周末增量信息
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截止本周世界杯正式开幕， SPCX 也已经完成IPO，而周五市场量能重回3.2万亿，事实证明这种级别的流动性问题向来都只是用来解释市场涨跌的，只要海峡短期内不再出现幺蛾子，下周沃什首次FOMC没有极端鹰派表述，端午前后大概率就会进入到中报行情。
回头看最近的市场，实际上在5月中旬的时候指数已经见顶，而科技则经历了4月一季报窗口的达链主升、5月催化密集的国产算力主升，记得那个时候说英伟达财报披露日前后整个科技的beta大概率到头，因为板块整体已经基于Q1强劲的数据，一次性把今年全年的盈利预期给定价完了，至少得休息休息，也就意味着后面开始重仓持有的方式不太适用，只能做做交易。
实际情况是5月最后一周开始只剩mlcc、光纤、半导体材料、大光个别公司这类缩圈后的细分存在短期锐度，这里面能数的过来的标的数量非常有限，到本周为止最强的这一批公司也已经正式完成补跌，而整个大科技里更多标的无论在时间还是空间上都已经经历了相当一段时间的消化期。
科技之外的细分就更具体了，不管你什么这阿那的，有逻辑没逻辑，行业高频数据向上还是向下，基本都下面这个走势：
微盘负反馈最明显：
如果觉得微盘太小没有代表性，还可以看全A：
这俩现在都已经到了3月底美伊冲击最剧烈的那个位置附近。
导致过去这段时间很多人的实际体感就是牛灾。
而周五这根放量阳线最大的意义在于市场整体的企稳。
所以又回到开头说的，只要下周不出幺蛾子，市场大概率会在端午后进入好做的窗口期。
剩下就是选方向，还是先做简单题：
1.科技依然是目前EPS最强劲的方向，指数能修复一定绕不开。
细分里短期内优先考虑有变化的环节，这个变化主要包括两类：
1）Q2能出业绩的，按实际高频数据排序，存储、光纤、个别大光。
其中光纤最近讨论已经挺多了，后面开始cru的报价频次会提高，市场能验证到的公开信息会越来越多，按目前的供需结构，A股其他公司陆续进入北美供应环节也只是时间问题，如果需求可以溢出到光纤里的某些二线企业，那现在的估值可能只是个位数，后面大概率还会有个双击的过程。
另外俩区域里，存储Q2大概率还是业绩最亮眼的，供需维度看今年NAND缺口最大且到现在为止没有看到NAND相关的大规模资本开支，原厂签的长协基本涵盖到27-28产能，主要包括：
北美CSP占60%；
国内CSP、苹果、国内消费电子巨头，合计20%-30%；
剩下还有10%左右在散单市场。
按这个结构，海外的存储原厂现在大概率还在27年个位数PE，韩股最近跌单纯是因为资金问题，跟产业趋势无关，流动性充沛的美股存储已经率先新高。
而A股这几个模组实际已经跟随指数调整不少，模组的商业模式比不上原厂，但单就中报这一个窗口来看，至少还是目前估值最便宜的区域，如果届时还能配合韩股新高，至少短期内存在交易价值。
2）涨价+扩产
最近涨价逻辑开始延伸到各种AI的二阶导，比如光纤的上游，代工的上游，芯片的上游，磷化铟、六氟化物、对位芳纶啥的专业名词就更不用展开了。
这些区域的特征是现阶段有强逻辑，且零星可以看到涨价函验证，但短期之内暂时还不会出业绩，更像去年三季度之前的光纤和存储，也就是说还处在打预期的阶段，短期锐度会高一些，交易属性也更重，比如最近我自己参与的一些材料细分，前两周体感还行，这周开始直接一天ktc一天icu，尤其周五属于直接带崩整个科技了。
这种大阴线摁出来短期内大概率要消化消化筹码了，后面大概率也会缩圈，我自己看好这个方向下半年会出N倍股，还会继续花时间挖掘，但短期而言优先尊重走势吧，留个别公司足够了。
扩产的逻辑也直白，下游现在都缺货都涨价，制造环节也都赚了不少现金，这些钱拿来分红是不可能的，自然要接着扩产，而且谁先扩产出来谁继续数钱，这周已经看到SK海力士的设备供应商涨价，后面大概率会蔓延到整个行业，一些细分类的设备，比如光纤、CPO、存储的，短期只要有签单催化都可以上，这些也不看业绩。
2.前期极致结构下被错杀的非科技方向
非科技的区域，前面股价一直被通胀预期+风格因素压制，今年这种考核方式确实挺极致。
抛开数据的确偏弱的地产消费，老登和中登里有些区域，至少相对近期股价表现而言，基本面并没有那么难堪，有色、锂电、储能这3个大类里的一些细分今年业绩增速是不比AI差的，估值也就十来倍甚至个位数，只要上面说的那几种极端情况下周没有触发，后面修复起来进攻性不会低。
这些区域的逻辑和可外推性肯定比不上AI，主要优势在于位置低，后面市场的结构不会再像之前那么极致，匀一些仓位过去持有，后面搞不好有惊喜。
------------------
以上，本周简单总结：
1）总量大概率已经企稳，只要下周海峡和沃什首次FOMC不出幺蛾子，端午前后大概率进入中报窗口期，牛市继续；
2）主线仍然是科技，市场不具备大级别风格切换的基础，要切也得未来某一天科技带着大家集体向下加速再找新桌子，后面大仓位还得在科技里找机会；
3）低位的有色、锂电、储能，中报窗口里个别环节值得多看两眼，有概率修复出来一个新高；
