线电频率占用费标准的通知，一、优化空间业务收费标准体系。非对地静止轨道（NGSO)卫星星座系统和网络化运营的对地静止轨道（GSO）卫星系统，由按照空间电台、地球站分别向卫星运营商和网内地球站设台单位收取，调整为根据空间业务实际占用带宽向卫星运营商收取。对星座卫星数量在200颗以下的NGSO卫星星座系统，按照空间电台数量收费；对星座卫星数量在200颗及以上的NGSO卫星星座系统，统一按系统收费。二、降低高频段收费标准。对NGSO卫星星座系统、网络化运营的GSO卫星系统、微波站、宽带无线接入系统，按照频率高低细化收费分档，部分高频段频率实行更低的收费标准。三、制定新型无线电应用收费标准。明确5G—R铁路专用无线通信系统、工业专网、无人驾驶航空器系统（限获得许可的）、宽带数字集群通信系统等无线电应用收费标准。
八、沪深交易所修订主板“轻资产、高研发投入”认定标准（证券时报）
上交所：主板上市公司“轻资产”认定标准为实物资产占总资产比重不高于20%；“高研发投入”认定标准为最近三年平均研发投入营收占比不低于15%，或最近三年累计研发投入不低于3亿元且最近三年平均研发投入营收占比不低于5%。
深交所：主板上市公司“轻资产”认定标准为实物资产占总资产比重不高于20%；“高研发投入”认定标准为最近三年平均研发投入营收占比不低于15%，或最近三年累计研发投入不低于3亿元且平均研发投入营收占比不低于5%；创业板“高研发投入”认定标准中最近三年累计研发投入不低于3亿元且最近三年平均研发投入营收占比不低于3%上调为不低于5%。
九、商务部：大力发展离境退税 增加退税商店、丰富退税商品（东财）
3月26日，商务部在深圳召开国际化消费环境建设工作现场会。会议指出，开展国际化消费环境建设工作是大力提振消费的重要抓手、扩大高水平对外开放的主动作为、打造“购在中国”品牌的具体举措。各试点城市要因地制宜打造一批国际消费集聚区，丰富优质商品和服务供给，创新商旅文体健融合消费场景；大力发展离境退税，增加退税商店，丰富退税商品，优化退税服务；提升国际化服务水平，打造更加便捷、舒适的消费环境。要加强统筹协调，做好资金管理，强化宣传推广，确保试点工作取得实效。
十、河南：到2027年粮食综合生产能力达到685亿公斤（界面）
3月27日，河南省政府发布关于印发河南省农业融入服务全国统一大市场建设实施方案的通知，通知提出，到2027年，粮食综合生产能力达到685亿公斤，肉蛋奶、油料、蔬菜产量稳居全国前列，农产品加工转化率达到82%，省级知名农业品牌达到1900个，粮食产业发展取得明显成效，粮食资源配置能力和流通保障能力显著增强，净外调原粮及制成品300亿公斤左右，净外调活猪及其产品折合生猪2000万头左右，农业科技进步贡献率达到69%、居全国第一方阵，农业社会化服务年服务面积3亿亩次以上、居全国前列。
十一、其他（央视、证券时报、财联社、东财、同花顺、金融界、新浪财经等）
1、商务部：对美国阻碍绿色产品贸易相关做法和措施发起贸易壁垒调查；对美国破坏全球产供链相关做法和措施发起贸易壁垒调查
2、中央网信办：支持京沪粤琼等数据出境活跃地区，探索数据跨境便利化举措
3、外汇局：2026年我国对外投资收益和境外来华投资收益均有望延续增长态势
4、外汇局：2025年我国外债规模稳中有降，外债风险总体可控，必要时强化宏观审慎管理
5、上期所：4月22日起进一步扩大合格境外投资者参与商品期货、期权交易范围
6、商务部：2025年我国居民数字消费规模达25.3万亿元 同比增长8.7%
7、北海海事局：3月28日15时至30日18时，北部湾部分海域进行军事训练，禁止驶入!
8、大连海事局：3月29日16时至4月5日16时，渤海海峡黄海北部部分海域执行军事任务，禁止驶入
9、北京发布促进动画产业高质量发展政策 每年配套3000万元扶持资金
10、海南：将康养产业作为银发经济的重点发展方向
11、北京海淀：将出台模型券等惠企政策 大力支持OPC等创业模式
12、中科院高能物理研究所首次实现医用级阿尔法同位素居里级量产
13、中科宇航：力箭二号3月29日-30日择机首飞，搭载轻舟一号货运飞船初样
14、三星存储副总裁：预计今年HBM出货量超100亿GB，为去年水平的三倍以上
15、索尼：决定在全球范围内上调PS5、PS5 PRO及PlayStation Portal遥控器的价格，4月2日起生效
16、奈飞上调在美所有套餐价格，广告支持套餐上涨1美元/月，标准套餐上涨2美元/月
17、俄罗斯拟自4月1日起实行汽油出口临时禁令
18、因担忧制造塑料产品的关键原料供应不足，韩国多地出现垃圾袋“抢购潮”
19、德总理默茨：美国正在大规模升级中东冲突，这些升级已经对包括德国人在内的所有人构成威胁
20、胡塞武装：已做好军事介入冲突的准备,不排除将再次封锁曼德海峡
21、美媒：美军方正为“在伊朗展开为期数周的地面行动”做准备
22、特朗普发出威胁：“下一个是古巴”
2、盘前个股人气热度
选取公社、同花顺、东财、淘股吧人气前五的票，截止时间为发文前。
韭研公社：宁德时代、东诚药业、中际旭创、融捷股份、佛慈制药
同 花 顺：圣阳股份、东方新能、奥瑞德、豫能控股、赣锋锂业
东方财富：天山铝业、诺德股份、赣锋锂业、江特机电、大东南
淘 股 吧：华电辽能、美诺华、广西能源、新能泰山、赣锋锂业
3、三大报要点（含其他财经媒体要点）
4、公司公告
1）重大事项
伯 特 利：筹划发行H股并在港交所上市
兖矿能源：拟分拆物泊科技至港交所主板上市
四川金顶：大股东深圳朴素至纯投资所持10.25%公司股份将被司法拍卖
渝三峡 A：控股股东拟8.18元/股协议转让5%公司股份（现价7.45元）
上海能源：拟合计20.71亿元收购启东市华尔晟新能源（渔光互补）100%股权
国际复材：拟7.12亿元收购控股子公司宏发新材剩余40%股权
九州一轨：拟合计4.5亿元收购晶禧半导体（晶圆切割）100%股权
北京君正：拟2亿元增资荣芯半导体（宁波），持股约1.91%
克明食品：拟1.45亿元收购青岛亚是加食品100%股权
世嘉科技：拟1.3亿元收购光彩芯辰（光模块）6.94%股权，持股将升至26.94%
华脉科技：拟1亿元投资芯慧微电子（持股6.41%）布局FPGA芯片
电魂网络：拟4920万元取得上海漫魂（二次元衍生品）51%股权
比 亚 迪：拟不超600亿元自有闲置资金进行委托理财
长城汽车：拟不超435亿元自有资金购买中低风险理财产品
TCL 科技：拟不超355亿元自有资金进行委托理财
汇川技术：拟不超120亿元闲置自有资金购买理财产品
珠江啤酒：拟不超100亿元闲置资金进行现金管理
宏和科技：拟80亿元投建高性能电子材料产业园项目
亿纬锂能：拟60亿元投建60GWh储能（动力）电池项目
思 特 威：拟定增不超32亿元用于面向高性能影像应用的CIS解决方案研发及产业化等项目
长飞光纤：拟不超30亿元自有资金进行委托理财
元祖股份：拟不超18亿元闲置自有资金进行委托理财
恒星科技：拟12亿元投建高性能有机硅聚合物二期提档升级项目
国邦医药：拟10.2亿元投建医药原料药及中间体绿色智造技改项目
杰 普 特：拟10亿元投建激光光电智能制造基地项目
天准科技：拟10亿元投建高端视觉装备产业化项目
长芯博创：拟不超9.5亿元闲置自有资金进行委托理财
景旺电子：拟7亿元增资景旺电子(泰国)印制电路智能制造项目
柳化股份：拟2.9亿元投建20万吨/年全酸性流化床过氧化氢项目
拓新药业：拟定增不超2.28亿元用于原料药及健康膳食补充剂生物制造基地项目
川发龙蟒：拟1.2亿元投建磷矿二期延伸工程
太极集团：拟3816.51万元实施子公司前处理车间技改项目
八一钢铁：拟1713.83万元实施高炉双预热更换项目
兖矿能源：拟30.6亿元增资控股子公司新疆能化，持股51%不变
九州一轨：拟8000万元参设合资公司（持股40%） 布局第四代半导体金刚石材料
富临精工：拟5000万元在绵阳设立全资子公司 布局人形机器人智能关节
渤海租赁：拟12亿美元出售0架B737-8 MAX飞机资产
华海药业：与ALM达成全球研究合作及许可协议，将获不超3.4亿美元首付款
滨海能源：与旭阳工程签订2.2亿元锂电池负极材料项目总承包合同（关联交易）
天岳先进：与四家合作方签署碳化硅产业链战略合作框架协议
炬华科技：预中标8475.82万元国家电网计量设备项目
ST 围 海：联合中标2.21亿元数字智慧农业产业园工程项目
新 风 光：自主研制新一代固态变压器（SST）样机正式下线
万达电影：证券简称拟变更为“儒意电影”
华东医药：注射用重组A型肉毒毒素获批上市
益佰制药：注射用阿扎胞苷获药品注册证书
东土科技：终止收购北京高威科电气技术100%股权，与其签署《战略合作协议》
喜 临 门：子公司喜途科技1亿元资金被非法划转 9亿元账户被保护性冻结
ST 百 灵：年报虚假记载被贵州证监局罚款1000万元
三特索道：未及时披露关联方占用资金，被警告并罚款1050万元
科净源：终止投资建设深州生态环保产业基地建设项目
2）增持、回购
华达科技：股东张耀坤拟增持2亿元—3亿元
兖矿能源：控股股东拟增持1亿元-2亿元
三安光电：董事长及总经理拟合计增持2500万元-5000万元
三诺生物：拟不超25元/股回购1.5亿至3亿元（注销）
3）减持
