各位韭友中午好，这里是韭神进化论，我是韭神。

今天这盘面走得一波三折，高开往上冲那一下，不少人估计觉得今天稳了。科创50盘中往上干了3个多点，半导体设备集体爆发，一副要接着昨天继续猛干的架势。韭神我当时盯着盘面，心里反而不踏实——涨太急了，轿子太重，有先手的人随时可能往外倒货。

果不其然，十点过后指数开始往回溜，科创50从涨3%一路回落到翻绿，冲高回落的样子不算好看。到上午收盘，沪指平收在4162.37点，深成指涨0.59%报15662.21点，创业板涨0.52%报3942.36点。半日成交2.12万亿，比昨天放量了1953亿，超2300只票飘红。

放量说明有资金往里冲，但冲高回落又说明抛压也不轻。半日成交过了2万亿，换手很充分，到底是蓄势还是出货，下午的走法会给出方向。

一、半导体早上冲了一把，临午盘全吐了大半

早盘最猛的，还是半导体这条线。

北方华创盘中一度封板，中微公司、芯源微、拓荆科技多股涨超6%再创新高。国产存储双雄——长鑫科技和长江存储双双冲刺IPO的消息还在发酵。长鑫一季度营收508亿，同比翻了7倍多，净利润247亿，同比翻了16倍多。长江存储启动IPO辅导，市场对存储产业链景气度的认可程度已经到了一个新高度。

但临近午盘，问题来了。北方华创炸板回落，中微公司涨幅收窄，板块冲高回落的幅度不小。连续三天半导体都在涨，获利盘堆积得厉害，早上追进去的人，午盘收盘那会儿估计心里已经开始打鼓。

国产替代的逻辑没变，全球半导体零部件国产化率现在只有约7.1%，往上走的空间非常大。但短期连着拉了三根大阳线，轿子越来越重，追高进去被震出来的概率在加大。

二、电力昨天被砸，今天又有人接回来了

昨天跌得最惨的电力，今天上午换了一副面孔。

豫能控股涨停，江苏新能、立新能源涨停，京能电力涨超4%，浙江新能涨超5%。昨天集体趴在跌停板上的那批电力票，今天不少都翻身了。

韭神我前天就说过——算电协同的长期逻辑没破，数据中心到2030年用电量预计超7000亿度，复合增长率接近30%，四部委联合印发的行动方案刚落地。昨天电力跌停，不是逻辑破了，是短期涨太多、获利盘集中往外吐，加上科创板那边强势吸金，资金被抽走。

但今天早上半导体冲高回落，电力这边反而企稳反弹了。这说明啥？说明资金在这两个方向之间来回倒腾，半导体涨多了有人往外跑，电力跌多了有人往里接。电力和半导体这俩方向之间资金来回拉扯，跷跷板效应很明显。

不过有一点得说在前面——电力这边的套牢盘昨天刚被埋了一批，今天反弹更像是修复性质，马上再起一波主升的难度不小。

三、机器人这边分化加剧，高标直接给按了

机器人方向今天上午有点惨。

北自科技竞价直接被按在跌停板上。这个票前几天是机器人方向的高标人气股，4连板的时候风头无两。但公司自己都发了公告——未生产人形机器人本体及零部件。纯炒概念的东西，潮水一退最先扛不住。

受北自科技拖累，昨天不少机器人首板今天阴包阳全跌回去了，连板只留下达实智能一个活口。韭神我看了一下，达实智能这走势，更像是炒算力租赁的逻辑，跟机器人本身关系不大。

机器人产业前景没问题，一季度中国机器人出口113亿，远销148个国家，量产元年的脚步越来越近。但短期方向内部的分化太剧烈了，龙头被按跌停，后排跟风更不好过。这种时候别急着往里冲，等资金决出方向再说。

四、液冷和光纤继续走，科技内部小分支在轮动

液冷服务器方向上午还在接着走。川润股份3连板，同飞股份、申菱环境延续强势。研究机构判断AI数据中心液冷渗透率今年能到33%，明年往上走超过40%，低位方向补涨的逻辑还在。

光纤概念也没闲着，杭电股份继续往上走。联讯仪器涨超10%，股价突破1500元，继续稳坐A股股王的位子。

英伟达昨晚盘后公布了一季度财报，营收和利润超预期，二季度预计营收891亿往上，盘后股价震荡后跌了约1.5%。财报本身不差，但市场预期打得太满了，超预期也涨不动。不过这个消息对A股AI硬件方向短期情绪还是有支撑的，至少说明全球AI算力建设的景气度没往下走。

外围那边，美股周三全面反弹，道指涨了1.31%，纳指涨了1.54%。油价回落是个好消息——布伦特跌了6.26%到105美元附近，美伊谈判还在进行中。美债30年期收益率虽然一度飙到5.2%创十九年新高，但油价回落之后债市抛压也降温了，10年期回落到4.58%附近。外围环境比昨天稍微松了松绑，但美债高位、美联储加息的预期还在，这根弦不能松。

五、下午怎么看，冲高回落之后别急着伸手

今天上午最核心的信号就是四个字——冲高回落。

放量冲高回落，说明多空分歧在加大。半导体连着三天大涨之后，有先手的人往外倒货的意愿在增强。电力反弹说明有资金在接，但上方套牢盘压着，马上起主升不现实。

下午操作上，韭神我梳理三点。

第一，半导体核心票逻辑没坏，但短期涨多了，别追。手上有货的，仓位重的可以趁反弹降一降，把利润往兜里揣一揣。没货的，等回调稳了再说。

第二，电力方向算电协同的长期逻辑还在，昨天跌停、今天反弹，说明有资金愿意在这个位置接。但别追高，跌透了再说，不急。

第三，机器人方向短期分化严重，龙头被按跌停，后排跟风全趴。等方向决出来了再说，别急着伸手。

整体仓位还是五成左右，手上有余粮心里不慌。下午重点盯科创50能不能稳住——早上冲了3%然后翻绿，下午如果继续往下溜，短期情绪会进一步降温。如果能在目前位置横住，那就还是震荡蓄势的格局。

震荡期，节奏比方向更重要。看准了再动手，不差这一天。

⚠️ 风险提示：以上均为韭神个人盘面记录与看盘思考，不构成任何投资建议。近期市场日内振幅加剧，个股分化剧烈，操作请以自身仓位和心态为前提，切忌追涨杀跌。市场有风险，投资须谨慎。