三、资金面动向
· 成交量明显缩量：本周日均成交额约2.8万亿元，较上周3.37万亿元明显缩量。周五缩量至2.92万亿元，较前一交易日缩量5826亿元，为近期首次跌破3万亿元，显示资金观望情绪上升。
· 两融资金：延续大幅净流入趋势，两融余额继续创阶段新高，但活跃度较前期有所回落。两融交易额占A股成交额比重约10.23%。融资资金主要净买入电子、通信、机械等板块，主要净卖出建材、煤炭、石油石化等板块。
· 北向资金：上周整体净流出，主要净买入电子等板块，主要净卖出通信、汽车、有色等板块。
· ETF资金：宽基ETF继续净赎回，5月以来流出近1700亿元。沪深300、上证50、中证500为主要赎回标的，科创50ETF流出有所放缓。
· 偏股基金：新发规模回升至149.2亿元，公募基金股票仓位整体上升。
· 外资：截至5月13日当周流入4.3亿美元，北向资金成交占比历史分位数降至21.0%。

四、机构观点精选
· 浙商证券：科技猛攻波动放大，科创50再创新高，中线继续看好持有，短线需观察量能变化信号。
· 十大券商策略：近期A股受海外通胀反复、流动性收紧预期及中美事件兑现共振影响出现短期调整。周末券商普遍认为，此轮降温属良性整固，调整即是布局良机。
· 广发证券：券商估值处于历史低位，政策利好推动估值补涨。
· 开源证券：左侧布局窗口已开，头部券商ROE有望创十年新高。
· 综合机构判断：2026年A股核心驱动力正从估值修复转向企业盈利改善，预计全年有望实现双位数盈利增长。短期金融板块将呈现震荡修复、结构性分化格局，趋势性上涨行情仍需时间。