信质集团：第一大股东拟减持不超3%
智微智能：控股股东拟减持不超2%
上海汽配：股东格洛利与迪之凯拟合计减持不超1.8%
利通电子：部分董高拟合计减持不超0.16%
4）业绩、分红
欧 科 亿：预计一季度净利润1.8亿元至2.2亿元，预增2249%-2771%
坤彩科技：预计一季度净利润6000万元到8000万元，预增151.56%到235.41%
山东赫达：预计一季度净利润9033.86万元至9937.25万元，预增100%至120%
天山铝业：预计一季度净利润22亿元，预增107.92%
林洋能源：拟20.71亿元出售华尔晟新能源100%股权（含项目），预计产生利润超2024年10%
三安光电：2026一季度获与收益相关政府补助合计1.66亿元
福田汽车：获与收益相关政府补助9547万元，占2024净利润118.53%
渤海轮渡：获6975.5万元农村岛际水路客运补贴，计入当期损益
协鑫集成：获与收益相关政府补助1600万元，计入2026净利润
风范股份：控股孙公司发生火灾事故 初步预计将对2026年业绩产生一定影响
锐捷网络：2025年报拟10转4派5.25元
中润光学：2025年报拟10转4派4元
上海能源：2025年报拟10转1送3派2.1元
新奥股份：2025年报拟10派9.6元
传音控股：2025年报拟10派9元
华兰疫苗：2025年报拟10派8元
皖通高速：2025年报拟10派6.6元
元祖股份：2025年报拟10派6元
中航光电：2025年报拟10派5.5元
中国重汽：2025年报拟10派5.12元
华阳集团：2025年报拟10派5元
华兰生物：2025年报拟10派5元
5）停复牌
锴 威 特：拟购买晶艺半导体100%股份，预计构成重大资产重组，临停复牌
两 面 针：筹划控制权变更事项，停牌预计不超2个交易日
百邦科技：筹划控制权变更事项，停牌预计不超2个交易日
富临运业：筹划控制权变更事项，继续停牌预计不超3个交易日
ST 智 云：撤销其他风险警示，停牌1天
司 尔 特：年报虚假记载将实施其他风险警示，停牌1天
八一钢铁：2025年末经审计净资产为-17.29亿元，将实施其他风险警示，停牌1天
6）个股异动
美 诺 华：6天5板，JH389作为非药产品能否实现规模化销售等存在重大不确定性
狮头股份：4天3板，除收购杭州利珀科技97.44%股权外（审核中止）不存在未披露重大信息
大 东 南：2连板，公司BOPP电容膜产能有限
金煤科技：2连板，公司已连续6年亏损，预计2025年净利润为-1.71亿元
融捷股份（4连板）、神剑股份（2连板）、石大胜华（2连板）、广西能源（2连板）、海科新源（连涨超30%）、中环海陆（连跌超30%）：公司经营正常，不存在未披露重大事项
7）互动平台、机构调研、业绩交流
中颖电子：有序推进车规芯片研发 新产品预期今年推出
鼎龙股份：中大尺寸 OLED 有望成为公司半导体显示材料业务的新增长极
龙芯中科：3B6000M完成OpenClaw的本地部署
超声电子：目前公司400G光模块处于小批量量产阶段
万润股份：固态电池材料硫化锂完成实验室小试 中试产线建设工作已启动
万达电影：2026年将在引进片联合宣传推广领域持续扩大合作
江山股份：近期草甘膦产品价格有所上涨
中集集团：在地缘冲突升级的情况下，近期集装箱需求和价格又有回升
5、股指、期货、汇率
1）股指、汇率
欧洲指数走势相似度较高，因此只选择了英国的指数。
2）外盘期货
主要以影响力大的商品期货为主。
3）国内期货
国内期货主要以不与国外走势接轨的为主，黄金原油类走势相似度较高的可见外盘期货。
4）知名美股
美股三大指数集体收跌，纳指跌2.15%，周累跌3.23%；标普500指数跌1.67%，周累跌2.12%，录得连续第五周下跌，为2022年以来最长连跌；道指跌1.72%，周累跌0.9%。科技股普跌，Meta、亚马逊跌近4%，特斯拉、高通、博通、谷歌、微软、英特尔、英伟达跌超2%。
纳斯达克中国金龙指数跌1.9%，周累跌2.22%，热门中概股多数下跌，蔚来跌超4%，小鹏汽车、霸王茶姬、携程网、爱奇艺跌超3%，阿里巴巴跌超2%。
欧洲主要股指收盘集体下跌，欧洲斯托克600指数收盘下跌1.19%，本月跌幅预计将达9.2%，这将是自2020年新冠疫情冲击全球经济以来最大的月度跌幅，英国富时100指数跌0.04%，法国CAC40指数跌0.87%，德国DAX30指数跌1.32%，富时意大利MIB指数跌0.74%。
交易员预计中东冲突将持续并进一步扰乱能源市场，国际油价再次大幅走高，WTI5月原油期货结算价收于每桶99.64美元，涨幅为5.46%；布伦特5月原油期货结算价收于每桶112.57美元，涨幅为4.22%。
昨日复盘
友情提示：本部分所涉及个股题材或逻辑仅为股价上涨之后可能助涨的触发因素，敬请谨慎参考！（注：图片类电脑端双击，手机端单击可放大查看）
1、市场热度（注：图片分别来自金融界、通达信和财联社，数据统计口径略有差异，可忽略）
涨停复盘
个股顺序按照连板和涨停时间来进行排序
涨停指数相关
883900昨日涨停表现：+2.10%
883958昨日连板表现：+1.29%
883979昨日首板表现：+2.46%
连板(仅限主板正股)
3）一字板
4）T字板
个股详情略，主要逻辑可参考上文连板表格！
3、龙虎榜
1）机构净买（注：代码重复系达到了不同类型的上榜条件）
2）机构净卖（注：代码重复系达到了不同类型的上榜条件）
3）其他（资料来源：东财）
4、问财选股（数据来源：同花顺）
1）收盘股价历史新高
北向资金（数据来源：东财）
三、投研广场
1、今日新股
1）今日申购(不含三板、新三板)
2）今日上市(不含三板、新三板)
2、投资日历（网络整理）
3、调研、点评及传闻
友情提示：本栏所涉及个股题材或逻辑仅为股价可能助涨的触发因素，部分涉及未经证实的传闻，请勿据此操作！
这一块主要是比较热门或有看点的内容为主，我会把有出处的都写明出处，没出处的备注未知来源，不过里面的内容还是带有一定的个人筛选的色彩，也会有所遗漏，其中部分内容也有写到上文的板块原因或个股原因，如不感兴趣可以忽略。
【机构调研】（上证报）
〇赣锋锂业（ 002460 ） 东吴证券表示，碳酸锂价格上涨给公司贡献业绩弹性。展望2026年，若按照碳酸锂价格15万元/吨估算，对应公司锂盐业务可贡献超过90亿元利润。考虑碳酸锂涨价弹性以及公司固态全产业链布局，维持赣锋锂业"买入"评级。
〇深南电路( 002916 )表示，公司PCB业务受益于AI算力基础设施硬件相关产品需求的增长，工厂产能利用率维持高位；封装基板业务因存储类，处理器芯片类基板需求拉动，工厂产能利用率延续2025年四季度以来的较高水平。公司泰国工厂与南通四期项目已于2025年下半年顺利连线投产，目前产能正稳步爬坡。
〇皓元医药( 688131 )表示，公司积极布局和关注AI制药方面的发展，在数据资源库以及CADD/AIDD技术方面的能力较强，在药物研发全流程及运营中也深度布局。公司打造了一站式药物筛选平台，利用AI算法提供化合物库定制化服务，AI全流程赋能CMC/ CDMO 服务，并在业务场景应用中推进AI能力覆盖，提升运营效率。
【个股参考】（时报财富）
苏试试验：自主研发的热真空试验系统已进入小批量生产阶段
苏试试验( 300416 )接受机构调研时表示，公司试验设备订单整体保持平稳。航空航天板块需求端目前保持良好趋势，新能源及第三方检测机构板块相对平稳。公司自主研发的热真空试验系统已进入小批量生产阶段，与力学、气候、综合环境等试验设备共同服务于航天领域客户。在航天领域，公司可提供宇航环境测试、材料测试、结构强度测试、电磁兼容测试、集成电路验证分析、软件测评及非标测试服务等一站式综合检测服务。在集成电路验证与分析服务板块，公司发展态势稳定，处于良性产能爬坡期。
鼎龙股份：ArF、KrF光刻胶产品已有3款产品进入稳定批量供应阶段
鼎龙股份( 300054 )接受机构调研时表示，公司浸没式ArF及KrF晶圆光刻胶业务稳步推进、加速突破，在国内实现“全制程”与“全尺寸”覆盖。产品开发及市场拓展方面，公司已布局超30款高端晶圆光刻胶，超20款产品完成客户送样验证，其中超12款进入加仑样测试阶段，验证进展顺利。同时，公司还布局了数款配套的BARC、SOC等光刻辅材。去年，ArF、KrF光刻胶产品分别实现新的订单突破，已有3款产品进入稳定批量供应阶段，同时成功开拓多家新客户并同步开展产品验证，客户结构持续优化，商业化进程显著加快。新产品研发领域，公司与国际顶尖厂商同台竞技，聚焦新一代OLED显示材料创新，其中PFASFreePSPI、BPDL产品的各项性能指标均达到国内领先水平，在下游客户全力配合中不断加强性能优化并逐步落实验证工作。PI取向液产品开发进程加快，客户端验证工作已全面铺开。此外，中大尺寸OLED有望成为公司半导体显示材料业务的新增长极，公司数款产品已通过客户G8.6代线验证，产品导入顺利。
【舆情热点】（财联社）
