东方国信：国产智算中心+华为昇腾生态
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1.10万P智算产能预期：内蒙古和林格尔智算中心规划算力超10万P（部分已交付），且手握与字节跳动等头部厂商的长协订单（传闻约60亿元）。在算力供需紧张背景下，市场给予拥有实体算力资产的标的极高溢价。
2.华为昇腾全栈生态：作为华为昇腾核心ISV伙伴，公司完成了 CUDA →CANN架构迁移，并联合华为推出金融、工业推理一体机。在华为昇腾950放量预期下，市场看好其国产算力服务商的份额提升。
3.边际改善信号：2026年Q1营收5.48亿元（+9.44%），亏损额同比小幅收窄。市场认为随着智算中心机柜上电率提升，高毛利的算力租赁收入（毛利率约50%）将覆盖折旧成本，带动全年业绩反转。
4.估值重塑：机构预测2026年营收有望翻倍至45-50亿元，实现净利润扭亏。当前股价反映的是对未来算力业务占比大幅提升后的估值体系切换。
2.华为昇腾全栈生态：作为华为昇腾核心ISV伙伴，公司完成了 CUDA →CANN架构迁移，并联合华为推出金融、工业推理一体机。在华为昇腾950放量预期下，市场看好其国产算力服务商的份额提升。
3.边际改善信号：2026年Q1营收5.48亿元（+9.44%），亏损额同比小幅收窄。市场认为随着智算中心机柜上电率提升，高毛利的算力租赁收入（毛利率约50%）将覆盖折旧成本，带动全年业绩反转。
4.估值重塑：机构预测2026年营收有望翻倍至45-50亿元，实现净利润扭亏。当前股价反映的是对未来算力业务占比大幅提升后的估值体系切换。
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