近期，A股有色金属板块在业绩爆发带动下，“色舞”行情如火如荼。而作为传统周期板块重要组成部分的煤炭行业，当前供需格局也在持续变化，煤炭板块能否迎来“煤飞”行情？[淘股吧]
多家机构发布最新研报指出，根据4月能源生产数据，原煤产量与进口量双双同比回落，而火电发电量却保持稳健增长，叠加海外不确定性因素的共同作用下，煤炭价格有望在夏季旺季迎来新一轮上涨。
煤炭按用途可分为动力煤、焦煤等，动力煤主要用于发电，焦煤主要用于炼钢。
近日，国家统计局发布2026年4月能源生产情况：4月规模以上工业原煤产量3.9亿吨，同比下降1.0%。对此，方正证券在点评报告中表示，这印证了此前关于“全年产量微增甚至不增”的判断，且供给侧主动收缩的信号比预期来得更早。
2025年“反内卷”、“查超产”等严控超产政策推动煤炭市场格局重塑，预计2026年相关政策力度有望延续甚至更趋严格。国内现有生产矿井在严格的产能核定与合规监管下，难以提供额外增量，煤炭产量的增长预计将几乎完全依赖于新投产矿井。此外，部分核增手续不齐全的矿井亦有面临整改或退出的风险。综合考虑新建矿井投产进度与部分地区资源枯竭等因素，国盛证券预计2026年国内动力煤产量仅同比增长0.6%左右。
进口方面，海关总署数据显示，4月我国煤及褐煤进口量3308.3万吨，同比下滑12.4%。山西证券分析认为，进口收缩主要受印尼减产和美伊冲突等海外不确定性因素影响，预计全年印尼煤对华出口量的缺口需要其他供应方弥补。
值得注意的是，在供给端收缩的同时，电力需求却保持增长。国家统计局数据显示，4月规模以上工业发电量7440亿千瓦时，同比增长2.6%。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，火电需求稳步提升一方面受传统用电需求支撑，另一方面人工智能产业快速发展带动算力产业扩张，直接拉动电力消费增长，这也给电力行业煤炭消费量和煤价提供了支撑
5月20日，据新华社报道，印度尼西亚总统普拉博沃当日在议会宣布，为加强自然资源管理并优化国家税收，印尼将集中管理棕榈油、煤炭及铁合金等关键自然资源的出口，要求此类出口必须通过政府指定的国有企业进行。此举是印尼加强自然资源商品出口管理的战略举措，主要目标是强化监督与监测，杜绝出口收益损失等现象。