消费板块大涨！但白酒可能单独注意了
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随着越来越多消费公司披露2026年一季度报业绩，我发现一个很惊人的事实：消费除了白酒，其实还不错。
首先是昨晚说到的安井食品2026年一季度净利润5.6亿，同比+43%，收入同比+31%，毛利率回升到25%，净利润率回升到12%。这个业绩很不错诶，这是成长股才有的数据数据。跟安井相似的还有天味食品，一季度净利润2.5亿，同比+235%，收入同比+76.2%，毛利率回升到45%，净利润率回升到23.2%。在持续通缩的消费行业里面，居然跑出了两家数据这么好的公司，资本市场毫不吝啬地赏了它们一个涨停板。
跟白酒同属于饮料板块的啤酒，表现也不错。
青岛啤酒2026年一季度净利润18亿，同比+5%。燕京啤酒2026年一季度净利润2.65亿，同比+60%。珠江啤酒2026年一季度净利润1.8亿，同比+14%。
航空旅游方面，航空股就不说了，因为高油价的缘故，航空公司成本压力爆炸，肯定是扑街的。这不是需求萎靡的原因，而是成本的问题，只能等油价高位回落了。但看酒店、免税，一季度业绩也是不错的。锦江酒店2026年一季度净利润1.4亿，同比+280%。首旅酒店2026年一季度净利润1.7亿，同比+18.5%。中国中免2026年一季度净利润23.5亿，同比+21%。
猪肉股也不说了，因为猪肉产能内卷的缘故，猪肉价格持续下跌，但这也并不完全是需求的问题，猪肉消费是很稳定的，每年每人猪肉消费量的波动是不大的，猪肉价格下行主要是供给持续释放导致的。
所以，我这几天看财报业绩看下来就发现一个很惊人的事实，消费行业除了白酒，其实业绩都不算太差。当然，你如果要求消费股像前几年那样有高速增长，那是不太现实的。但也没有像白酒股那样，出现10%-30%的净利润下滑。在净利润保持相对稳定的情况下，公司提高分红率，是会吸引险资大量购买的。
比较典型的例子就是格力电器。2025年净利润290亿，分红率约58%，总分红约168亿，以目前2267亿市值算，对应7.4%的股息率。而且，格力还准备用50-100亿元资金回购股票，其中不低于70%股份注销。假设就回购50亿，35亿股份注销。股票注销后会提高每股盈利，也是提高股东回报了。算上168亿的股息分红，格力每年给股东的回报就是200亿，股东回报率约9%。只要格力的净利润和现金流能维持相对稳定，这样的高分红股票是很受险资喜爱的。
数据来源：Wind
白酒行业的问题，除了政务/商务需求下行之外，还有就是过去3年迟迟没有选择“报表出清”。我每年都跟大家分析好几次白酒行业，都反复提及一个问题：库存问题。
在2020-2022年疫情期间，居民被困家中无法外出聚餐，白酒公司的业绩居然连续增长。这光辉业绩其实是靠白酒公司向经销商压库存换来的，根本不是市场真正的需求体现。从2025年4季度开始，白酒公司终于停止向经销商压货，清理渠道，财务洗澡，这其实是好事。白酒还是有人喝的，只是白酒股需要一场刮骨疗毒的库存出清，1-2年后又是一条好汉。重回当年巅峰式的增长是不奢望了，之后也是稳定经营慢慢收股息吧。
我估计后面，现金流指数基金、红利基金会越来越多地纳入消费股的。
.......
