一边是国际油价持续高位运行带动多个经济体通胀率回升，一边是部分央行陆续开启加息以应对通胀压力，当前市场对全球流动性边际收紧的预期持续升温，多国国债收益率近期不断走高在一定程度上反映出市场的忧虑情绪，大类资产配置的调整或迎来重要节点。[淘股吧]
如何看待流动性变化前景？投资者该如何未雨绸缪？对此，多位业内人士在接受中国证券报记者采访时表示，今年全球流动性环境或迎来显著边际收紧，9月前后或是关键观察窗口期；在大类资产配置上，应从追求弹性转向更加重视确定性和抗波动能力，权益市场看好高端制造和涨价主线，农产品市场的结构性机遇也值得关注。
北京时间5月20日，印尼央行宣布加息50个基点，这是该行自2024年4月以来首次加息。在印尼央行加息之前，澳大利亚央行、挪威央行等已“先行一步”启动加息，叠加美联储等央行年内不断释放鹰派信号，近两年支撑全球权益市场走强的流动性宽松环境或迎来重要变化。
“今年全球流动性环境或迎来显著边际收紧，这一趋势主要由中东地缘冲突引发油价飙升、通胀预期抬升以及主要央行政策转向等因素共同驱动。”华安证券研究所副所长、首席经济学家郑小霞认为，国际油价持续高位运行带来的输入性通胀压力正从能源端向消费端传导，各国央行被迫重新评估货币政策立场。如全球主要央行维持相对偏紧的货币政策，其余经济体为稳定汇率，可能也不得不采取紧缩的货币政策，从而导致全球流动性紧缩出现共振。
对于全球流动性环境变化前景，国金证券首席经济学家宋雪涛用“边际收紧、预期先行”八个字进行概括。结合对近期债券市场走势的分析，宋雪涛认为，债券市场已经率先定价更高的利率环境，美债收益率上行、全球长债承压，说明流动性预期已经开始转变。从期货市场表现看，市场已经开始定价美联储年内加息的概率，对欧洲央行紧缩的预期更强。
作为全球央行的执牛耳者，美联储尽管尚未将加息摆上日程，但其日前公布的4月货币政策会议纪要已经释放出强烈的鹰派信号：在4月会议上，仅有少数官员支持未来降息，更多官员认为应对通胀压力保持警惕。英国央行、欧洲央行等重要经济体央行对利率调整目前仍持观望态度，但在最新发布的会议纪要中都对能源价格走强带来的通胀压力予以高度关注。