行情回顾：指数低开高走小幅反弹，科创领涨1.54%，个股大面积跟涨，收涨4337家，收跌1073家，涨停93家（大幅增加42家），跌停5家（大幅减少8家），涨超5%约871家，连板10只（持平），新高19只（大幅增加9只）。板块方面（个股或有重叠），锂电相关表现突出，涨停19家，化工10家，医药/医疗14家，电力9家，算力相关7家，消费5家，光通信4家，芯片半导体3家。资金方面，机构买卖均大幅减少（买盘减少更明显），北向买盘明显减少，卖盘大幅减少，柚子表现：量化持续异常活跃，其他活跃度略有提升。综上，受外部因素影响，指数呈现涨跌互间波动，除创业外其他呈现一定技术性压力，个股出现明显普涨普跌共性，日内板块活跃度明显提升，机构、北向参与度明显降低，柚子持续活跃，维持谨慎风控，适合保持安全仓位参与波动（高抛低吸）或多看少动，纯超短和纯价投除外。提请参考事项1、隔夜美股、中概（持续）收跌，且跌幅较大，欧股普跌 2、地缘冲突有愈演愈烈之势，对全球经济负面影响日渐明显 3、密切关注周边表现（日韩开盘早1小时）
晚间信息关注度：1、锂电相关，主要是材料端，日内表现突出，核心逻辑①能源危机下，需求大增，特别是欧洲，一是家用储能，二是出行（电车VS油车）替代 ② 供给端因电力短缺存在大面积限产、停产风险，进而涨价预期上升 2、地缘冲突，影响盘面关键因素，信息面相对消极，冲突有升级迹象 ①美以袭击伊朗铝厂，伊朗反击回应，中东最大的铝生产商阿联酋环球铝业遭袭，另双方互将对方大学定为袭击目标 ②美媒称美军方正为“在伊朗展开为期数周的地面行动”做准备，胡塞武装称已做好军事介入冲突的准备,不排除将再次封锁曼德海峡（实际已加入战斗） 3、能源危机、关注点较多的是电力、化工、铝，核心逻辑还是地缘冲突引发的短缺和涨价预期，机构看好研报较多 4、商业航天，①SpaceX创纪录IPO，估值高达8000亿美元 ②中科宇航：力箭二号3月29日-30日择机首飞 ③美国NASA载人绕月任务进入最后准备阶段 ④国内多家商航公司4月份仍保持高密度发射 5、医药医疗，①国家药监局：今年前三个月我国创新药对外授权交易总额超600亿美元，取得历史性突破！②新药获批加速，截至3月27日，药监局已批准10款创新药，2025年全年共批准76款，创历史新高，另外，特斯拉机器人，算力，业绩预增等话题也有较高的关注度...其他建议参考要闻简讯。
【机构策市】十大券商周末策略观点（财联社）
【国盛证券】安科瑞简评
①、公司是算电协同时代用户侧"卖水人”核心标的;在以电优算方面，绿电直连正迎来实质性爆发，但风光新能源波动性极强，绿电直连模式下“源网荷储”协同调度对用户侧微电网能效管理系统依赖度极高;公司可通过“源网荷储”一体化EMS平台将算力调度与上游绿电实时出力曲线协同，高效完成绿电直连消纳，后续有望全面承接绿电直连模式驱动的系统改造与新建投资红利。
②、在以算调电方面，公司已专门为数据中心定制了涵盖智能小母线监控、动环监控电气火灾监控及能耗管理的完整解决方案，产品已应用至尚航惠山国际数据中心、西部(重庆)科学城先进数据中心等项目上，且和电信运营商、国家电网、互联网头部企业、银行等客户均有业务合作，后续有望重点受益AIDC建设浪潮。
③、公司25年境外(不包含通过国内外贸公司销往海外的收入)营收0.5亿元，同比增长24%，当前公司海外业务通过设立当地代理商的模式和自有海外销售团队同步推进，以东南亚为战略支点，覆盖欧洲、中东、非洲等地，境外收入增速明显快于境内，后续是公司扩张重要动能之一;此外，公司收现比/付现比分别为105%/84%，分别YoY+1%/+4%，现金流整体优秀。
【华泰证券】四方股份简评
①、公司26年Q1预计实现归母净利润2.4-2.6亿元，同比增长70%-84%，环比增长20%-29%，扣非净利润2.3-2.5亿元，同比增长71%-85%，环比增长26%-37%，业绩略超预期;26Q1存储行业延续高景气，晶圆厂稼动率维持高位持续带动上游材料端需求，公司抛光垫、抛光液等产品持续受益;26Q1显示材料方面因下游面板行业需求一般，业务表现不如半导体材料，但随着京东方8.6代OLED产线项目持续推进，公司已有数款产品已通过客户验证，中大尺寸OLED有望成为新增长极。
②、1月27日，公司公告拟以自有或自筹资金6.3亿元收购深圳市皓飞新型材料70%股权，对应整体估值9亿元，PE不超过10倍;皓飞新材是新型锂电池分散剂的国内领先企业，23-25年1-11月对应收入分别为2.9/3.5/4.8亿元，此次并购将助力公司快速切入锂电材料赛道，构建新增长引擎;随着皓飞新材开始并表，公司业绩增长有望再次提速;此外，1月15日，公司公告，拟发行H股加速海外业务拓展，实现全球化战略布局。
③、公司现已布局超30款高端晶圆光刻胶，超20款完成送样验证，12款进入加仑样测试，3款产品进入稳定批量供应阶段;产能方面，潜江一期30吨产线稳定运行，二期300吨产线顺利建成;另外，公司铜及铜阻挡层抛光液实现首次订单落地，氧化铈多款产品验证顺利并进入收尾阶段，研磨粒子自产优势显现;上调公司26-27年归母净利润预测为11.48、14.39亿元(原值为10.05、12.74亿元)，新增28年归母净利润预测为18.02亿元。
【兴业证券】招商轮船简评
①、公司主营业务为超大型油轮与超大型矿砂船;25年年报显示，油轮利润增长显著，净利润41.91亿元，同比增长59.06%;25年下半年，在黑油制裁强化与补库需求上升影响下，油轮运价出现显著回升;这一背景下，公司油轮业务释放充分的业绩弹性，利润增幅超过运价全年同比增幅，体现公司优良的经营能力。
②、当前霍尔木兹海峡封锁下，油轮运输秩序受到扰乱;未来若海峡实现复航，则欧亚炼厂补库需求、中东产油国去库需求将带来油轮运输需求的主升浪;从干散货市场看，25Q4以来，干散货市场呈现良好态势，25Q4 BDl达到2137.59点，同比增长49.55%，26Q1呈现淡季不淡走势，BDI均值为1952.48点，同比增长74.89%，先前的压制基本结束;未来随着几内亚西芒杜铁矿产能的提升，干散货亦有望迎来吨海里需求的拉升。
③、公司拟每10股派发现金股利2.5元(含税)，加上25年已发放的中期分红，公司25年共计派发现金股利人民币25.84亿元，股利支付率达42.98%;以3月27日股价算，股息率达3.56%;叠加股份回购，公司将25年利润的48.14%用于回馈股东，使投资者得以充分享受上行周期红利;预计公司26，27，28年归母净利润分别为132.14亿元、145.06亿元、148.88亿元。
【国泰海通】中国海油：项目进展顺利，油气净产量同比增长
投资要点
1、公司发布2025年年报。2025年，公司实现总营业收入3982.2亿元，同比减少5.3%；实现归母净利润1220.82亿元，同比减少11.49%。单季度看，2025Q4公司实现营收857.17亿元，同比-9.28%，环比-18.28%；实现归母净利润201.11亿元，同比-5.48%，环比38%。
2、油气净产量同比增长。2025年，公司油气净产量达777.3百万桶油当量，同比上升7%，其中天然气涨幅达11.6%，产量占比持续提升；原油产量增长5.8%，稳产增产基础夯实。2025年，共有16个新项目成功投产，包括中国海域的渤中26-6油田开发项目（一期）、垦利10-2油田群开发项目（一期）以及巴西Buzios7、圭亚那Yellow tail项目等。全年在建项目超过80个，开发建设进展顺利。
3、勘探开发进展顺利，部分新项目稳步推进，2025年，公司在渤海共获得3个新发现并成功评价10个含油气构造。其中，成功评价秦皇岛29-6亿吨级油田，展现了渤海浅层岩性领域良好的勘探前景。年内，渤中26-6油田开发项目（一期）、旅大5-2北油田Ⅱ期开发项目、曹妃甸6-4油田综合调整项目和垦利10-2油田群开发项目（一期）等均已投产。
4、投资建议：我们预计2026-2028年公司EPS为3.43/2.92/2.75元（26-27年原为2.32/2.25元），2026年BPS为17.62元。由于公司盈利能力较强，且下游炼化产能较少，不需外购原油，完全受益中东冲突导致的油价上涨，存在一定估值溢价，给予其2026年3倍PB，对应目标价为52.86元（原为30.01），维持“增持”投资评级。
风险提示。行业市场环境波动，市场需求不及预期，原材料价格上涨。
【东吴证券】盛新锂能：Q4锂价上涨毛利率提升，26年再上台阶
主要观点
1、25年锂盐出货稳健、26年目标50%+增长。①锂盐端：25全年锂盐产量7.8万吨，同比+14.6%；出货量7.3万吨，同比+9.8%，其中Q4出货约2.4万吨；25年末，公司锂盐产能达13.7万吨/年、金属锂500吨/年；我们预计26年出货约11-12万吨，同增50%+，其中印尼工厂我们预计销量5万吨。②资源端：25年锂精矿产量30万吨，同比+4.8%；锂精矿库存量14.5万吨，同比-15.6%，合计资源自供4万吨+，自供比例超50%。26年萨比星及奥依诺我们预计接近满产，权益资源量近4万吨，28年木绒矿7-8万吨产能爬坡，权益资源量将明显上台阶。
2、25Q4锂价上涨盈利能力显著提升、26-27年持续性可期。①锂盐端：25年公司锂产品含税均价约7.9万元，同比+0.8%，其中Q4含税均价约9万元；25年锂盐单吨成本5.7万元，单吨毛利1.3万元，其中25Q4单吨毛利2.6万。②资源端：25年奥依诺及萨比星不含税成本6万/吨+，26年奥依诺成本维持稳定，萨比星考虑税费上涨，成本或上行至8万/吨，但考虑26年碳酸锂价格中枢15万/吨，叠加全球供给端不确定性加大，价格仍有上行空间，同时27年我们预计碳酸锂价格仍维持高位，单吨利润亮眼。
