津药药业是全球甾体激素原料药龙头，具备全产业链布局，覆盖起始物料、中间体、原料药到制剂，自研自供成本优势突出，拥有FDA、CEP等国际合规认证，海外绑定辉瑞、赛诺菲等巨头，出口收入占比高，行业壁垒极高。

公司主营甾体激素、氨基酸原料药及制剂，行业形成双寡头格局，中小产能持续出清，集中度稳步提升。短期受集采、原料价格波动业绩承压，中长期受益行业格局优化、海外需求稳定及创新药管线落地。国企背景加持，经营稳健，估值处于低位，适合布局行业底部反转与龙头长期价值修复行情。