A股市场呈现震荡分化格局，三大指数集体收跌，创业板指承压明显。
沪指跌0.19%，深成指跌1.1%，创业板指跌1.43%。个股层面，超3600只个股下跌，市场情绪偏弱，但跌停家数较前一交易日减少。
资金面上，成交额缩量至25364亿元，北向资金净流出17.45亿元，主力资金博弈加剧，题材切换频繁。
板块表现上，煤炭、燃气、医药、券商等防御板块逆势走强，而半导体、商业航天、AI应用等高景气赛道集体调整。
一、煤炭与能源：避险需求升温，周期资源逆势上行
煤炭板块全天强势领涨，昊华能源涨停，晋控煤业、潞安环能等涨超4%。驱动因素包括：
1. 避险情绪主导：市场震荡背景下，资金流向高股息、低估值品种避险，煤炭板块兼具分红优势与夏季用电高峰预期。
2. 通胀逻辑支撑：全球能源价格高位震荡，叠加国内稳增长政策预期，煤炭作为传统能源需求韧性仍存。
3. 补涨逻辑显现：前期滞涨的周期资源品（如油气、燃气）同步反弹，水发燃气、德龙汇能等涨停，板块轮动效应显著。
二、AI及科技题材：高位股集体调整，资金兑现压力显现
AI算力、CPO、半导体等科技题材全线回调，英维克跌停，中富通跌超10%，坤恒顺维、东土科技等跌幅居前。调整原因：
1. 业绩兑现压力：部分高位股一季报不及预期，叠加高估值需业绩验证，市场对AI硬件环节（如液冷服务器）的短期增长持续性存疑。
2. 资金高低切换：前期涨幅较大的科技股遭遇获利盘集中了结，资金流向防御板块及低位题材。
3. 技术面共振：多只龙头股触及技术压力位，叠加量能萎缩，市场风险偏好下降，题材炒作热度降温。$维科技术(sh600152)$