投资建议：考虑26-27年锂供需格局改善，锂价上涨盈利能力显著提升，我们预计26-27年归母净利20.8/25.2亿元（原预期5.5/10.0亿元），新增28年归母净利预测30.8亿元，同比+334%/+21%/+22%，对应26-28年PE为19x/15x/13x，维持“买入”评级。
风险提示：产能释放不及预期，需求不及预期。
【国金金属】锂矿：需求已经在爆发的路上，脆弱的供给到处漏风
【需求好上加好!】 锂电的需求正因为高油价而全面爆发，全球的锂电池订单正涌向中国。储能、新能源乘用车、新能源重卡等场景都能明确感受到新增的旺盛需求。这部分都是未来的需求增量！ 按俄乌当时的经验来看，预计相隔2个月，也就是5月份国内就会明确的上修排产预期！将数量级给定下来！ 而供给端异常脆弱，谁也没想到超级矿业大国澳洲，正因为柴油供应问题或将进入停摆。
【进口摁下暂停键，常备库存极低】 澳洲过去10年关闭了4座炼厂，国内仅剩2座。接近90%的成品油依靠进口。柴油主要从新加坡/韩国中国等地进口。 但中东战争以来，亚洲国家的成品油供应自保尚且困难，更别提出口保供澳洲。已有至少6艘燃料船（主要包括柴油）被取消或延后。 澳洲油品库存仅1个月左右，是国际能源署成员国中最低的！持续的战争将导致澳洲的燃料供应进入危机状态。
【澳洲已有矿山降负荷！全球30%锂矿产量或将收缩】 澳洲铁矿生产商Fenix公告称：由于伊朗战争导致柴油供应受限，其采矿业的运营开始受到影响，迫使缩减部分业务活动。 澳洲的采矿行业柴油耗用量占国内30%，各地区柴油储备有所差异，整体库存15-30天！岌岌可危！ 而从产值上来看，锂矿的重要性排在煤炭、铁矿石、黄金等品种后面，不是优先保供的目标。 所以全球供给占比30%的澳洲锂矿产量或将在短期内收缩，甚至出现停产。将供需缺口彻底撕破 供给扰动只是推波助澜的作用，需求旺盛才是锂矿板块上涨的发动机！ ??Q2锂矿股会有非常猛烈的行情！已在爆发路上！各位领导多多重视！拥抱不确定性下的锂矿确定性~
#我们陪您一同见证这轮大行情！ 【m什么标的？】 矿产在国内的标的会相对受到偏爱。如#永兴材料！！大中矿业、国城矿业、盐湖股份、融捷股份等标的~ 津巴的四大标的（中矿、盛新、雅化、华友），我觉得都已经price in了，等待津巴明朗，会有很好的修复！
国金金属：金云涛
【财通证券】健康代糖高速成长，阿洛酮糖前景广阔
近年代糖缘何兴起？减糖控糖蔚然成风。过多摄入糖分易对血糖血脂造成影响，部分国家征收糖税，健康代糖需求应运而生。目前全球过多糖分摄入引发的肥胖和糖尿病发病率正在提升，各国纷纷出台政策干预引导，更多厂商和下游消费者转向更为健康的天然代糖。
哪些代糖迎来成长机会？天然新型代糖属性突出。全球代糖渗透空间广阔，阿洛酮糖等天然代糖健康属性突出。2024 年全球/中国代糖产品市场规模分别为221 亿美元/101 亿元（同比+8.1%/+20.9%），2019 年全球代糖渗透率仅10%左右，天然代糖和人工代糖的规模比值约为4:6。从甜度口感来看，不同代糖甜度曲线各异，市面多采取高低复配的方法，低倍天然代糖量增空间充足；从安全性来看，消费者对健康和安全的追求促使天然代糖快速迭代，其中新型代糖阿洛酮糖功效突出。
天然代糖未来发展前景？下游应用百花齐放，关注饮料 amp;烘焙市场。目前代糖在食饮里的应用方向主要集中在饮料领域，尤其是和运动减重、营养保健相关的饮品。2024 年国内无糖饮料市场规模570.5 亿元，2019-2024年CAGR 高达42%。但对比海外发达国家，据华经产业研究院，2023-2024年我国无糖饮料渗透率预计达到10%，远低于海外发达国家，具备较大的渗透增长空间。
阿洛酮糖：高度接近蔗糖的新兴代糖，2025 年7 月国内审批正式落地。阿洛酮糖是一种理想的新型代糖，结晶工艺壁垒较高，不仅能应用于无糖饮料领域，而且能够凭借美拉德反应广泛应用于烘焙食品。我们预计，阿洛酮糖后续应用将多元开花（饮料、烘焙、调味品、功能性食品等），逐渐体现较高成长性。全球仅有少数企业能够生产阿洛酮糖，2024 年全球市场规模约为2 亿美元，据Global Info Research 预计2030 年将达到5 亿美元。2025年7 月2 日，国家卫生健康委、国家市场监督管理总局正式批准阿洛酮糖为新食品原料。
相关标的：百龙创园、保龄宝等具有产能和技术优势的行业龙头有望优先受益于阿洛酮糖在国内应用推广带来增量红利。
【国联民生电子】卡塔尔氦气停运，关注涨价机遇
领导好!受地缘冲突影响，卡塔尔停运天然气/氦气，作为芯片制造不可或缺的关键气体，氦气采购中断担忧持续升温，关注氦气涨价产业链!
1、卡特尔氦气停运# 影响全球1/3供给 氦气作为LNG 生产的副产品，无法独立于 LNG 生产单独运营。 3月2日，卡塔尔拉斯拉凡和梅赛义德两大工业城的能源设施遭伊朗无人机袭击，# 导致全球约30%-35%的氦气供应被迫中断 ?3月4 日卡塔尔能源正式宣布 "不可抗力"，覆盖所有 LNG 及相关产品（包括氦气），免除对全球客户的供应义务。能源大臣 Saad al-Kaabi 表示："恢复正常供应需数周至数月，且只有在冲突完全结束后才能考虑复产"。
2、氦气价格挑涨，下游半导体影响最大 ?根据隆众资讯数据统计，截至3月12日，国产管束氦气市场均价已涨至79.5元/立方米，较2月28日的64元/立方米，上涨24.22%。 卡塔尔氦气因纯度高、品质好、提取技术成熟，更受高端半导体客户青睐，主要用于晶圆制造、光刻、刻蚀等流程的控温与工艺保障环节。# 短期半导体需求缺口或更大
投资建议：关注国产氦气供应链机遇。地缘冲突加剧情形下，氦气供需缺口有望进一步放大，关注氦气气源来自非卡塔尔地区的企业，同时关注氦气库存大的企业：# 金宏气体、广钢气体、杭氧股份、华特气体等。
【长江电新】台达SST发布会速递
今日下午台达、汉腾科技、龙芯中科等联合发布“集装箱式SST直流移动智算中心”
#总体产品情况
集装箱形式，一体化预制，24h内部署，可实现快速边缘场景部署。
2)结构:动力舱:包括中压柜、SST、直流柜;后备锂电柜;多冗余设计+算力舱:国产算力卡;可风冷，可液冷。
3)集装箱设计总功率300-1000KW。
4）PUE 1.2以下。
#SST情况
1)台达自研;10KV交流输入，800V(可调)直流输出;
2)转化效率98.5%;
3)采用SiC器件;
4)目前搭配算力舱配套的SST达到1MW功率;未来如果是一个标准集装箱大小全部SST，可以实现5MW的功率。尺寸和体积减少60%。
5)SST可以主动响应和处理，毫秒级处理。
6)SST供电系统被美国定义为27年主流供电系统。
#再次强调今年系SST产品发布+送样测试的元年，下周四方、伊戈尔也将陆续举行SST发布会，以及国内企业陆续开始对海外送样测试。继续重点推荐SST整机(四方、阳光、金盘、正泰电器、伊戈尔、科士达等);零部件(良信、宏发、可立克、京泉华、新特等)。
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【个股花絮及热点催化】（注意风险，谨慎参考）资料来源：网络整理
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1、要闻简讯
2、盘前个股人气热度
3、三大报要点
4、公司公告
5、股指、期货、汇率
6、涨停复盘
7、龙虎榜
8、问财选股
9、北向资金
10、今日新股
11、投资日历
12、调研、点评及传闻
一、盘前资讯
1、要闻简讯
一、政治局会议（央视）
政治局3月27日召开会议，会议强调，地方党委要脚踏实地、真抓实干。要完整准确全面贯彻新发展理念，扎扎实实推动高质量发展，着力保障和改善民生，全力维护国家安全和社会大局稳定。
二、国常会：推进生产性服务业向专业化和价值链高端延伸（央视）
3月27日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议指出，1、既要保持战略定力和历史耐心，又要有只争朝夕的紧迫感和干劲，以务实有力的举措深入推进雄安新区高质量建设和发展。2、服务业是现代化产业体系的重要组成部分，要充分挖掘服务业发展潜力，推进生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，促进生活性服务业高品质多样化便利化发展。3、要统筹抓好分级诊疗体系建设和医疗卫生强基工程实施，扎实做好家庭医生签约服务，推动医疗卫生服务下沉和基层能力提升。
三、九部门：开展2026年“春雨润苗”专项行动，护航小微经营主体发展（央广）
近日，国税总局、发改委、科技部、工信部等九部门印发通知，共同开展2026年“春雨润苗”专项行动。其中提出：1、推动企业开办、跨区迁移、企业注销等事项高效集约办理，减轻企业办事负担2、升级社保、医保“一厅联办”服务模式，提升参保缴费业务办理效率3、引导小微经营主体选择合规优质的涉税专业服务机构及人员，规范涉税专业服务市场秩序4、深化“银税互动”合作，提升诚信经营小微企业融资服务质效，营造诚信纳税缴费促发展的良好环境5、聚焦科技创新，加强科技企业孵化器及在孵对象政策辅导，联合高校、科研院所加强产学研对接与成果转化服务，激发科技型小微经营主体创新活力。
