2026年5月23日 晴天[淘股吧]

一、天地人结构下修身、齐家、治国、平天下，为世界带来更多美好改变，推动天下大同，在商业投资领域的运用展现，即价值投资。

二、买股票就是买公司，买公司就是买未来现金流折现，价格围绕价值上下波动；不做空，不借钱，不懂不碰。

三、框架体系：生意模式和企业文化第一，价格第三。
生意模式：差异化、专注与创新；规模化、长赛道；薪资制度与股权结构；
企业文化：做对的事情把事情做对、平常心、本分、利润之上的追求；
价格买卖：10年未来现金流折现高于机会成本12倍市盈率、且周线笔日线或30分钟级别走势买点买入，生意模式与企业文化依旧持有，生意模式与企业文化不可修复、且日线级别走势卖点卖出。若后续重新符合条件可再次买入。10年未来现金流折现（市盈率）=估算10年未来净利润终值*当下市值=估算10年未来净利润增长率终值*当下市盈率。

四、定量分析：财务报表
财务报表的作用在于辅助验证企业文化与生意模式，量化估值买卖点。
关注高增长行业（阅读行业研究报告，从文化制度技术判断是否规模化、长赛道，10%复合增长10年以上）---行业龙头上市公司；
关注持续创造社会价值，产品受用户喜爱，净资产收益率大于20%的行业龙头上市公司---行业能否规模化、长赛道稳定增长。

1、企业文化分析：书籍传记、产品发布会、创始人核心高管资料、公司发展历史、真实产品体验与评价；
2、生意模式分析：阅读年报、股东股权结构、分析三大报表关键项目比率；结构分析，周期间对比，行业间对比。
（1）资产负债率=负债总额/资产总额。表示企业全部资产多少来自举债，衡量企业财务风险。
（2）资产金融负债率=金融性负债总额/资产总额。表示企业从银行、债权等金融机构借款的有息负债与资产总额的对比关系。
（3）流动比率=流动资产/流动负债。表示企业运用流动资产偿还流动负责的能力。流动资产包括货币资金、商业债权、预付款、存货、其他应收款、其他流动资产；非流动资产包括固定资产、无形资产。
（4）毛利率=毛利/营业收入。表示产品的市场竞争力与定价策略。毛利等于营业收入减营业成本。
（5）核心利润率=核心利润/营业收入。表示企业管理层在产品经营活动中的经营绩效与管理能力。营业利润包括核心利润、投资收益、其他收益；核心利润=毛利-销售费用-管理费用-研发费用-利息费用-税金附加。
（6）研发费用率=研发费用/营业收入。企业重视产品科技创新，重视未来成长的一种体现和资源安排。
（7）净资产收益率=净利润/平均净资产。表示企业利用净资产为股东创造了多少价值。
（8）资产报酬率=净利润/平均资产总额。表示企业管理层利用现有所有资产创造价值的能力。
（9）核心利润获现率=经营活动现金流量净额/核心利润。表示企业经营活动，从现金流质量维度考察盈利能力的含金量和持续性。
（10）存货周转率=营业成本/平均存货。表示企业存货的平均周转效率，存货管理的质量。
（11）商业债权周转率=营业收入/平均商业债权余额。表示企业赊销形成的经营债权的回款效率，反映对下游客户的资金占用的管控能力。商业债权包括应收账款、应收票据；应收账款纯商业信用，应收票据分为商票、银票。
（12）总资产周转率=营业收入/平均资产总额。表示企业管理资产运营的能力。