补充其他信息：
2、就在我写稿这会儿，国际布伦特原油期货价格蹭蹭地往上冲，已经涨到107.99美元了，距离突破前高108.48美元也就一哆嗦的事，可能晚上正式发文就已经突破了。
数据来源：Wind
昨晚，阿联酋宣布退出欧佩克组织（OPEC）宣布在未来增产原油，也没能阻止油价持续上涨。阿联酋的最大产能极限是485万桶/日，OPEC给的限产配额是320万桶/日，理论增产空间是165万桶，增产幅度约50%。但远水救不了近火，现在霍尔木兹海峡还是封着，阿联酋本身就十分依赖海运，增产再多，运不出去，也是无用。
3、今天5月电池排产超预期的消息被证实了，电池ETF暴涨5.6%。害，昨天春耕秋收没有发车电池ETF是因为我以为“储能电池爆单”这个事，很多资金应该都知道了，没什么预期差了，原来还有那么多资金之前是不信的，高估你们了。不过在3月底和4月初的发车，春耕秋收组合都是有买电池ETF的，现在回头看，当时是真没人信啊。
4、中国核电2026年一季度净利润21亿，同比-34%。主要还是电价下降，电费收入减少的缘故。不过从4月初开始，南方地区的电价已经有明显上涨了，一方面是美伊战争的影响，天然气价格涨了，部分燃机机组发电成本上升传导到电价，另一方面也是美伊战争影响，外贸订单持续回升，企业订单增加，企业用电需求回升。
5、豪威集团2026年一季度净利润5亿，同比-42%。主要受到了手机出货量下降的影响。存储芯片涨价后，手机被动涨价，抑制下游需求了，硅基生命挤占了碳基生命的生存空间。
6、兆易创新2026年一季度净利润14.6亿，2025年净利润才16.5亿，一个季度差点干完了一年的活，同比+523%，存储芯片景气极高。而且我发现，兆易创新的H股相比A股有35%的溢价，跟宁德时代类似。
7、春耕秋收组合第3次发车结束。每次发车只开放申购2天，主要是为了让投资人跟主理人的买入成本保持一致，共进退，共盈亏。春耕秋收组合是“月定投”组合，每月发车1-2次，每次发车品种不定，根据市场最新情况选择符合主理人调研认为有预期差的品种
8、继续给大家展示我们的网格交易记录，下面是佐罗统计的网格交易记录，第二个表是网格组合，我们自己跟投的会多一些
风险提示：全文涉及个股、基金、基金投顾组合的研究、分析不构成投资咨询或者顾问服务，本账号发布的言论仅代表个人观点，不作为买卖的依据。
首先是昨晚说到的安井食品2026年一季度净利润5.6亿，同比+43%，收入同比+31%，毛利率回升到25%，净利润率回升到12%。这个业绩很不错诶，这是成长股才有的数据数据。跟安井相似的还有天味食品，一季度净利润2.5亿，同比+235%，收入同比+76.2%，毛利率回升到45%，净利润率回升到23.2%。在持续通缩的消费行业里面，居然跑出了两家数据这么好的公司，资本市场毫不吝啬地赏了它们一个涨停板。
跟白酒同属于饮料板块的啤酒，表现也不错。
青岛啤酒2026年一季度净利润18亿，同比+5%。燕京啤酒2026年一季度净利润2.65亿，同比+60%。珠江啤酒2026年一季度净利润1.8亿，同比+14%。
航空旅游方面，航空股就不说了，因为高油价的缘故，航空公司成本压力爆炸，肯定是扑街的。这不是需求萎靡的原因，而是成本的问题，只能等油价高位回落了。但看酒店、免税，一季度业绩也是不错的。锦江酒店2026年一季度净利润1.4亿，同比+280%。首旅酒店2026年一季度净利润1.7亿，同比+18.5%。中国中免2026年一季度净利润23.5亿，同比+21%。
猪肉股也不说了，因为猪肉产能内卷的缘故，猪肉价格持续下跌，但这也并不完全是需求的问题，猪肉消费是很稳定的，每年每人猪肉消费量的波动是不大的，猪肉价格下行主要是供给持续释放导致的。
