3/4期现联动逻辑；预期与现实的相互印证
期指的走势逻辑与现货市场形成了完美的闭环；一是预期引导，以中信为首的
机构基于对宏观经济、政策面及地缘风险的判断，提前在期货市场布局空单，
表达了对节后行情悲观预期。二是现货验证，这种悲观预期传导至现货市场，
加剧了节前本已浓厚的避险情绪，导致投资者抛售股票最终促成上证指数的大
幅下跌。三是相互强化，现货市场的下跌反过来又验证了期货空头的判断，可
能会在节后进一步强化其持仓信心，市场表现“预期先行现货跟随”，期货揭
示了主力避险意图，上证指数下跌是这种集体避险行为在现货市场的集中体现
四是据2025年4月7日上证指数走势是趋势反弹，映射这是A股历来有“春季躁
动”日历效应存在，机构共识“摩根大通、前海开源”等在内的多家机构在年
初就预测2026年A股将引来由盈利驱动的“春季行情”。拭目以待