聚焦半导体底层硬件赛道，本文拆解射频电源产业链的微观供需节点与客观市场结构。
一、海内外水位差与微观筹码结构
相较于部分半导体设备整机标的的前期表现，当前射频电源板块处于低位盘整阶段，下探空间呈现收敛态势。从资金微观结构观察，该领域流通盘规模适中，筹码分布尚未呈现拥挤状态。对标海外市场，MKS与AE近期市场表现出现显著异动（同期海外WFE占比约70%），而国内射频电源环节估值尚未同步，客观上形成阶