一、液冷迭代下的产业预期差与微观事实
当前产业预期差集中于AIDC从风冷向液冷切换对传统散热风扇市场空间的挤压，但底层微观数据呈现出结构性增量格局。以英伟达架构演进为例，从H系列向R系列机柜的迭代中，Compute与Switch tray环节已确认完成液冷转换，单台NVL72机柜风扇减少量约200个，按10万台出货量测算，对应约1亿元的存量市场缩减。但AIDC放量周期的开启，同步派生了附属设备的散