锂电回收高增、具身智能风口、海外订单高增、现金流改善。
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主营业务（2025 年报 + 2026Q1）
.智能装备（54% 营收，毛利率 20.27%）：汽车总装 / 涂装产线龙头，客户覆盖比亚迪、理想、赛力斯；海外高增（2025 年 + 95%，占比 41%），在手订单充足。
。锂电池循环（34% 营收，毛利率 22.61%）：动力电池回收 + 梯次利用，2026Q1 营收 **+205%**，首次单季盈利；产能爬坡中，钴锂价格回暖驱动业绩。
。具身智
.智能装备（54% 营收，毛利率 20.27%）：汽车总装 / 涂装产线龙头，客户覆盖比亚迪、理想、赛力斯；海外高增（2025 年 + 95%，占比 41%），在手订单充足。
。锂电池循环（34% 营收，毛利率 22.61%）：动力电池回收 + 梯次利用，2026Q1 营收 **+205%**，首次单季盈利；产能爬坡中，钴锂价格回暖驱动业绩。
。具身智
