# 运营商全面启动 Token 算力服务，AI 算力进入普惠时代
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驱动 / 事件
上海电信首发 Token 套餐（5.15）：推出上海首个 Token 资费，1 元 = 25 万 Token，按量付费、多买折扣、支持话费支付；可一键调用 30 + 主流大模型，标志算力从企业级走向大众消费级。
全国推广 + 三运营商齐入局（5.17 世界电信日）：
中国电信：套餐全国落地，分开发者 / 中小微、个人 / 家庭、生态伙伴三类，个人版9.9 元 / 1000 万 Token起。
中国移动：上海同步推出 Token 服务，1 元 = 40 万 Token，依托庞大用户基础快速铺开。
中国联通：上海发布全栈国产化算力基座，上线多元 Token 套餐，三大运营商全面进入Token 经营时代。
产业爆发 + 政策加持：2026 年 3 月我国日均 Token 调用量超140 万亿，较 2024 年初增1000 倍 +；Token 算力纳入十五五重大工程，“东数西算”、算电协同等政策强力支撑。
优势 / 市场空间
商业模式革命（从卖流量到卖 Token）：
运营商：传统流量见顶，Token 开辟第二增长曲线；算力复用、边际成本递减，毛利率可达50%–60%（显著高于传统算力租赁 20%–30%）。
用户：零门槛调用顶级大模型，按需付费、即用即走，中小企业 / 个人开发者创新成本大幅降低。
市场空间万亿级：Token 为 AI 统一计费单位，类比 “水电煤”；2026–2027 年全球 AI 算力需求持续爆发，叠加普惠化渗透，Token 服务市场规模有望突破万亿元。
国产替代 + 自主可控：运营商主导、国产算力（昇腾 / 海光）+ 大模型深度绑定，构建国芯国模国云体系，摆脱海外依赖。
算力利用率跃升：Token 工厂通过智能调度，算力利用率由传统60%提升至90%+，同等硬件产出提升50%，盈利弹性极强。
核心公司（近期活跃个股）
中国电信（ 601728 ）：Token 经营绝对龙头，首个全国落地套餐；“云改数转智惠” 战略推进，构建 “算力 + 平台 + 模型 + 应用” 生态，估值重估空间大。
中国移动（ 600941 ）：全球最大运营商，用户 / 网络覆盖第一；Token 服务定价更具竞争力（1 元 = 40 万 Token），绿色算力联盟 + 边缘算力布局领先，有望占据最大市场份额。
弘信电子（ 300657 ）：Token 工厂龙头，无锡落地华为昇腾 384 超节点集群（4 台 ×384 卡），百亿级项目，算力产能与毛利率双高。
利通电子（ 605368 ）：算力租赁龙头，Q1 净利同比 **+821%，算力规模38000P**，深度绑定运营商 Token 需求。
相关公司
运营商：中国联通（ 600050 ，Token 经营 + 算力网络）。
算力基建 / 租赁：协创数据（算 - 联 - 存一体化，订单超 80 亿）、鸿博股份（英伟达 DGX 生态）、奥飞数据（智算中心交付，Q1 净利 + 79%）。
国产算力 / 模型：华为昇腾（芯片 + 集群）、科大讯飞（大模型 + Token 调用）、百度文心一言（生态合作）。
Token 工厂配套：光库科技（高速光模块）、英维克（液冷）、中际旭创（800G/1.6T 光模块）。
上海电信首发 Token 套餐（5.15）：推出上海首个 Token 资费，1 元 = 25 万 Token，按量付费、多买折扣、支持话费支付；可一键调用 30 + 主流大模型，标志算力从企业级走向大众消费级。
全国推广 + 三运营商齐入局（5.17 世界电信日）：
中国电信：套餐全国落地，分开发者 / 中小微、个人 / 家庭、生态伙伴三类，个人版9.9 元 / 1000 万 Token起。
中国移动：上海同步推出 Token 服务，1 元 = 40 万 Token，依托庞大用户基础快速铺开。
中国联通：上海发布全栈国产化算力基座，上线多元 Token 套餐，三大运营商全面进入Token 经营时代。
产业爆发 + 政策加持：2026 年 3 月我国日均 Token 调用量超140 万亿，较 2024 年初增1000 倍 +；Token 算力纳入十五五重大工程，“东数西算”、算电协同等政策强力支撑。
优势 / 市场空间
商业模式革命（从卖流量到卖 Token）：
运营商：传统流量见顶，Token 开辟第二增长曲线；算力复用、边际成本递减，毛利率可达50%–60%（显著高于传统算力租赁 20%–30%）。
用户：零门槛调用顶级大模型，按需付费、即用即走，中小企业 / 个人开发者创新成本大幅降低。
市场空间万亿级：Token 为 AI 统一计费单位，类比 “水电煤”；2026–2027 年全球 AI 算力需求持续爆发，叠加普惠化渗透，Token 服务市场规模有望突破万亿元。
国产替代 + 自主可控：运营商主导、国产算力（昇腾 / 海光）+ 大模型深度绑定，构建国芯国模国云体系，摆脱海外依赖。
算力利用率跃升：Token 工厂通过智能调度，算力利用率由传统60%提升至90%+，同等硬件产出提升50%，盈利弹性极强。
核心公司（近期活跃个股）
中国电信（ 601728 ）：Token 经营绝对龙头，首个全国落地套餐；“云改数转智惠” 战略推进，构建 “算力 + 平台 + 模型 + 应用” 生态，估值重估空间大。
中国移动（ 600941 ）：全球最大运营商，用户 / 网络覆盖第一；Token 服务定价更具竞争力（1 元 = 40 万 Token），绿色算力联盟 + 边缘算力布局领先，有望占据最大市场份额。
弘信电子（ 300657 ）：Token 工厂龙头，无锡落地华为昇腾 384 超节点集群（4 台 ×384 卡），百亿级项目，算力产能与毛利率双高。
利通电子（ 605368 ）：算力租赁龙头，Q1 净利同比 **+821%，算力规模38000P**，深度绑定运营商 Token 需求。
相关公司
运营商：中国联通（ 600050 ，Token 经营 + 算力网络）。
算力基建 / 租赁：协创数据（算 - 联 - 存一体化，订单超 80 亿）、鸿博股份（英伟达 DGX 生态）、奥飞数据（智算中心交付，Q1 净利 + 79%）。
国产算力 / 模型：华为昇腾（芯片 + 集群）、科大讯飞（大模型 + Token 调用）、百度文心一言（生态合作）。
Token 工厂配套：光库科技（高速光模块）、英维克（液冷）、中际旭创（800G/1.6T 光模块）。
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