四、央行：不断完善系统性金融风险防范化解体系，推动多渠道加大资本补充力度（财联社）
3月27日，央行召开2026年金融稳定工作会议，会议要求，2026年，确保“十五五”时期金融稳定工作高标准起步、高质量推进。不断完善系统性金融风险防范化解体系，推动科技赋能工作做深做实，强化金融风险监测、评估、预警和早期纠正，持续遏制增量风险。积极稳妥处置重点领域金融风险，有序压降存量风险。深化重点金融机构改革，推动多渠道加大资本补充力度。增强开放格局下的金融风险防控能力，维护国家金融安全，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。
五、证监会：2026年将研究制定资本市场法治建设规划 加快重点领域立法修法（证券时报）
3月27日，证监会发布2025年法治政府建设情况。其中提到，2026年，中国证监会将坚持稳中求进、提质增效，紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，研究制定资本市场法治建设规划，加快重点领域立法修法，提高制度包容性、适应性和竞争力、吸引力。严厉打击各类证券期货违法犯罪活动。加强资本市场中小投资者保护，切实提升投资者获得感。
六、商务部：对美国破坏全球产供链相关做法和措施发起贸易壁垒调查（央视）
美国贸易代表办公室于北京时间3月12日以“产能过剩”为由对中国等16个经济体发起301调查，又于3月13日以“未有效禁止强迫劳动产品进口”为由对中国等60个经济体发起301调查。中方对此强烈不满，坚决反对。商务部决定自2026年3月27日起根据《对外贸易法》《对外贸易壁垒调查规则》的有关规定，推进对美壁垒调查工作，并根据调查情况采取相应措施，坚决捍卫自身正当权益。
七、两部门：根据空间业务实际占用带宽向卫星运营商收取无线电频率占用费（金融界）
3月27日，国家发改委、财政部发布关于优化完善无线电频率占用费标准的通知，一、优化空间业务收费标准体系。非对地静止轨道（NGSO)卫星星座系统和网络化运营的对地静止轨道（GSO）卫星系统，由按照空间电台、地球站分别向卫星运营商和网内地球站设台单位收取，调整为根据空间业务实际占用带宽向卫星运营商收取。对星座卫星数量在200颗以下的NGSO卫星星座系统，按照空间电台数量收费；对星座卫星数量在200颗及以上的NGSO卫星星座系统，统一按系统收费。二、降低高频段收费标准。对NGSO卫星星座系统、网络化运营的GSO卫星系统、微波站、宽带无线接入系统，按照频率高低细化收费分档，部分高频段频率实行更低的收费标准。三、制定新型无线电应用收费标准。明确5G—R铁路专用无线通信系统、工业专网、无人驾驶航空器系统（限获得许可的）、宽带数字集群通信系统等无线电应用收费标准。
八、沪深交易所修订主板“轻资产、高研发投入”认定标准（证券时报）
上交所：主板上市公司“轻资产”认定标准为实物资产占总资产比重不高于20%；“高研发投入”认定标准为最近三年平均研发投入营收占比不低于15%，或最近三年累计研发投入不低于3亿元且最近三年平均研发投入营收占比不低于5%。
深交所：主板上市公司“轻资产”认定标准为实物资产占总资产比重不高于20%；“高研发投入”认定标准为最近三年平均研发投入营收占比不低于15%，或最近三年累计研发投入不低于3亿元且平均研发投入营收占比不低于5%；创业板“高研发投入”认定标准中最近三年累计研发投入不低于3亿元且最近三年平均研发投入营收占比不低于3%上调为不低于5%。
九、商务部：大力发展离境退税 增加退税商店、丰富退税商品（东财）
3月26日，商务部在深圳召开国际化消费环境建设工作现场会。会议指出，开展国际化消费环境建设工作是大力提振消费的重要抓手、扩大高水平对外开放的主动作为、打造“购在中国”品牌的具体举措。各试点城市要因地制宜打造一批国际消费集聚区，丰富优质商品和服务供给，创新商旅文体健融合消费场景；大力发展离境退税，增加退税商店，丰富退税商品，优化退税服务；提升国际化服务水平，打造更加便捷、舒适的消费环境。要加强统筹协调，做好资金管理，强化宣传推广，确保试点工作取得实效。
十、河南：到2027年粮食综合生产能力达到685亿公斤（界面）
3月27日，河南省政府发布关于印发河南省农业融入服务全国统一大市场建设实施方案的通知，通知提出，到2027年，粮食综合生产能力达到685亿公斤，肉蛋奶、油料、蔬菜产量稳居全国前列，农产品加工转化率达到82%，省级知名农业品牌达到1900个，粮食产业发展取得明显成效，粮食资源配置能力和流通保障能力显著增强，净外调原粮及制成品300亿公斤左右，净外调活猪及其产品折合生猪2000万头左右，农业科技进步贡献率达到69%、居全国第一方阵，农业社会化服务年服务面积3亿亩次以上、居全国前列。
十一、其他（央视、证券时报、财联社、东财、同花顺、金融界、新浪财经等）
1、商务部：对美国阻碍绿色产品贸易相关做法和措施发起贸易壁垒调查；对美国破坏全球产供链相关做法和措施发起贸易壁垒调查
2、中央网信办：支持京沪粤琼等数据出境活跃地区，探索数据跨境便利化举措
3、外汇局：2026年我国对外投资收益和境外来华投资收益均有望延续增长态势
4、外汇局：2025年我国外债规模稳中有降，外债风险总体可控，必要时强化宏观审慎管理
5、上期所：4月22日起进一步扩大合格境外投资者参与商品期货、期权交易范围
6、商务部：2025年我国居民数字消费规模达25.3万亿元 同比增长8.7%
7、北海海事局：3月28日15时至30日18时，北部湾部分海域进行军事训练，禁止驶入!
8、大连海事局：3月29日16时至4月5日16时，渤海海峡黄海北部部分海域执行军事任务，禁止驶入
9、北京发布促进动画产业高质量发展政策 每年配套3000万元扶持资金
10、海南：将康养产业作为银发经济的重点发展方向
11、北京海淀：将出台模型券等惠企政策 大力支持OPC等创业模式
12、中科院高能物理研究所首次实现医用级阿尔法同位素居里级量产
13、中科宇航：力箭二号3月29日-30日择机首飞，搭载轻舟一号货运飞船初样
14、三星存储副总裁：预计今年HBM出货量超100亿GB，为去年水平的三倍以上
15、索尼：决定在全球范围内上调PS5、PS5 PRO及PlayStation Portal遥控器的价格，4月2日起生效
16、奈飞上调在美所有套餐价格，广告支持套餐上涨1美元/月，标准套餐上涨2美元/月
17、俄罗斯拟自4月1日起实行汽油出口临时禁令
18、因担忧制造塑料产品的关键原料供应不足，韩国多地出现垃圾袋“抢购潮”
19、德总理默茨：美国正在大规模升级中东冲突，这些升级已经对包括德国人在内的所有人构成威胁
20、胡塞武装：已做好军事介入冲突的准备,不排除将再次封锁曼德海峡
21、美媒：美军方正为“在伊朗展开为期数周的地面行动”做准备
22、特朗普发出威胁：“下一个是古巴”
2、盘前个股人气热度
选取公社、同花顺、东财、淘股吧人气前五的票，截止时间为发文前。
韭研公社：宁德时代、东诚药业、中际旭创、融捷股份、佛慈制药
同 花 顺：圣阳股份、东方新能、奥瑞德、豫能控股、赣锋锂业
东方财富：天山铝业、诺德股份、赣锋锂业、江特机电、大东南
淘 股 吧：华电辽能、美诺华、广西能源、新能泰山、赣锋锂业
3、三大报要点（含其他财经媒体要点）
4、公司公告
1）重大事项
伯 特 利：筹划发行H股并在港交所上市
兖矿能源：拟分拆物泊科技至港交所主板上市
四川金顶：大股东深圳朴素至纯投资所持10.25%公司股份将被司法拍卖
渝三峡 A：控股股东拟8.18元/股协议转让5%公司股份（现价7.45元）
上海能源：拟合计20.71亿元收购启东市华尔晟新能源（渔光互补）100%股权
国际复材：拟7.12亿元收购控股子公司宏发新材剩余40%股权
九州一轨：拟合计4.5亿元收购晶禧半导体（晶圆切割）100%股权
北京君正：拟2亿元增资荣芯半导体（宁波），持股约1.91%
克明食品：拟1.45亿元收购青岛亚是加食品100%股权
世嘉科技：拟1.3亿元收购光彩芯辰（光模块）6.94%股权，持股将升至26.94%
华脉科技：拟1亿元投资芯慧微电子（持股6.41%）布局FPGA芯片
电魂网络：拟4920万元取得上海漫魂（二次元衍生品）51%股权
比 亚 迪：拟不超600亿元自有闲置资金进行委托理财
长城汽车：拟不超435亿元自有资金购买中低风险理财产品
TCL 科技：拟不超355亿元自有资金进行委托理财
汇川技术：拟不超120亿元闲置自有资金购买理财产品
珠江啤酒：拟不超100亿元闲置资金进行现金管理
宏和科技：拟80亿元投建高性能电子材料产业园项目
亿纬锂能：拟60亿元投建60GWh储能（动力）电池项目
思 特 威：拟定增不超32亿元用于面向高性能影像应用的CIS解决方案研发及产业化等项目
长飞光纤：拟不超30亿元自有资金进行委托理财
元祖股份：拟不超18亿元闲置自有资金进行委托理财
恒星科技：拟12亿元投建高性能有机硅聚合物二期提档升级项目
国邦医药：拟10.2亿元投建医药原料药及中间体绿色智造技改项目
杰 普 特：拟10亿元投建激光光电智能制造基地项目
天准科技：拟10亿元投建高端视觉装备产业化项目
长芯博创：拟不超9.5亿元闲置自有资金进行委托理财
