阶段见顶
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中信：阶段性见顶
中美之间的重要接触，无论是达成贸易协议还是*，通常被市场视为乐观情绪阶段性见顶的信号。我们统计了2018年以来*、重要协议签署等8次中美重大接触事件前后A股的表现。事件前20个交易日，沪深300平均上涨1.6%；事件后的20个交易日，沪深300平均下跌2.2%（2次上涨、6次下跌，最大回撤为-11.9%、最小回撤为-2.1%），并且前5个交易日的调整最为明显，此后会逐步恢复正常。配置上底层逻辑依然是中国优势制造业定价权的重估，最具代表性的行业是新能源、化工、有色、电力设备。国产模型的进步有望推动云服务量价齐升，看好国产算力、云平台。此外，建议继续增配一些低估值品种，重点关注券商、保险。对于周期涨价品种，AIDC链、锂电链这类周期成长品景气度仍然持续，但预期差相对而言也更小，缩圈的趋势也更快。
机构期指持仓变动：偏空。
期指持仓多空比变动：中性。
指数多空强度：中性。
总体中性偏空。
近期操作策略：周末存储的利好和外围利空交织，周一和相关的板块可能会高开，其他板块低开可能性大一些，阶段见顶调整才2天，短期跌速较快，但总体时间和空间仍不够，加仓最好等缩量2.5万亿左右并企稳的时机。好的方面是抛压降了下来，如明天资金增加，抛压继续下降，到支撑位可能会短线企稳反弹，关注4114、4060-4080附近的支撑。
盘后抛压（抛压降低）
中美之间的重要接触，无论是达成贸易协议还是*，通常被市场视为乐观情绪阶段性见顶的信号。我们统计了2018年以来*、重要协议签署等8次中美重大接触事件前后A股的表现。事件前20个交易日，沪深300平均上涨1.6%；事件后的20个交易日，沪深300平均下跌2.2%（2次上涨、6次下跌，最大回撤为-11.9%、最小回撤为-2.1%），并且前5个交易日的调整最为明显，此后会逐步恢复正常。配置上底层逻辑依然是中国优势制造业定价权的重估，最具代表性的行业是新能源、化工、有色、电力设备。国产模型的进步有望推动云服务量价齐升，看好国产算力、云平台。此外，建议继续增配一些低估值品种，重点关注券商、保险。对于周期涨价品种，AIDC链、锂电链这类周期成长品景气度仍然持续，但预期差相对而言也更小，缩圈的趋势也更快。
机构期指持仓变动：偏空。
期指持仓多空比变动：中性。
指数多空强度：中性。
总体中性偏空。
近期操作策略：周末存储的利好和外围利空交织，周一和相关的板块可能会高开，其他板块低开可能性大一些，阶段见顶调整才2天，短期跌速较快，但总体时间和空间仍不够，加仓最好等缩量2.5万亿左右并企稳的时机。好的方面是抛压降了下来，如明天资金增加，抛压继续下降，到支撑位可能会短线企稳反弹，关注4114、4060-4080附近的支撑。
盘后抛压（抛压降低）
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