功率半导体在涨价，这已经不是什么新闻了。海外大厂近期陆续调价，数据中心和工业级产品涨幅靠前。国内这边，士兰微、华润微、新洁能、立昂微等也跟进了调价动作。

这已经是年内第二轮了。

涨价的背景，是供需两端的拉扯。

AI数据中心建得猛，单机柜功耗持续往上走。传统低压供电架构在更高功耗面前遇到瓶颈，800V高压直流（HVDC）被越来越多地讨论和规划。这种架构变化对功率器件的需求量，变化比较明显。

供给端呢，晶圆代工厂在削减部分成熟制程产能，功率器件主要就在这些产线上跑。海外大厂把产能往AI、汽车领域转，通用市场的份额就往外溢。国内厂商的订单能见度在发生变化。

具体到公司层面的动态，有两个方向值得关注。

一个是扬杰科技的募资转向。

公司近期发了公告，把之前两个老项目结项了，剩余募集资金投向两个新方向： “车规级功率半导体模块封装项目”和“AI基础设施用功率器件生产线技术改造项目” 。

为什么要转向？公告里披露的信息是：越南工厂一期已经满产，海外研发中心和渠道也布局到位了。老项目的产能建设目标基本达成，所以把资金调到新方向上。

车规级和AI基础设施，一个是新能源车的供应链需求，一个是数据中心供电架构演变带来的器件需求。这两个方向的选择，反映了公司对下游需求结构的判断。

另一个事，是关于氮化镓的专利诉讼。

英飞凌被英诺赛科告了，而且最高人民法院维持了苏州中院的禁令，英飞凌相关氮化镓产品，在中国境内被禁止销售。

英诺赛科是国内氮化镓领域的头部厂商，这块业务近年增长较快。

全球三地同时在打专利战，结果各不相同。中国英诺赛科赢了，德国英飞凌赢了，美国打了个平手。

氮化镓在AI服务器电源里的渗透还处于早期阶段。GaN材料的高频、低损耗特性，与AI数据中心对供电效率的要求有契合度。这次禁售之后，英诺赛科在国内市场的份额变化，是产业端在观察的一个变量。

再说说那个偏长期的架构变化，800V HVDC。

关于这个方向的落地节奏，产业内的判断不太一样。有人认为大规模普及还需数年，有人认为会比预期快。

但高功率密度数据中心的供电架构往高压方向走，这个大方向没有太多分歧。

下一代AI机柜的整柜功耗还在往上走。传统低压供电在长距离传输上的损耗问题，在更大功率场景下会更突出。800V HVDC的架构优势在于减少转换级数、降低传输损耗、提升机架内空间利用率。

功率半导体上一轮景气周期由汽车缺芯和新能源驱动。这一轮，AI数据中心的电力基础设施需求，正在成为新的需求变量。

传导链比较长，节奏不算快。

功率器件不像存储芯片或者某些数字芯片那样周期切换剧烈。AI对半导体产能的传导，从先进制程到成熟制程，再到功率器件，中间隔了好几层。

HVDC从今年下半年开始有小批量供货。产业链上的量起来，可能还需要时间。

串在一起看，这几件事各有各的脉络。

扬杰科技的募资转向，是企业层面的产能结构调整。英飞凌的禁售事件，是氮化镓领域竞争格局的一个变量。HVDC的渗透率变化，是数据中心供电架构演变的长期趋势。