景旺电子：拟7亿元增资景旺电子(泰国)印制电路智能制造项目
柳化股份：拟2.9亿元投建20万吨/年全酸性流化床过氧化氢项目
拓新药业：拟定增不超2.28亿元用于原料药及健康膳食补充剂生物制造基地项目
川发龙蟒：拟1.2亿元投建磷矿二期延伸工程
太极集团：拟3816.51万元实施子公司前处理车间技改项目
八一钢铁：拟1713.83万元实施高炉双预热更换项目
兖矿能源：拟30.6亿元增资控股子公司新疆能化，持股51%不变
九州一轨：拟8000万元参设合资公司（持股40%） 布局第四代半导体金刚石材料
富临精工：拟5000万元在绵阳设立全资子公司 布局人形机器人智能关节
渤海租赁：拟12亿美元出售0架B737-8 MAX飞机资产
华海药业：与ALM达成全球研究合作及许可协议，将获不超3.4亿美元首付款
滨海能源：与旭阳工程签订2.2亿元锂电池负极材料项目总承包合同（关联交易）
天岳先进：与四家合作方签署碳化硅产业链战略合作框架协议
炬华科技：预中标8475.82万元国家电网计量设备项目
ST 围 海：联合中标2.21亿元数字智慧农业产业园工程项目
新 风 光：自主研制新一代固态变压器（SST）样机正式下线
万达电影：证券简称拟变更为“儒意电影”
华东医药：注射用重组A型肉毒毒素获批上市
益佰制药：注射用阿扎胞苷获药品注册证书
东土科技：终止收购北京高威科电气技术100%股权，与其签署《战略合作协议》
喜 临 门：子公司喜途科技1亿元资金被非法划转 9亿元账户被保护性冻结
ST 百 灵：年报虚假记载被贵州证监局罚款1000万元
三特索道：未及时披露关联方占用资金，被警告并罚款1050万元
科净源：终止投资建设深州生态环保产业基地建设项目
2）增持、回购
华达科技：股东张耀坤拟增持2亿元—3亿元
兖矿能源：控股股东拟增持1亿元-2亿元
三安光电：董事长及总经理拟合计增持2500万元-5000万元
三诺生物：拟不超25元/股回购1.5亿至3亿元（注销）
3）减持
信质集团：第一大股东拟减持不超3%
智微智能：控股股东拟减持不超2%
上海汽配：股东格洛利与迪之凯拟合计减持不超1.8%
利通电子：部分董高拟合计减持不超0.16%
4）业绩、分红
欧 科 亿：预计一季度净利润1.8亿元至2.2亿元，预增2249%-2771%
坤彩科技：预计一季度净利润6000万元到8000万元，预增151.56%到235.41%
山东赫达：预计一季度净利润9033.86万元至9937.25万元，预增100%至120%
天山铝业：预计一季度净利润22亿元，预增107.92%
林洋能源：拟20.71亿元出售华尔晟新能源100%股权（含项目），预计产生利润超2024年10%
三安光电：2026一季度获与收益相关政府补助合计1.66亿元
福田汽车：获与收益相关政府补助9547万元，占2024净利润118.53%
渤海轮渡：获6975.5万元农村岛际水路客运补贴，计入当期损益
协鑫集成：获与收益相关政府补助1600万元，计入2026净利润
风范股份：控股孙公司发生火灾事故 初步预计将对2026年业绩产生一定影响
锐捷网络：2025年报拟10转4派5.25元
中润光学：2025年报拟10转4派4元
上海能源：2025年报拟10转1送3派2.1元
新奥股份：2025年报拟10派9.6元
传音控股：2025年报拟10派9元
华兰疫苗：2025年报拟10派8元
皖通高速：2025年报拟10派6.6元
元祖股份：2025年报拟10派6元
中航光电：2025年报拟10派5.5元
中国重汽：2025年报拟10派5.12元
华阳集团：2025年报拟10派5元
华兰生物：2025年报拟10派5元
5）停复牌
锴 威 特：拟购买晶艺半导体100%股份，预计构成重大资产重组，临停复牌
两 面 针：筹划控制权变更事项，停牌预计不超2个交易日
百邦科技：筹划控制权变更事项，停牌预计不超2个交易日
富临运业：筹划控制权变更事项，继续停牌预计不超3个交易日
ST 智 云：撤销其他风险警示，停牌1天
司 尔 特：年报虚假记载将实施其他风险警示，停牌1天
八一钢铁：2025年末经审计净资产为-17.29亿元，将实施其他风险警示，停牌1天
6）个股异动
美 诺 华：6天5板，JH389作为非药产品能否实现规模化销售等存在重大不确定性
狮头股份：4天3板，除收购杭州利珀科技97.44%股权外（审核中止）不存在未披露重大信息
大 东 南：2连板，公司BOPP电容膜产能有限
金煤科技：2连板，公司已连续6年亏损，预计2025年净利润为-1.71亿元
融捷股份（4连板）、神剑股份（2连板）、石大胜华（2连板）、广西能源（2连板）、海科新源（连涨超30%）、中环海陆（连跌超30%）：公司经营正常，不存在未披露重大事项
7）互动平台、机构调研、业绩交流
中颖电子：有序推进车规芯片研发 新产品预期今年推出
鼎龙股份：中大尺寸 OLED 有望成为公司半导体显示材料业务的新增长极
龙芯中科：3B6000M完成OpenClaw的本地部署
超声电子：目前公司400G光模块处于小批量量产阶段
万润股份：固态电池材料硫化锂完成实验室小试 中试产线建设工作已启动
万达电影：2026年将在引进片联合宣传推广领域持续扩大合作
江山股份：近期草甘膦产品价格有所上涨
中集集团：在地缘冲突升级的情况下，近期集装箱需求和价格又有回升
5、股指、期货、汇率
1）股指、汇率
欧洲指数走势相似度较高，因此只选择了英国的指数。
2）外盘期货
主要以影响力大的商品期货为主。
3）国内期货
国内期货主要以不与国外走势接轨的为主，黄金原油类走势相似度较高的可见外盘期货。
4）知名美股
美股三大指数集体收跌，纳指跌2.15%，周累跌3.23%；标普500指数跌1.67%，周累跌2.12%，录得连续第五周下跌，为2022年以来最长连跌；道指跌1.72%，周累跌0.9%。科技股普跌，Meta、亚马逊跌近4%，特斯拉、高通、博通、谷歌、微软、英特尔、英伟达跌超2%。
纳斯达克中国金龙指数跌1.9%，周累跌2.22%，热门中概股多数下跌，蔚来跌超4%，小鹏汽车、霸王茶姬、携程网、爱奇艺跌超3%，阿里巴巴跌超2%。
欧洲主要股指收盘集体下跌，欧洲斯托克600指数收盘下跌1.19%，本月跌幅预计将达9.2%，这将是自2020年新冠疫情冲击全球经济以来最大的月度跌幅，英国富时100指数跌0.04%，法国CAC40指数跌0.87%，德国DAX30指数跌1.32%，富时意大利MIB指数跌0.74%。
交易员预计中东冲突将持续并进一步扰乱能源市场，国际油价再次大幅走高，WTI5月原油期货结算价收于每桶99.64美元，涨幅为5.46%；布伦特5月原油期货结算价收于每桶112.57美元，涨幅为4.22%。
昨日复盘
友情提示：本部分所涉及个股题材或逻辑仅为股价上涨之后可能助涨的触发因素，敬请谨慎参考！（注：图片类电脑端双击，手机端单击可放大查看）
1、市场热度（注：图片分别来自金融界、通达信和财联社，数据统计口径略有差异，可忽略）
涨停复盘
个股顺序按照连板和涨停时间来进行排序
涨停指数相关
883900昨日涨停表现：+2.10%
883958昨日连板表现：+1.29%
883979昨日首板表现：+2.46%
连板(仅限主板正股)
3）一字板
4）T字板
个股详情略，主要逻辑可参考上文连板表格！
3、龙虎榜
1）机构净买（注：代码重复系达到了不同类型的上榜条件）
2）机构净卖（注：代码重复系达到了不同类型的上榜条件）
3）其他（资料来源：东财）
4、问财选股（数据来源：同花顺）
1）收盘股价历史新高
北向资金（数据来源：东财）
三、投研广场
1、今日新股
1）今日申购(不含三板、新三板)
2）今日上市(不含三板、新三板)
2、投资日历（网络整理）
3、调研、点评及传闻
友情提示：本栏所涉及个股题材或逻辑仅为股价可能助涨的触发因素，部分涉及未经证实的传闻，请勿据此操作！
这一块主要是比较热门或有看点的内容为主，我会把有出处的都写明出处，没出处的备注未知来源，不过里面的内容还是带有一定的个人筛选的色彩，也会有所遗漏，其中部分内容也有写到上文的板块原因或个股原因，如不感兴趣可以忽略。
【机构调研】（上证报）
〇赣锋锂业（ 002460 ） 东吴证券表示，碳酸锂价格上涨给公司贡献业绩弹性。展望2026年，若按照碳酸锂价格15万元/吨估算，对应公司锂盐业务可贡献超过90亿元利润。考虑碳酸锂涨价弹性以及公司固态全产业链布局，维持赣锋锂业"买入"评级。
〇深南电路( 002916 )表示，公司PCB业务受益于AI算力基础设施硬件相关产品需求的增长，工厂产能利用率维持高位；封装基板业务因存储类，处理器芯片类基板需求拉动，工厂产能利用率延续2025年四季度以来的较高水平。公司泰国工厂与南通四期项目已于2025年下半年顺利连线投产，目前产能正稳步爬坡。
〇皓元医药( 688131 )表示，公司积极布局和关注AI制药方面的发展，在数据资源库以及CADD/AIDD技术方面的能力较强，在药物研发全流程及运营中也深度布局。公司打造了一站式药物筛选平台，利用AI算法提供化合物库定制化服务，AI全流程赋能CMC/ CDMO 服务，并在业务场景应用中推进AI能力覆盖，提升运营效率。
【个股参考】（时报财富）
苏试试验：自主研发的热真空试验系统已进入小批量生产阶段
