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本文仅为个人历史行情复盘心得，不构成任何投资建议。

不推荐任何个股、板块，仅供学交流使用。

文中任何问句都是我心得的自问自答，无教学

流动性篇

流动性是水流的大小，江河的流动性大，则生机勃勃，小溪的流动性小，则一潭死水。

流动性最最最重要。

所有的博弈和方向的有效性都需要流动性的支撑，否则无意义。

失去流动性就是真正的死亡。

1.如何辨别无流动性的标的？（如图）

观察委托档口，要么没有挂单，零零星星几手；要么很大托单和压单，把价格和走势控制在之间。这两个呈现的效果都是股价线条走小锯齿或小横线。

2.为什么成交量出现高量柱，股价线条却不动？（如图）

他在制造虚假成交量和成交额，对倒和对敲，自己卖给自己，并且没有剩余的单子。正常的拉升都是有剩余单子往上推，才能促使价格上涨。

只要你的标的出现出现以上情况，不需要在里面做任何短线交易，并且去预测它，去博弈它，毫无意义。

我们的五千家上市公司，至少有三千多家是上面那样的标的，这也就是为什么我们的行情有点极端，要么四千家红，要么四千家待涨，它里面没有散户交易，里面都是量某在收割流动性。

我个人认为，流动性的危机分两种，上面我说的是一种。下面要说的，是多空博弈造成流动性枯竭的案例，也是本篇文章的重中之重。

资金博弈篇（只写了一部分，看有没有人看）

2025年10月24日，二十届四中全会通过的“十五五”规划建议中，明确提到了很多未来投资方向和产业规划，但这里要讲的重点例子是商业航天。

叠个甲，我是卫星航天全程见证者，参与全程，是提前埋伏进去的资金，并且也打了航发首板，并非云投资者。

在里面提到商业航天的时候，当时并没有立马起涨，甚至连个异动都没有。是因为当时处在炒作其他板块的退潮期和资金选择下一个方向的窗口期，短线主力资金的撤退和调仓需要时间。

A股就像一个固定容量的蓄水池，里面的活跃资金就那么多，成交量就那么大，如果要使当时的商业航天开始启动，就需要从机器人和AI应用这两个在当时炒作的如日中天的板块中“抽水”。

当资金敏锐发现商业航天板块没有炒作过，而又同时具备有空间，有预期，有容量，筹码干净的前提下，选择了这个方向。

1.那么资金是为何选择卫星板块主要拉升的？

商业航天最后利好的就是发射卫星，但这里不讲价投。

从资金上讲，是因为资金要选择标的作为龙头或前排，是很乐意从板块ETF中选择，为一个机构容量，一个辨识度，一个热度，而在当时，并没有“商业航天ETF”，而军工ETF不够纯，航空航天，更不够纯，里面很多都是大飞机。

这次提到的商业航天方向，是高端产业，是深空经济，不是民用类的航天大飞机，所以选择卫星就最合理了。

2.所以选择卫星是因为里面不是大飞机，说到底不还是价值投资？

不，不是，我们今天写的是资金博弈，是市场多空的本质。

因为里面是机构的最爱，选择一个主升板块，不但要容纳得起散户和投资，还要有地方能容纳机构和长线资金。

所以说到这我想你已经知道为什么了，这也是为什么很多看似涨的很猛的概念板块延续性不高，走不出主线的原因，不单是因为量化的助涨助跌，还有是因为他们无法容纳得了市场上的各路资金。

在大盘11月24日完成短期最后一跌，恐慌盘出尽的时候，卫星也在盘整中迎来了最后一跌，而后迎来了主升。

后来的事就不用我说了，经过一轮浩浩荡荡的大主升，出现了一个致命问题，那就是卫星连续三次的跳空主升，把一致做多的情绪体现的淋漓尽致，并没有任何像样的调整或者分歧，这样带来的结果是，堆积的获利盘实在太多太多了，场外开始畏高，场内变得惜售，接力的人越来越少，大资金出货意愿越来越明显。

而只要一分歧，那就是超大分歧，市场根本接不住。

当一个板块热到连小白，菜市场阿姨，都在激烈讨论商业航天的时候，就是见大顶的时候，我这辈子第一次见ETF涨停，就是在卫星，这可是板块啊。
众所周知，在一段主升行情的阶段中，出货阶段，是最难完成的，很多都是亏损或者不赚钱离场。所以，这时候的商业航天也就是引导资金和聪明资金开始在加速中撤退的时候，因为它已经完美具备了出货的所有条件。

市场上行，消耗的是看多者的资金，一旦资金推动不足，整个行情从增量变为存量，便是空头发力之时。

3.那么为什么会有第二个顶呢？

因为一次出不完货。看似二波，不过是留住场内，吸引场外而已。
当时的那句“商业航天会惩罚每一个背叛航天的人”，这时候的做多情绪已经再一次来到顶端。
由于没有良好分歧和调整（例如CPO就就有），航天一个多月顶了别人半年，最后一波把流动性套死了，里面埋了太多资金，虽然散户是被＊的对象，但他们同样也是做多的重要力量之一，整个市场也是不断合力再分歧的博弈过程。

商业航天已经毫无做多力量。开始一路阴跌，直到没有成交量，彻底枯竭。基本上这种情况见顶，短期不会那么快放人出来。

这就是为什么很多人感觉自从商业航天走完以后，市场短线变得奇奇怪怪，其实正是因为这个原因，流动性不对，在这波被套牢的太多。

最后的最后，航天的二波，最关键的就是释放流动性，大白话就是给套牢盘解套，这里肯定有很多人一直认为下跌就能让套牢盘割肉，其实不然，散户并不会因为你跌而割肉，但会因为在跌完的反弹中割肉，会在反复得失的心理中交出筹码。

信息篇（番外）

1.推动上升的因素到底是什么？业绩？财报？增持？市盈？

一定要有这个思维：价格上涨本质是资金间的博弈，是有人买，有人框框框那个买单买上去，凭什么你业绩多，高管增持了，就得上涨？

完全没有任何直接关联。一切消息只是介质，给市场的资金博弈提供一个方向和时机。

我的个人看法是切勿在短线热门标的里找这种利好，这种都是出货的时机。如果引导资金一定要找一个时机去把手里的货套现，那这个时机就是场内存量资金想留，场外踏空资金想进的时候。

这些跟风盘可以很好对冲他出货的抛盘，维持住价格，不造成踩踏效应并且让他顺利在相对高位完成套现。

今天出财报，明天就是他对前面预期的兑现期，这就是利好兑现，一定要有一些逆向思维。

所以，炒股炒的是未来，炒的是预期。正因为市场具有透支未来的特性，所以股价始终反映的是未来预期，而非当下事实。

要做到，买在预期起，卖在消息出。

以上仅为个人过往经验分享，不预测未来走势，不做任何投资引导和建议。

写于4月19日

（如果有人看就继续写，流动性篇和资金博弈篇可以写很多很多，不写废话， 不写虚的，不写悟道，比如说里面提到的航天二波，和CPO是否见顶的看法，比如说更多的东西，思考交流，如果有错误，欢迎大家指出，我一定虚心接受，互相进步，有评论看见都会回）
这边看排版更好：