业绩爆发式增长，转型成效显著：2026Q1营收60.85亿元（+193%），归母净利润7.50亿元（+343%），扣非净利7.51亿元（+354%），单季利润已超2024年全年。毛利率22.53%，同比提升6.57个百分点，盈利能力大幅改善。[淘股吧]
智能算力业务成核心增长引擎：2025年算力产品及服务收入27.61亿元，同比暴增1727%，毛利率25.53%。公司是英伟达云合作伙伴（NCP），在上海、宁波、成都、乌兰察布及东南亚、美国等地布局算力网络，在手订单充裕，交付有序进行。
数据中心+再制造业务协同放量：数据存储设备2025年收入44.93亿元（+28%），服务器再制造收入25.75亿元（+169%）。2025年累计发布服务器采购公告超212亿元，2026年2月再签110亿元采购合同，投入节奏加速。
现金流大幅改善，经营质量提升：2026Q1经营现金流净额2.72亿元，同比大增146%，上年同期为-5.92亿元。算力业务规模化交付后，回款能力显著增强。
资金面：机构参与度54.75%，属完全控盘。5月6日成交额97.34亿元，近5日主力净流入超4亿，短期呈上升趋势。
需关注风险：应收账款37.4亿元（+101%），有息负债258.9亿元（+437%），流动比率仅0.9，短期偿债压力较大。2026年PE约26倍，需持续验证算力需求与交付能力。
结论：公司已从传统物联网终端制造商彻底转型为AI算力租赁龙头，算力业务爆发式增长验证战略成效。行业层面，AI算力需求持续高景气，阿里云、百度云等已宣布涨价，公司卡位英伟达生态核心位置，处于戴维斯双击通道。短期关注高负债与应收账款风险，但中长期成长逻辑清晰。