2026年新增ST分析之ST宝馨（宝馨科技）
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*ST宝馨（ 002514 ）解析
一、戴帽原因（2026年）
2026年4月份，宝馨科技披露2025年报及年度审计报告，触发退市风险警示（*ST）：
• 公司最近两个会计年度经审计的净利润连续为负值
• 2025年末净资产为负值，触及财务类退市风险警示指标
• 2026年4月某日起简称变更为 *ST宝馨，股票涨跌幅限制变为±5%
二、核心基础信息
公司概况
• 成立：1996年；上市：2010年深交所
• 主营：节能环保设备、光伏新能源、智能制造设备、储能相关业务
• 业务布局新能源赛道，横跨光伏+储能+工业自动化，赛道题材优质
股东背景
• 控股股东：南通发展相关投资主体，股权结构相对稳定
• 实控人：地方产业资本背景，有一定兜底帮扶预期
• 公司无大额违规担保、无恶意资金占用，整体盘面壳子比较干净
市值与股价（截至2026-05-16）
• 现价：3.73元左右
• 总市值：约29.65亿
• 近期走势：走出超强连板行情，目前晋级5连板，是当下ST板块核心高标龙头，资金抱团力度极强
核心财务数据（2025年报+2026一季报）
• 2025全年：
◦ 营收：稳步经营，主业营收保持正常流转
◦ 归母净利：大幅亏损，净资产转负，是被披星戴帽核心原因
◦ 资产负债率：处于偏高区间，财务压力较大
• 2026一季度：
◦ 营收小幅回暖，经营情况开始边际改善
◦ 亏损同比大幅收窄，出现明显减亏拐点
◦ 现金流有所修复，债务压力得到一定缓解
• 债务情况：
◦ 有部分逾期借款与诉讼纠纷
◦ 部分股权存在质押，暂无大面积资产查封风险
◦ 实控方持续提供资金支持，保障公司正常运营
三、投资亮点（核心博弈点）
1）新能源热门赛道加持，题材辨识度拉满
• 主营覆盖光伏、储能、智能制造，都是当下市场主流热点赛道
• 赛道风口溢价高，在ST板块里属于稀缺题材标的，容易受到游资与短线资金偏爱
2）亏损大幅收窄，基本面出现拐点
• 2026一季度明显减亏，经营状况见底回暖
• 后续随着业务优化、低效资产剥离，存在扭亏为盈、摘星脱帽的预期
3）连板高标地位，板块情绪风向标
• 在当前ST整体情绪退潮、炸板率居高不下的环境下，逆势走出5连板
• 成为全场为数不多的高位活口，资金抱团锁仓，股性活跃、辨识度极高
4）壳质干净+资本加持，保壳意愿强烈
• 无恶性违规、无重大财务造假雷点
• 实控方持续输血帮扶，保壳决心明确，后续存在重组、资产整合预期
四、投资弱点（必须重视）
1）历史业绩亏损严重，基本面底子偏弱
• 连续多年业绩亏损，2025年末净资产为负，存在实打实退市财务风险
• 虽然减亏回暖，但尚未实现正式盈利，基本面没有完全反转
2）股权质押+债务诉讼隐患
• 股东股权高比例质押，存在平仓风险
• 各类债务诉讼、逾期借款没有完全化解，随时会放出利空消息
3）高位连板累积大量获利盘
• 已经走出5连板，股价短期涨幅巨大
• ST整体情绪退潮，一旦资金分歧离场，容易出现高位跳水、炸板大跌
4）摘帽不确定性较高
• 想要彻底摘星脱帽，需要全年盈利+净资产转正，难度不小
• 中间若业绩不及预期，会直接压制股价走势
五、重要事项梳理（时间线）
• 2025年内：公司持续经营亏损，布局新能源相关业务转型
• 2026年一季度：财报出炉，亏损大幅收窄，经营边际改善
• 2026年4月：发布2025年报，因连续亏损+净资产为负，被实施*ST风险警示
• 2026年4—5月：资金抱团进场，开启连板上涨行情
• 2026年5月15日：成功晋级5连板，成为ST板块最高梯队人气龙头
六、最后总结（一句话定性）
*ST宝馨 = 新能源热门赛道+业绩减亏拐点+5连板高标人气+资金抱团博弈
• 确定性：★★★☆☆
• 弹性：★★★★☆
• 风险：★★★★☆
定位：ST退潮行情里的人气活口龙头，靠题材+拐点+情绪走溢价，属于短线博弈标的，不适合长线重仓
核心跟踪点（后续必看）
1. 后续能否继续连板，高位资金承接力度
2. 二季度业绩走向，是否能持续减亏、迈向扭亏
3. 债务诉讼、股权质押相关利空公告
