电子布/Q布/树脂/CCL 北美英伟达链
记录，

一、Q布（石英布·AI最高端M9/Rubin架构）

1. 菲利华 300395

• 核心产品：M9级Q布 英伟达独家认证

• 当前主流规格：Dk2.2~2.3 超高纯石英布

• 后续放量规格：正交背板Q布（2026H2起放量）

• 绑定客户：英伟达Rubin、台光电子、生益科技

• 订单现状：生益长单锁定、台光年度大额框架

• 放量节点：2026H1高增、2026H2背板爆发

• 催化剂：英伟达新架构备货、Q布涨价、产能投产


2. 中材科技 002080

• 核心产品：M8~M9级Q布+高端Low-Dk电子布

• 当前主流：M8配套AI服务器布

• 后续放量：M9 Q布逐步替代、Low-CTE载板布

• 绑定客户：胜宏科技、生益、南亚（间接英伟达链）

• 订单现状：逐月爬坡，2026产能大幅释放

• 放量节点：2026全年持续放量

• 催化剂：英伟达认证落地、Q布产能投产



3. 宏和科技 603256

• 核心产品：超薄Low-Dk电子布为主，Q布送样

• 当前主流：M7/M8 1080/2116超薄布

• 后续放量：高端低损耗薄型布持续渗透

• 绑定客户：生益、南亚、华正（CCL龙头全覆盖）

• 订单现状：北美云厂商间接订单充足，长单锁定

• 放量节点：2026全年高景气

• 催化剂：高端电子布涨价、英伟达认证推进

电子布核心中军

二、高端树脂（碳氢/PPO CCL核心原料）

4. 东材科技 601208

• 核心产品：M9碳氢树脂 国内唯一英伟达认证

• 当前主流：M8 PPO树脂、M9高端碳氢

• 后续放量：M9树脂2026H2大规模上量

• 绑定客户：英伟达GB300/Rubin、台光、生益、南亚

• 订单现状：M9产能被英伟达链全包销

• 放量节点：2026H1 M8主升、2026H2 M9爆发

• 催化剂：树脂涨价、新配方认证通过



5. 圣泉集团 605589

• 核心产品：M8级PPO树脂、M9送样验证

• 当前主流：M8配套H200/B200服务器CCL

• 后续放量：M9树脂2027量产

• 绑定客户：胜宏科技（英伟达PCB核心）、国内CCL厂

• 订单现状：胜宏长期包销订单锁定至2027

• 放量节点：2026年满产稳供

• 催化剂：进入更多北美CCL供应链、产能扩张



三、CCL覆铜板（直接北美英伟达认证+实单）

6. 生益科技 600183

• 核心产品：M9高频高速覆铜板（国内唯一量产）

• 当前主流：M8/M9 AI服务器CCL

• 后续放量：更高阶M10规格送样

• 绑定客户：英伟达、AMD、北美云厂商

• 订单现状：M9高端大单锁定，海外订单高增

• 放量节点：2026全年业绩持续兑现

• 催化剂：高端CCL涨价、北美订单落地公告

• 操作定位：行业绝对龙头 机构重仓 趋势票

7. 南亚新材 688519

• 核心产品：M8/M9高频高速CCL 双认证

• 当前主流：英伟达M8批量、M9同步供货

• 后续放量：M10送样测试

• 绑定客户：英伟达、AMD、北美云厂商

• 订单现状：北美订单爆发式增长，业绩弹性极大

• 放量节点：2026Q1~Q2业绩释放最强

• 催化剂：季度业绩超预期、海外订单披露



8. 华正新材 603186

• 核心产品：M7/M8高速CCL 批量供货

• 当前主流：中端AI服务器基材

• 后续放量：高端M9逐步导入

• 绑定客户：沪电、胜宏（英伟达PCB厂间接供货）

• 订单现状：产能满产，间接北美订单稳定

• 放量节点：2026稳健放量

• 催化剂：进入英伟达直接供应链、产能扩建



四、普通电子布/周期边角（北美高端受益弱，仅补涨）

• 中国巨石 600176 ：普通7628电子布，仅周期涨价，无M7+高端认证

• 金安国纪 002636 ：普通FR4覆铜板，无北美顶级AI订单

小结

1. 当前正在放量：M8级Low-Dk电子布 + M8 PPO树脂 → 对应H200/B200

2. 2026下半年起量：M9 Q石英布 + M9碳氢树脂 → 对应Rubin/GB300

3. 后续远期：Low-CTE载板布、M10高阶材料


• 第一梯队（壁垒+北美独家认证+实单）：菲利华、东材科技、生益科技

• 第二梯队（认证齐全+订单高弹性）：南亚新材、宏和科技、中材科技

• 第三梯队（稳健间接供货) 华正新材、圣泉集团

• 第四梯队（周期补涨 ) 中国巨石、金安国纪