【长江电新】春光集团：CPO电侧核心刚需，1.6T磁芯国内唯一量产，AI算力高景气+国产替代共振，绝对垄断不可替代！
1、CPO产业Q2催化密集落地。国内800G规模部署+1.6T送样认证加速，头部光模块厂（中际旭创/新易盛/天孚通信）订单饱满；海外英伟达CPO方案6月底封样、微软/谷歌算力采购放量，CPO从测试迈向商用，电侧高频磁芯需求迎来拐点。

2、AI算力+CPO/LPO双轮驱动，磁芯量价齐升。高频NiZn磁芯为1.6T光模块刚需心脏，1–10GHz超高频国内唯一量产，单模块用量800G→1.6T翻倍、单价提升50%+；CPO/LPO对信号滤波/降噪要求更高，磁芯为电侧必选耗材，深度绑定AI算力爆发。

3、竞争格局绝对垄断，短期不可替代。春光集团（ 301531 ）国内唯一批量供货1.6T高频磁芯，市占约40%，中际旭创第一大国产磁芯供应商；横店东磁等仅能做中低速，1.6T高端无法量产；对标日本TDK/村田，性能接近、价格低20–30%、交期更短，国产替代加速。4、推荐CPO电侧核心主材龙头——春光集团（301531）：国内唯一量产1.6T高频NiZn磁芯，绝对垄断+技术壁垒高+客户强绑定，深度受益AI算力与CPO/LPO爆