招商南油，招商轮船，中远海能。目前大家都在思考定价海峡回归正常后补库存定价问题。这里面其实存在回归正常后的饥饿感补库存波动放大问题。

但是南油目前不存在思考这个补库存问题，南油第一需要思考先对标当下海能和轮船市值的对标问题才是第一。也就是说轮船和海能不上涨情况下，南油最少需要上涨到9块钱才算合理估值。
未来通航后，成品油的缺乏是比原油更急的，没有成品油，化工厂的石油也送不到厂里面。这就是后话了，这里面的南油弹性就更大了。
也就是说南油当下必须有450亿估值才是合理的，否则的话，，，在通航后，补库时候的成品油价格会加速让南油发疯似的弥补回来。这个南油和和海能，轮船的对比本质上是成品油和原油在现实世界中的需求转化联动的真实反应。$招商南油(sh601975)$$中远海能(sh600026)$