板块层面，内部切换在加速。前半周硬科技独占鳌头，半导体（核心股）芯片股持续爆发，多股涨停创新高，算力（核心股）硬件方向反复走强；后半周机器人（核心股）概念全面爆发，PCB概念走强，国防军工一天就净流入近59亿元，资金从高弹性的纯算力硬件方向向外扩散，科技内部的“高低切换”态势非常明确。 近期海外算力、国产算力、锂电三个主题的产业景气度较高，在投资上，短期弹性最强的是国产算力，中期确定性较强的是海外算力基础设施，锂电处于景气修复阶段。同时，一季报的披露进一步验证了整体A股业绩进入上行趋势，同时供给端出现初步扩张的态势，A股从流动性驱动、主题投资进入业绩验证阶段。（美利云、数据港、华鲁恒升）