所以，我这几天看财报业绩看下来就发现一个很惊人的事实，消费行业除了白酒，其实业绩都不算太差。当然，你如果要求消费股像前几年那样有高速增长，那是不太现实的。但也没有像白酒股那样，出现10%-30%的净利润下滑。在净利润保持相对稳定的情况下，公司提高分红率，是会吸引险资大量购买的。
比较典型的例子就是格力电器。2025年净利润290亿，分红率约58%，总分红约168亿，以目前2267亿市值算，对应7.4%的股息率。而且，格力还准备用50-100亿元资金回购股票，其中不低于70%股份注销。假设就回购50亿，35亿股份注销。股票注销后会提高每股盈利，也是提高股东回报了。算上168亿的股息分红，格力每年给股东的回报就是200亿，股东回报率约9%。只要格力的净利润和现金流能维持相对稳定，这样的高分红股票是很受险资喜爱的。
白酒行业的问题，除了政务/商务需求下行之外，还有就是过去3年迟迟没有选择“报表出清”。我每年都跟大家分析好几次白酒行业，都反复提及一个问题：库存问题。
在2020-2022年疫情期间，居民被困家中无法外出聚餐，白酒公司的业绩居然连续增长。这光辉业绩其实是靠白酒公司向经销商压库存换来的，根本不是市场真正的需求体现。从2025年4季度开始，白酒公司终于停止向经销商压货，清理渠道，财务洗澡，这其实是好事。白酒还是有人喝的，只是白酒股需要一场刮骨疗毒的库存出清，1-2年后又是一条好汉。重回当年巅峰式的增长是不奢望了，之后也是稳定经营慢慢收股息吧。
我估计后面，现金流指数基金、红利基金会越来越多地纳入消费股的。
.......
补充其他信息：
2、就在我写稿这会儿，国际布伦特原油期货价格蹭蹭地往上冲，已经涨到107.99美元了，距离突破前高108.48美元也就一哆嗦的事，可能晚上正式发文就已经突破了。
昨晚，阿联酋宣布退出欧佩克组织（OPEC）宣布在未来增产原油，也没能阻止油价持续上涨。阿联酋的最大产能极限是485万桶/日，OPEC给的限产配额是320万桶/日，理论增产空间是165万桶，增产幅度约50%。但远水救不了近火，现在霍尔木兹海峡还是封着，阿联酋本身就十分依赖海运，增产再多，运不出去，也是无用。
3、今天5月电池排产超预期的消息被证实了，电池ETF暴涨5.6%。害，昨天春耕秋收没有发车电池ETF是因为我以为“储能电池爆单”这个事，很多资金应该都知道了，没什么预期差了，原来还有那么多资金之前是不信的，高估你们了。不过在3月底和4月初的发车，春耕秋收组合都是有买电池ETF的，现在回头看，当时是真没人信啊。
4、中国核电2026年一季度净利润21亿，同比-34%。主要还是电价下降，电费收入减少的缘故。不过从4月初开始，南方地区的电价已经有明显上涨了，一方面是美伊战争的影响，天然气价格涨了，部分燃机机组发电成本上升传导到电价，另一方面也是美伊战争影响，外贸订单持续回升，企业订单增加，企业用电需求回升。
5、豪威集团2026年一季度净利润5亿，同比-42%。主要受到了手机出货量下降的影响。存储芯片涨价后，手机被动涨价，抑制下游需求了，硅基生命挤占了碳基生命的生存空间。
6、兆易创新2026年一季度净利润14.6亿，2025年净利润才16.5亿，一个季度差点干完了一年的活，同比+523%，存储芯片景气极高。而且我发现，兆易创新的H股相比A股有35%的溢价，跟宁德时代类似。
7、春耕秋收组合第3次发车结束。每次发车只开放申购2天，主要是为了让投资人跟主理人的买入成本保持一致，共进退，共盈亏。春耕秋收组合是“月定投”组合，每月发车1-2次，每次发车品种不定，根据市场最新情况选择符合主理人调研认为有预期差的品种
8、继续给大家展示我们的网格交易记录，下面是佐罗统计的网格交易记录，第二个表是网格组合，我们自己跟投的会多一些
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