国产算力（寒武纪、海光信息、澜起科技、中芯国际这四巨头为代表），科创50指数基本由这个来决定。海外算力（中际旭创、胜宏科技、东山精密、新易盛这四巨头为代表），创业板指数基本由他们来决定。

AI赛道海内外共振的背景下，各有何特点呢？

1、国产算力，高预期弱现实。可控性好，风险偏好高，核心定价逻辑：博弈2030年的期权。

2、海外算力，强现实高风险，业绩爆表但不可控因素多，难把握。核心定价逻辑：博弈2027年的业绩期货。

对于投资者来说，面临一个选择题：选择风险偏好高好玩的远期期权，还是确定性好有底但不好玩的期货 -> 期权 vs 期货。
$京东方Ａ(sz000725)$