苏试试验( 300416 )接受机构调研时表示，公司试验设备订单整体保持平稳。航空航天板块需求端目前保持良好趋势，新能源及第三方检测机构板块相对平稳。公司自主研发的热真空试验系统已进入小批量生产阶段，与力学、气候、综合环境等试验设备共同服务于航天领域客户。在航天领域，公司可提供宇航环境测试、材料测试、结构强度测试、电磁兼容测试、集成电路验证分析、软件测评及非标测试服务等一站式综合检测服务。在集成电路验证与分析服务板块，公司发展态势稳定，处于良性产能爬坡期。
鼎龙股份：ArF、KrF光刻胶产品已有3款产品进入稳定批量供应阶段
鼎龙股份( 300054 )接受机构调研时表示，公司浸没式ArF及KrF晶圆光刻胶业务稳步推进、加速突破，在国内实现“全制程”与“全尺寸”覆盖。产品开发及市场拓展方面，公司已布局超30款高端晶圆光刻胶，超20款产品完成客户送样验证，其中超12款进入加仑样测试阶段，验证进展顺利。同时，公司还布局了数款配套的BARC、SOC等光刻辅材。去年，ArF、KrF光刻胶产品分别实现新的订单突破，已有3款产品进入稳定批量供应阶段，同时成功开拓多家新客户并同步开展产品验证，客户结构持续优化，商业化进程显著加快。新产品研发领域，公司与国际顶尖厂商同台竞技，聚焦新一代OLED显示材料创新，其中PFASFreePSPI、BPDL产品的各项性能指标均达到国内领先水平，在下游客户全力配合中不断加强性能优化并逐步落实验证工作。PI取向液产品开发进程加快，客户端验证工作已全面铺开。此外，中大尺寸OLED有望成为公司半导体显示材料业务的新增长极，公司数款产品已通过客户G8.6代线验证，产品导入顺利。
【舆情热点】（财联社）
行情回顾：指数低开高走小幅反弹，科创领涨1.54%，个股大面积跟涨，收涨4337家，收跌1073家，涨停93家（大幅增加42家），跌停5家（大幅减少8家），涨超5%约871家，连板10只（持平），新高19只（大幅增加9只）。板块方面（个股或有重叠），锂电相关表现突出，涨停19家，化工10家，医药/医疗14家，电力9家，算力相关7家，消费5家，光通信4家，芯片半导体3家。资金方面，机构买卖均大幅减少（买盘减少更明显），北向买盘明显减少，卖盘大幅减少，柚子表现：量化持续异常活跃，其他活跃度略有提升。综上，受外部因素影响，指数呈现涨跌互间波动，除创业外其他呈现一定技术性压力，个股出现明显普涨普跌共性，日内板块活跃度明显提升，机构、北向参与度明显降低，柚子持续活跃，维持谨慎风控，适合保持安全仓位参与波动（高抛低吸）或多看少动，纯超短和纯价投除外。提请参考事项1、隔夜美股、中概（持续）收跌，且跌幅较大，欧股普跌 2、地缘冲突有愈演愈烈之势，对全球经济负面影响日渐明显 3、密切关注周边表现（日韩开盘早1小时）
晚间信息关注度：1、锂电相关，主要是材料端，日内表现突出，核心逻辑①能源危机下，需求大增，特别是欧洲，一是家用储能，二是出行（电车VS油车）替代 ② 供给端因电力短缺存在大面积限产、停产风险，进而涨价预期上升 2、地缘冲突，影响盘面关键因素，信息面相对消极，冲突有升级迹象 ①美以袭击伊朗铝厂，伊朗反击回应，中东最大的铝生产商阿联酋环球铝业遭袭，另双方互将对方大学定为袭击目标 ②美媒称美军方正为“在伊朗展开为期数周的地面行动”做准备，胡塞武装称已做好军事介入冲突的准备,不排除将再次封锁曼德海峡（实际已加入战斗） 3、能源危机、关注点较多的是电力、化工、铝，核心逻辑还是地缘冲突引发的短缺和涨价预期，机构看好研报较多 4、商业航天，①SpaceX创纪录IPO，估值高达8000亿美元 ②中科宇航：力箭二号3月29日-30日择机首飞 ③美国NASA载人绕月任务进入最后准备阶段 ④国内多家商航公司4月份仍保持高密度发射 5、医药医疗，①国家药监局：今年前三个月我国创新药对外授权交易总额超600亿美元，取得历史性突破！②新药获批加速，截至3月27日，药监局已批准10款创新药，2025年全年共批准76款，创历史新高，另外，特斯拉机器人，算力，业绩预增等话题也有较高的关注度...其他建议参考要闻简讯。
【机构策市】十大券商周末策略观点（财联社）
【国盛证券】安科瑞简评
①、公司是算电协同时代用户侧"卖水人”核心标的;在以电优算方面，绿电直连正迎来实质性爆发，但风光新能源波动性极强，绿电直连模式下“源网荷储”协同调度对用户侧微电网能效管理系统依赖度极高;公司可通过“源网荷储”一体化EMS平台将算力调度与上游绿电实时出力曲线协同，高效完成绿电直连消纳，后续有望全面承接绿电直连模式驱动的系统改造与新建投资红利。
②、在以算调电方面，公司已专门为数据中心定制了涵盖智能小母线监控、动环监控电气火灾监控及能耗管理的完整解决方案，产品已应用至尚航惠山国际数据中心、西部(重庆)科学城先进数据中心等项目上，且和电信运营商、国家电网、互联网头部企业、银行等客户均有业务合作，后续有望重点受益AIDC建设浪潮。
③、公司25年境外(不包含通过国内外贸公司销往海外的收入)营收0.5亿元，同比增长24%，当前公司海外业务通过设立当地代理商的模式和自有海外销售团队同步推进，以东南亚为战略支点，覆盖欧洲、中东、非洲等地，境外收入增速明显快于境内，后续是公司扩张重要动能之一;此外，公司收现比/付现比分别为105%/84%，分别YoY+1%/+4%，现金流整体优秀。
【华泰证券】四方股份简评
①、公司26年Q1预计实现归母净利润2.4-2.6亿元，同比增长70%-84%，环比增长20%-29%，扣非净利润2.3-2.5亿元，同比增长71%-85%，环比增长26%-37%，业绩略超预期;26Q1存储行业延续高景气，晶圆厂稼动率维持高位持续带动上游材料端需求，公司抛光垫、抛光液等产品持续受益;26Q1显示材料方面因下游面板行业需求一般，业务表现不如半导体材料，但随着京东方8.6代OLED产线项目持续推进，公司已有数款产品已通过客户验证，中大尺寸OLED有望成为新增长极。
②、1月27日，公司公告拟以自有或自筹资金6.3亿元收购深圳市皓飞新型材料70%股权，对应整体估值9亿元，PE不超过10倍;皓飞新材是新型锂电池分散剂的国内领先企业，23-25年1-11月对应收入分别为2.9/3.5/4.8亿元，此次并购将助力公司快速切入锂电材料赛道，构建新增长引擎;随着皓飞新材开始并表，公司业绩增长有望再次提速;此外，1月15日，公司公告，拟发行H股加速海外业务拓展，实现全球化战略布局。
③、公司现已布局超30款高端晶圆光刻胶，超20款完成送样验证，12款进入加仑样测试，3款产品进入稳定批量供应阶段;产能方面，潜江一期30吨产线稳定运行，二期300吨产线顺利建成;另外，公司铜及铜阻挡层抛光液实现首次订单落地，氧化铈多款产品验证顺利并进入收尾阶段，研磨粒子自产优势显现;上调公司26-27年归母净利润预测为11.48、14.39亿元(原值为10.05、12.74亿元)，新增28年归母净利润预测为18.02亿元。
【兴业证券】招商轮船简评
①、公司主营业务为超大型油轮与超大型矿砂船;25年年报显示，油轮利润增长显著，净利润41.91亿元，同比增长59.06%;25年下半年，在黑油制裁强化与补库需求上升影响下，油轮运价出现显著回升;这一背景下，公司油轮业务释放充分的业绩弹性，利润增幅超过运价全年同比增幅，体现公司优良的经营能力。
②、当前霍尔木兹海峡封锁下，油轮运输秩序受到扰乱;未来若海峡实现复航，则欧亚炼厂补库需求、中东产油国去库需求将带来油轮运输需求的主升浪;从干散货市场看，25Q4以来，干散货市场呈现良好态势，25Q4 BDl达到2137.59点，同比增长49.55%，26Q1呈现淡季不淡走势，BDI均值为1952.48点，同比增长74.89%，先前的压制基本结束;未来随着几内亚西芒杜铁矿产能的提升，干散货亦有望迎来吨海里需求的拉升。
③、公司拟每10股派发现金股利2.5元(含税)，加上25年已发放的中期分红，公司25年共计派发现金股利人民币25.84亿元，股利支付率达42.98%;以3月27日股价算，股息率达3.56%;叠加股份回购，公司将25年利润的48.14%用于回馈股东，使投资者得以充分享受上行周期红利;预计公司26，27，28年归母净利润分别为132.14亿元、145.06亿元、148.88亿元。
【国泰海通】中国海油：项目进展顺利，油气净产量同比增长
投资要点
1、公司发布2025年年报。2025年，公司实现总营业收入3982.2亿元，同比减少5.3%；实现归母净利润1220.82亿元，同比减少11.49%。单季度看，2025Q4公司实现营收857.17亿元，同比-9.28%，环比-18.28%；实现归母净利润201.11亿元，同比-5.48%，环比38%。
2、油气净产量同比增长。2025年，公司油气净产量达777.3百万桶油当量，同比上升7%，其中天然气涨幅达11.6%，产量占比持续提升；原油产量增长5.8%，稳产增产基础夯实。2025年，共有16个新项目成功投产，包括中国海域的渤中26-6油田开发项目（一期）、垦利10-2油田群开发项目（一期）以及巴西Buzios7、圭亚那Yellow tail项目等。全年在建项目超过80个，开发建设进展顺利。