4. ST整体情绪变化，避免板块退潮带来集体杀跌
一、戴帽原因（2026年）
2026年4月份，宝馨科技披露2025年报及年度审计报告，触发退市风险警示（*ST）：
• 公司最近两个会计年度经审计的净利润连续为负值
• 2025年末净资产为负值，触及财务类退市风险警示指标
• 2026年4月某日起简称变更为 *ST宝馨，股票涨跌幅限制变为±5%
二、核心基础信息
公司概况
• 成立：1996年；上市：2010年深交所
• 主营：节能环保设备、光伏新能源、智能制造设备、储能相关业务
• 业务布局新能源赛道，横跨光伏+储能+工业自动化，赛道题材优质
股东背景
• 控股股东：南通发展相关投资主体，股权结构相对稳定
• 实控人：地方产业资本背景，有一定兜底帮扶预期
• 公司无大额违规担保、无恶意资金占用，整体盘面壳子比较干净
市值与股价（截至2026-05-16）
• 现价：3.73元左右
• 总市值：约29.65亿
• 近期走势：走出超强连板行情，目前晋级5连板，是当下ST板块核心高标龙头，资金抱团力度极强
核心财务数据（2025年报+2026一季报）
• 2025全年：
◦ 营收：稳步经营，主业营收保持正常流转
◦ 归母净利：大幅亏损，净资产转负，是被披星戴帽核心原因
◦ 资产负债率：处于偏高区间，财务压力较大
• 2026一季度：
◦ 营收小幅回暖，经营情况开始边际改善
◦ 亏损同比大幅收窄，出现明显减亏拐点
◦ 现金流有所修复，债务压力得到一定缓解
• 债务情况：
◦ 有部分逾期借款与诉讼纠纷
◦ 部分股权存在质押，暂无大面积资产查封风险
◦ 实控方持续提供资金支持，保障公司正常运营
三、投资亮点（核心博弈点）
1）新能源热门赛道加持，题材辨识度拉满
• 主营覆盖光伏、储能、智能制造，都是当下市场主流热点赛道
• 赛道风口溢价高，在ST板块里属于稀缺题材标的，容易受到游资与短线资金偏爱
2）亏损大幅收窄，基本面出现拐点
• 2026一季度明显减亏，经营状况见底回暖
• 后续随着业务优化、低效资产剥离，存在扭亏为盈、摘星脱帽的预期
3）连板高标地位，板块情绪风向标
• 在当前ST整体情绪退潮、炸板率居高不下的环境下，逆势走出5连板
• 成为全场为数不多的高位活口，资金抱团锁仓，股性活跃、辨识度极高
4）壳质干净+资本加持，保壳意愿强烈
• 无恶性违规、无重大财务造假雷点
• 实控方持续输血帮扶，保壳决心明确，后续存在重组、资产整合预期
四、投资弱点（必须重视）
1）历史业绩亏损严重，基本面底子偏弱
• 连续多年业绩亏损，2025年末净资产为负，存在实打实退市财务风险
• 虽然减亏回暖，但尚未实现正式盈利，基本面没有完全反转
2）股权质押+债务诉讼隐患
• 股东股权高比例质押，存在平仓风险
• 各类债务诉讼、逾期借款没有完全化解，随时会放出利空消息
3）高位连板累积大量获利盘
• 已经走出5连板，股价短期涨幅巨大
• ST整体情绪退潮，一旦资金分歧离场，容易出现高位跳水、炸板大跌
4）摘帽不确定性较高
• 想要彻底摘星脱帽，需要全年盈利+净资产转正，难度不小
• 中间若业绩不及预期，会直接压制股价走势
五、重要事项梳理（时间线）
• 2025年内：公司持续经营亏损，布局新能源相关业务转型
• 2026年一季度：财报出炉，亏损大幅收窄，经营边际改善
• 2026年4月：发布2025年报，因连续亏损+净资产为负，被实施*ST风险警示
• 2026年4—5月：资金抱团进场，开启连板上涨行情
• 2026年5月15日：成功晋级5连板，成为ST板块最高梯队人气龙头
六、最后总结（一句话定性）
*ST宝馨 = 新能源热门赛道+业绩减亏拐点+5连板高标人气+资金抱团博弈
• 确定性：★★★☆☆
• 弹性：★★★★☆
• 风险：★★★★☆
定位：ST退潮行情里的人气活口龙头，靠题材+拐点+情绪走溢价，属于短线博弈标的，不适合长线重仓
核心跟踪点（后续必看）
1. 后续能否继续连板，高位资金承接力度
2. 二季度业绩走向，是否能持续减亏、迈向扭亏
3. 债务诉讼、股权质押相关利空公告
4. ST整体情绪变化，避免板块退潮带来集体杀跌
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