基本面不好，股价却飙升。这种看似矛盾的存在，在A股市场也并非罕见，但新能泰山的一路走来，还是多少有点令人“心动”的。

截至4月3日，新能泰山股价收于5.94元，在9个交易日里录得7个涨停板。4月3日当天，该股成交额16.81亿元，换手率23.45%。

而就在不久前的1月30日，新能泰山披露了一份业绩预告：2025年全年归母净利润预计亏损3.85亿元至5亿元，而上年同期也才亏损1.32亿元，亏损幅度仍在扩大。公司给出的理由是，产业园建设项目出现减值迹象，需要计提相应的存货跌价准备。

基本面的越亏越深，股价却还能飙升。这背后，究竟藏着啥市场逻辑？

“亏损落地后，股价怎么走了？”

业绩预告在1月30日披露，按理说这种巨亏消息对股价是重大利空，但新能泰山在随后的一段时间内并没有出现大幅下跌，而是走出了近乎“横盘”的趋势。真正的上涨是从3月初和三月下旬开始启动的。

由此看来，市场并不是“无视”了亏损消息，而是可能消化了亏损消息之后，又在另一个时间点上找到了新的炒作理由。3月初的抬头，大概是搭上了算电协同的“流量”，毕竟他的子公司曲阜电缆有光纤光缆，也有电力光缆等产品。

“股价从横盘到拉升，都遇见了啥？”

除了上述原因，从横盘到拉升还经历了什么，大概有以下几个风口，它多少都沾了点边。

首先是，房地产板块。3月以来，房地产板块迎来了一波行情，虽然算不上大涨，但也能算修复了一下。政策面上，未来五年的规划为房地产行业定下了“加快构建发展新模式”的路线图。

新能泰山，虽然已经不是主要干这生意的了，但手里还有“东西”，2025年中报显示，房屋销售业务还贡献了30万元的收入，这虽然看起来有点微不足道，但在那个行情里，它大概也多少受益了点。

其次是，重组预期。新能泰山这几年一直在折腾资产重组。早在2021年6月，公司就启动了重大资产重组计划，想通过资产置换方式收购上海华能电子商务有限公司的股权，转型大宗商品智慧供应链服务商。但这个方案在2024年终止了。

此外，公司在今年3月下旬还公告了更名事项，进一步放大了市场对“战略升级与资产整合”的想象空间。

第三是，“光纤”概念。如果前面的因素，只能保持平稳，4月初“光纤概念”的横空出世，直接把这把火烧起来了。

4月3日，有券商投资数据显示显示，新能泰山新增“光纤概念”，入选理由是该公司的光纤光缆产品包括光纤复合架空地线、全介质自承式光缆、常规层绞式通信光缆、矿用光缆等。

然而，就在前一天（4月2日），公司在投资者互动平台表示：

“公司目前没有光纤业务。公司控股子公司鲁能泰山曲阜电缆有限公司现生产的光缆产品主要为光纤复合架空地线、全介质自承式光缆、常规层绞式通信光缆、矿用光缆等产品。”

光缆？光纤？光纤复合架空地线？“老虎 老鼠 傻傻分不清楚”，不管了，市场大概是直接把新能泰山划进了“光纤概念股”的圈里了，管它是买光纤回来做成光缆，还是啥呢。

至此，地产+重组预期+光纤概念，汇聚了一路，让不同风格的资金都能找到买入的理由。

最后是，资金。任何上涨背后都少不了资金，新能泰山也不例外。

3月31日，新能泰山涨停，开源证券西安太华路净买入1.06亿元，国泰海通三亚迎宾路净买入1.02亿元，机构席位也有小幅买入。这一天，主力资金净流入2.2亿元，占成交额的22.36%。

4月2日，国泰海通三亚迎宾路加大了仓位，净买入2.36亿元，“成都系”也净买入1.07亿元，“量化打板”席位同步跟进。

高潮出现在4月3日。新能泰山当天涨停，录得9天7板。但龙虎榜数据显示：游资“佛山系”已经悄然撤出，净卖出2.54亿元，位列卖一席位；“量化打板”净卖出2055万元，位列卖五。上榜席位全天买入1.36亿元，卖出4.47亿元，合计净卖出3.11亿元。

4月3日当天，主力资金净流出1.35亿元，其中特大单净流出1.12亿元。而前一个交易日还是特大单净流入6.60亿元——一天之内，风向变了？

“写在最后。”

新能泰山的“9天7板”，本质上是一场题材驱动的游资炒作。房地产板块回暖提供了大环境的东风，重组预期和更名事件是炒作的剧本，光纤概念是点燃情绪的导火索，而各路游资的接力则是推动股价飙升的直接引擎。

对普通投资者而言，面对这一类“财务亏损+股价暴涨”的组合，似乎也需要冷静思考，持续性和确定性，到底在哪里？

佛山系在4月3日涨停板上净卖出2.54亿元的“精准离场”，是否意味着先手吃肉，后手买单？

参考资料：
新能泰山.股票交易异常波动公告.2026年3月26日.