3/4期现联动逻辑；预期与现实的相互印证 期指的走势逻辑与现货市场形成了完美的闭环；一是预期引导，以中信为首的 机构基于对宏观经济、政策面及地缘风险的判断，提前在期货市场布局空单， 表达了对节后行情悲观预期。二是现货验证，这种悲观预期传导至现货市场， 加剧了节前本已浓厚的避险情绪，导致投资者抛售股票最终促成上证指数的大 幅下跌。三是相互强化，现货市场的下跌反过来又验证了期货空头的判断，可 能会在节