3、勘探开发进展顺利，部分新项目稳步推进，2025年，公司在渤海共获得3个新发现并成功评价10个含油气构造。其中，成功评价秦皇岛29-6亿吨级油田，展现了渤海浅层岩性领域良好的勘探前景。年内，渤中26-6油田开发项目（一期）、旅大5-2北油田Ⅱ期开发项目、曹妃甸6-4油田综合调整项目和垦利10-2油田群开发项目（一期）等均已投产。
4、投资建议：我们预计2026-2028年公司EPS为3.43/2.92/2.75元（26-27年原为2.32/2.25元），2026年BPS为17.62元。由于公司盈利能力较强，且下游炼化产能较少，不需外购原油，完全受益中东冲突导致的油价上涨，存在一定估值溢价，给予其2026年3倍PB，对应目标价为52.86元（原为30.01），维持“增持”投资评级。
风险提示。行业市场环境波动，市场需求不及预期，原材料价格上涨。
【东吴证券】盛新锂能：Q4锂价上涨毛利率提升，26年再上台阶
主要观点
1、25年锂盐出货稳健、26年目标50%+增长。①锂盐端：25全年锂盐产量7.8万吨，同比+14.6%；出货量7.3万吨，同比+9.8%，其中Q4出货约2.4万吨；25年末，公司锂盐产能达13.7万吨/年、金属锂500吨/年；我们预计26年出货约11-12万吨，同增50%+，其中印尼工厂我们预计销量5万吨。②资源端：25年锂精矿产量30万吨，同比+4.8%；锂精矿库存量14.5万吨，同比-15.6%，合计资源自供4万吨+，自供比例超50%。26年萨比星及奥依诺我们预计接近满产，权益资源量近4万吨，28年木绒矿7-8万吨产能爬坡，权益资源量将明显上台阶。
2、25Q4锂价上涨盈利能力显著提升、26-27年持续性可期。①锂盐端：25年公司锂产品含税均价约7.9万元，同比+0.8%，其中Q4含税均价约9万元；25年锂盐单吨成本5.7万元，单吨毛利1.3万元，其中25Q4单吨毛利2.6万。②资源端：25年奥依诺及萨比星不含税成本6万/吨+，26年奥依诺成本维持稳定，萨比星考虑税费上涨，成本或上行至8万/吨，但考虑26年碳酸锂价格中枢15万/吨，叠加全球供给端不确定性加大，价格仍有上行空间，同时27年我们预计碳酸锂价格仍维持高位，单吨利润亮眼。
投资建议：考虑26-27年锂供需格局改善，锂价上涨盈利能力显著提升，我们预计26-27年归母净利20.8/25.2亿元（原预期5.5/10.0亿元），新增28年归母净利预测30.8亿元，同比+334%/+21%/+22%，对应26-28年PE为19x/15x/13x，维持“买入”评级。
风险提示：产能释放不及预期，需求不及预期。
【国金金属】锂矿：需求已经在爆发的路上，脆弱的供给到处漏风
【需求好上加好!】 锂电的需求正因为高油价而全面爆发，全球的锂电池订单正涌向中国。储能、新能源乘用车、新能源重卡等场景都能明确感受到新增的旺盛需求。这部分都是未来的需求增量！ 按俄乌当时的经验来看，预计相隔2个月，也就是5月份国内就会明确的上修排产预期！将数量级给定下来！ 而供给端异常脆弱，谁也没想到超级矿业大国澳洲，正因为柴油供应问题或将进入停摆。
【进口摁下暂停键，常备库存极低】 澳洲过去10年关闭了4座炼厂，国内仅剩2座。接近90%的成品油依靠进口。柴油主要从新加坡/韩国中国等地进口。 但中东战争以来，亚洲国家的成品油供应自保尚且困难，更别提出口保供澳洲。已有至少6艘燃料船（主要包括柴油）被取消或延后。 澳洲油品库存仅1个月左右，是国际能源署成员国中最低的！持续的战争将导致澳洲的燃料供应进入危机状态。
【澳洲已有矿山降负荷！全球30%锂矿产量或将收缩】 澳洲铁矿生产商Fenix公告称：由于伊朗战争导致柴油供应受限，其采矿业的运营开始受到影响，迫使缩减部分业务活动。 澳洲的采矿行业柴油耗用量占国内30%，各地区柴油储备有所差异，整体库存15-30天！岌岌可危！ 而从产值上来看，锂矿的重要性排在煤炭、铁矿石、黄金等品种后面，不是优先保供的目标。 所以全球供给占比30%的澳洲锂矿产量或将在短期内收缩，甚至出现停产。将供需缺口彻底撕破 供给扰动只是推波助澜的作用，需求旺盛才是锂矿板块上涨的发动机！ ??Q2锂矿股会有非常猛烈的行情！已在爆发路上！各位领导多多重视！拥抱不确定性下的锂矿确定性~
#我们陪您一同见证这轮大行情！ 【m什么标的？】 矿产在国内的标的会相对受到偏爱。如#永兴材料！！大中矿业、国城矿业、盐湖股份、融捷股份等标的~ 津巴的四大标的（中矿、盛新、雅化、华友），我觉得都已经price in了，等待津巴明朗，会有很好的修复！
国金金属：金云涛
【财通证券】健康代糖高速成长，阿洛酮糖前景广阔
近年代糖缘何兴起？减糖控糖蔚然成风。过多摄入糖分易对血糖血脂造成影响，部分国家征收糖税，健康代糖需求应运而生。目前全球过多糖分摄入引发的肥胖和糖尿病发病率正在提升，各国纷纷出台政策干预引导，更多厂商和下游消费者转向更为健康的天然代糖。
哪些代糖迎来成长机会？天然新型代糖属性突出。全球代糖渗透空间广阔，阿洛酮糖等天然代糖健康属性突出。2024 年全球/中国代糖产品市场规模分别为221 亿美元/101 亿元（同比+8.1%/+20.9%），2019 年全球代糖渗透率仅10%左右，天然代糖和人工代糖的规模比值约为4:6。从甜度口感来看，不同代糖甜度曲线各异，市面多采取高低复配的方法，低倍天然代糖量增空间充足；从安全性来看，消费者对健康和安全的追求促使天然代糖快速迭代，其中新型代糖阿洛酮糖功效突出。
天然代糖未来发展前景？下游应用百花齐放，关注饮料 amp;烘焙市场。目前代糖在食饮里的应用方向主要集中在饮料领域，尤其是和运动减重、营养保健相关的饮品。2024 年国内无糖饮料市场规模570.5 亿元，2019-2024年CAGR 高达42%。但对比海外发达国家，据华经产业研究院，2023-2024年我国无糖饮料渗透率预计达到10%，远低于海外发达国家，具备较大的渗透增长空间。
阿洛酮糖：高度接近蔗糖的新兴代糖，2025 年7 月国内审批正式落地。阿洛酮糖是一种理想的新型代糖，结晶工艺壁垒较高，不仅能应用于无糖饮料领域，而且能够凭借美拉德反应广泛应用于烘焙食品。我们预计，阿洛酮糖后续应用将多元开花（饮料、烘焙、调味品、功能性食品等），逐渐体现较高成长性。全球仅有少数企业能够生产阿洛酮糖，2024 年全球市场规模约为2 亿美元，据Global Info Research 预计2030 年将达到5 亿美元。2025年7 月2 日，国家卫生健康委、国家市场监督管理总局正式批准阿洛酮糖为新食品原料。
相关标的：百龙创园、保龄宝等具有产能和技术优势的行业龙头有望优先受益于阿洛酮糖在国内应用推广带来增量红利。
【国联民生电子】卡塔尔氦气停运，关注涨价机遇
领导好!受地缘冲突影响，卡塔尔停运天然气/氦气，作为芯片制造不可或缺的关键气体，氦气采购中断担忧持续升温，关注氦气涨价产业链!
1、卡特尔氦气停运# 影响全球1/3供给 氦气作为LNG 生产的副产品，无法独立于 LNG 生产单独运营。 3月2日，卡塔尔拉斯拉凡和梅赛义德两大工业城的能源设施遭伊朗无人机袭击，# 导致全球约30%-35%的氦气供应被迫中断 ?3月4 日卡塔尔能源正式宣布 "不可抗力"，覆盖所有 LNG 及相关产品（包括氦气），免除对全球客户的供应义务。能源大臣 Saad al-Kaabi 表示："恢复正常供应需数周至数月，且只有在冲突完全结束后才能考虑复产"。
2、氦气价格挑涨，下游半导体影响最大 ?根据隆众资讯数据统计，截至3月12日，国产管束氦气市场均价已涨至79.5元/立方米，较2月28日的64元/立方米，上涨24.22%。 卡塔尔氦气因纯度高、品质好、提取技术成熟，更受高端半导体客户青睐，主要用于晶圆制造、光刻、刻蚀等流程的控温与工艺保障环节。# 短期半导体需求缺口或更大
投资建议：关注国产氦气供应链机遇。地缘冲突加剧情形下，氦气供需缺口有望进一步放大，关注氦气气源来自非卡塔尔地区的企业，同时关注氦气库存大的企业：# 金宏气体、广钢气体、杭氧股份、华特气体等。
【长江电新】台达SST发布会速递
今日下午台达、汉腾科技、龙芯中科等联合发布“集装箱式SST直流移动智算中心”
#总体产品情况
集装箱形式，一体化预制，24h内部署，可实现快速边缘场景部署。
2)结构:动力舱:包括中压柜、SST、直流柜;后备锂电柜;多冗余设计+算力舱:国产算力卡;可风冷，可液冷。
3)集装箱设计总功率300-1000KW。
4）PUE 1.2以下。
#SST情况
1)台达自研;10KV交流输入，800V(可调)直流输出;
2)转化效率98.5%;
3)采用SiC器件;
4)目前搭配算力舱配套的SST达到1MW功率;未来如果是一个标准集装箱大小全部SST，可以实现5MW的功率。尺寸和体积减少60%。
5)SST可以主动响应和处理，毫秒级处理。
6)SST供电系统被美国定义为27年主流供电系统。
#再次强调今年系SST产品发布+送样测试的元年，下周四方、伊戈尔也将陆续举行SST发布会，以及国内企业陆续开始对海外送样测试。继续重点推荐SST整机(四方、阳光、金盘、正泰电器、伊戈尔、科士达等);零部件(良信、宏发、可立克、京泉华、新特等)。
具体情况欢迎联系～
【个股花絮及热点催化】（注意风险，谨慎参考）资料来源：网络整理
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