祝好。
风险提示:本文不构成任何投资建议，仅作探讨交流，请注意市场风险
回头看最近的市场，实际上在5月中旬的时候指数已经见顶，而科技则经历了4月一季报窗口的达链主升、5月催化密集的国产算力主升，记得那个时候说英伟达财报披露日前后整个科技的beta大概率到头，因为板块整体已经基于Q1强劲的数据，一次性把今年全年的盈利预期给定价完了，至少得休息休息，也就意味着后面开始重仓持有的方式不太适用，只能做做交易。
实际情况是5月最后一周开始只剩mlcc、光纤、半导体材料、大光个别公司这类缩圈后的细分存在短期锐度，这里面能数的过来的标的数量非常有限，到本周为止最强的这一批公司也已经正式完成补跌，而整个大科技里更多标的无论在时间还是空间上都已经经历了相当一段时间的消化期。
科技之外的细分就更具体了，不管你什么这阿那的，有逻辑没逻辑，行业高频数据向上还是向下，基本都下面这个走势：
微盘负反馈最明显：
如果觉得微盘太小没有代表性，还可以看全A：
这俩现在都已经到了3月底美伊冲击最剧烈的那个位置附近。
导致过去这段时间很多人的实际体感就是牛灾。
而周五这根放量阳线最大的意义在于市场整体的企稳。
所以又回到开头说的，只要下周不出幺蛾子，市场大概率会在端午后进入好做的窗口期。
剩下就是选方向，还是先做简单题：
1.科技依然是目前EPS最强劲的方向，指数能修复一定绕不开。
细分里短期内优先考虑有变化的环节，这个变化主要包括两类：
1）Q2能出业绩的，按实际高频数据排序，存储、光纤、个别大光。
其中光纤最近讨论已经挺多了，后面开始cru的报价频次会提高，市场能验证到的公开信息会越来越多，按目前的供需结构，A股其他公司陆续进入北美供应环节也只是时间问题，如果需求可以溢出到光纤里的某些二线企业，那现在的估值可能只是个位数，后面大概率还会有个双击的过程。
另外俩区域里，存储Q2大概率还是业绩最亮眼的，供需维度看今年NAND缺口最大且到现在为止没有看到NAND相关的大规模资本开支，原厂签的长协基本涵盖到27-28产能，主要包括：
北美CSP占60%；
国内CSP、苹果、国内消费电子巨头，合计20%-30%；
剩下还有10%左右在散单市场。
按这个结构，海外的存储原厂现在大概率还在27年个位数PE，韩股最近跌单纯是因为资金问题，跟产业趋势无关，流动性充沛的美股存储已经率先新高。
而A股这几个模组实际已经跟随指数调整不少，模组的商业模式比不上原厂，但单就中报这一个窗口来看，至少还是目前估值最便宜的区域，如果届时还能配合韩股新高，至少短期内存在交易价值。
2）涨价+扩产
最近涨价逻辑开始延伸到各种AI的二阶导，比如光纤的上游，代工的上游，芯片的上游，磷化铟、六氟化物、对位芳纶啥的专业名词就更不用展开了。
这些区域的特征是现阶段有强逻辑，且零星可以看到涨价函验证，但短期之内暂时还不会出业绩，更像去年三季度之前的光纤和存储，也就是说还处在打预期的阶段，短期锐度会高一些，交易属性也更重，比如最近我自己参与的一些材料细分，前两周体感还行，这周开始直接一天ktc一天icu，尤其周五属于直接带崩整个科技了。
这种大阴线摁出来短期内大概率要消化消化筹码了，后面大概率也会缩圈，我自己看好这个方向下半年会出N倍股，还会继续花时间挖掘，但短期而言优先尊重走势吧，留个别公司足够了。
扩产的逻辑也直白，下游现在都缺货都涨价，制造环节也都赚了不少现金，这些钱拿来分红是不可能的，自然要接着扩产，而且谁先扩产出来谁继续数钱，这周已经看到SK海力士的设备供应商涨价，后面大概率会蔓延到整个行业，一些细分类的设备，比如光纤、CPO、存储的，短期只要有签单催化都可以上，这些也不看业绩。
2.前期极致结构下被错杀的非科技方向
非科技的区域，前面股价一直被通胀预期+风格因素压制，今年这种考核方式确实挺极致。
抛开数据的确偏弱的地产消费，老登和中登里有些区域，至少相对近期股价表现而言，基本面并没有那么难堪，有色、锂电、储能这3个大类里的一些细分今年业绩增速是不比AI差的，估值也就十来倍甚至个位数，只要上面说的那几种极端情况下周没有触发，后面修复起来进攻性不会低。
这些区域的逻辑和可外推性肯定比不上AI，主要优势在于位置低，后面市场的结构不会再像之前那么极致，匀一些仓位过去持有，后面搞不好有惊喜。
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以上，本周简单总结：
1）总量大概率已经企稳，只要下周海峡和沃什首次FOMC不出幺蛾子，端午前后大概率进入中报窗口期，牛市继续；
2）主线仍然是科技，市场不具备大级别风格切换的基础，要切也得未来某一天科技带着大家集体向下加速再找新桌子，后面大仓位还得在科技里找机会；
3）低位的有色、锂电、储能，中报窗口里个别环节值得多看两眼，有概率修复出来一个新高；
祝好。
风险提示:本文不构成任何投资建议，仅作探讨交流，请注意市场风险
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