核心观点2026 年 3 月 31 日，沃尔德（ 688028 ）发布产品调价公告，宣布自 5 月 1 日起对精密切削刀具执行新价格体系，调价幅度结合产品线成本影响差异化确定。我们认为，此次提价是全球钨原料及超硬材料成本上行周期下，公司议价能力的核心验证，叠加刀具板块一季报集体超预期的行业景气背景，公司二季度起盈利修复弹性显著，维持 “增持” 评级。[淘股吧]
事件梳理
1. 提价核心动因受全球钨原料市场持续波动、超硬材料合成成本攀升双重影响，公司刀具制造成本面临刚性上涨压力，核心原料价格涨幅已超出内部消化极限，提价为应对成本端压力的必要举措。
2. 提价落地意义提价落地标志着公司成功将上游成本压力转化为盈利弹性，结合公司在超硬刀具领域的技术壁垒与客户粘性，提价落地后毛利率有望逐步修复，为后续业绩增长提供支撑。行业基本面：量价齐升周期确认，板块业绩集体超预期近期 A 股刀具板块一季报预告密集披露，核心标的业绩表现亮眼，充分验证刀具行业 “量价齐升” 的景气周期：
欧科亿（ 688308 ）：2026Q1 预计归母净利润 1.8-2.2 亿元，同比增长 2249.03%-2771.04%；扣非净利润 1.75-2.15 亿元，同比增长 13736.18%-16898.73%，核心驱动为下游需求回暖、产能利用率高位及产品结构优化带动毛利率修复。
华锐精密（ 688059 ）：2026Q1 预计归母净利润 1.5-1.9 亿元，同比增长 413.28%-550.15%，依托规模与技术优势完成产品提价，期间费用率下降释放盈利弹性。
新锐股份（6880257）：2026Q1 预计营收 10-11.5 亿元（同比 + 89.28% 至 117.68%），归母净利润 2.65-3.25 亿元（同比 + 473.74% 至 603.64%），硬质合金产品提价与销量提升共振驱动高增。行业层面，刀具作为高端制造核心耗材，需求端受益于 3C、汽车、航空航天、半导体等领域复苏，供给端受成本约束推动行业集体提价，量价周期下板块景气度持续验证。

沃尔德投资逻辑：细分龙头三重红利叠加
1. 技术与客户壁垒筑牢议价能力沃尔德是国内超硬刀具绝对龙头，核心产品覆盖 3C 电子、汽车制造、航空航天、半导体、人形机器人等高端制造领域，技术指标达到国际先进水平，在高端刀具市场具备较高的客户粘性与替代壁垒。此次提价落地，直观体现了公司高端刀具的市场议价能力，区别于中低端刀具企业，成本传导效率更优。
2. 提价落地打开盈利修复空间板块内核心标的已通过一季报验证提价对业绩的强拉动作用，沃尔德此次提价自 5 月 1 日起执行，2026Q2 起将逐步兑现提价红利。结合公司成本结构与提价幅度测算，若后续需求维持平稳，公司毛利率有望修复至行业合理水平，盈利弹性显著优于行业平均水平。
3. 国产替代 + 周期共振拓宽成长空间当前国内超硬刀具在整体刀具市场渗透率不足 5%，欧美成熟市场渗透率超 20%，国产替代空间广阔；叠加行业成本上行驱动的提价周期与下游高端制造复苏需求，公司将同时享受 “国产替代成长红利” 与 “量价齐升周期红利”，长期成长逻辑清晰。盈利预测与估值暂不调整 2026-2027 年盈利预测，预计公司 2026 年归母净利润为 X 亿元（对应 EPS X 元），2027 年为 Y 亿元（对应 EPS Y 元）。当前股价对应 2026 年 PE 为 Z 倍，处于行业中枢下方。考虑到提价落地后的盈利修复弹性与国产替代的长期成长空间，给予 2026 年 25-30 倍 PE，对应目标价 M 元，维持 “增持” 评级。

风险提示
原材料价格波动风险：钨原料、超硬材料若持续超预期上涨，可能压缩公司提价后的盈利空间；下游需求不及预期风险：3C、汽车等下游领域复苏节奏放缓，可能影响公司产品销量；行业竞争加剧风险：中低端领域扩产或高端领域外资企业降价，可能影响公司市场份额与议价能力；提价落地不及预期风险：部分客户对提价接受度不足，可能影响提价效果与盈利修复进度。