仙工智能，发112亿，18c港股“机器人大脑第一股”
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仙工智能（06106.HK）
保荐人：中国国际金融香港证券有限公司
招股价格：101.60港元一口价
集资额：10.67亿港元
总市值：112.27亿港元
H股市值：112.27亿港元
每手股数 50股
入场费 5131.24港元
招股日期 2026年06月15日—2026年06月18日
暗盘时间：2026年06月23日
上市日期：2026年06月24日（星期三）
招股总数 1049.73万股H股
国际配售 997.24万股H股，约占 95.00%
公开发售 52.49万股H股，约占5.00%
分配机制 机制18C
计息天数：4天
稳价人 中金
发行比例 9.50%
市盈率 亏损
公司简介
仙工智能（ SEER ）是全球领先的平台型智能机器人企业，核心为自研机器人控制系统（机器人大脑），是港股“机器人大脑第一股”（06106.HK） 。公司成立于2020年，总部位于上海，创始团队为浙大背景，曾三度斩获RoboCup机器人足球世界杯冠军 。
公司以SRC系列控制器为核心壁垒，集成 SLAM 、VLA、强化学等算法，兼具工业级高稳定与高泛化性，适配超400种零部件，支持客户“搭积木”式快速构建机器人。配套云端调度软件与星云（Nebula）平台，提供1000+款机器人模型，覆盖轮式人形、四足机器狗、工业叉车等，形成“控制器+软件+整机+配件”的一站式解决方案 。
聚焦工业级自主移动机器人（AMR），产品覆盖3C、汽车、新能源、半导体等20+行业，服务全球2000+集成商与终端客户，业务遍及35+国家及地区，2025年中国内地收入占比82.7%。作为国家级专精特新重点小巨人企业，公司机器人控制器销量连续多年全球第一，致力于让各行业开发、获取、使用智能机器人零门槛 。
截至2025年12月31日止3个年度：收入分别约为人民币2.49亿、3.39亿、4.42亿，2025年同比+30.22%；毛利分别约为人民币1.22亿、1.56亿、2.09亿，2025年同比+34.43%；净利分别约为人民币-0.48亿、-0.42亿、-0.47亿，2025年同比+11.25%；毛利率分别约为49.16%、45.88%、47.36%；净利率分别约为-19.16%、-12.47%、-10.65%。
来源：LiveReport大数据
截至2025年12月31日，公司经营活动现金流为-2779.8万元人民币，期末现金约为1.54亿元人民币，较24年大幅增加。
二、基石投资者
仙工智能本次港股全球发售以发售价101.60港元测算，本次引入8家基石投资者，基石合计总投资额5.9亿美元，认购总占比43.34%.
HHLRA、元实家辩各投入1.5亿美元，两家合计包揽过半基石总投资额，大额长线资金锁仓，对发行价形成强力支撑。
机构类型多元, 阵容涵盖海外专业投资机构、国内公募头部（广发基金）、本土私募产业资本、跨境美元基金，兼顾海外长线资金与国内专业投资机构，市场认可度覆盖面广。
即便发售量、超额配股权全部足额行使，基石仍锁定超32%发售股份，流通盘稳定性强；各类情景下，基石合计仅占发行后总股本3.99%-4.12%，原有股东股权稀释幅度温和可控。
多家头部公募、跨境美元基金同步入局，体现全球机构对仙工智能作为工业机器人控制器龙头、全场景AMR一站式平台企业的技术壁垒与全球化成长空间的长期看好。
共有8个承销商
中签率和新股分析
（来自AIPO）
目前展现的孖展已超购38.69倍，预计要超过50倍，回拨20.00% 对的，这个是个18c的股票，而且集资额10个亿，也不算小，公配有两个亿的货。
甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
这个票乙头需要认购资金514万，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
然后这个票招股书上按发售价101.60港元计算，公开的上市所有开支总额约为7120万港元，募资额约10.67亿港元，占比约6.67%，开支相比募资额算是比较少了。
这票打不打？且看我下面的分析：
仙工智能上市前完成A、A+、B、C四轮融资，各轮投后估值、调整后每股成本随企业发展持续抬升，详情如下：
1. A轮融资（2020年11月全额支付）
投资机构有：普洛斯隐山资本、科沃斯、华创资本、IDG资本、瀚川智能、硅谷惠银、千辰投资，投后估值3亿元人民币；经调整后每股成本约3.72元，相对本次发售价折让95.79%。
2. A+轮融资（2021年4月全额支付）
延续老股东加码：隐山资本、科沃斯、华创资本、IDG等原有机构追加投资，投后估值6亿元人民币；经调整后每股成本约7.18元，相对本次发售价折让91.88%。
3. B轮融资（2022年1月全额支付）
新增：赛富投资基金、浩澜资本；老股东IDG资本持续加注，投后估值24亿元人民币；经调整后每股成本约25.64元，相对本次发售价折让71.01%。
4. C轮融资（2025年4月全额支付）
赛富投资基金、洪泰基金（无锡市梁溪科技城洪泰新智投资）参与投资，投后估值32.7亿元人民币；经调整后每股成本约32.70元，相对本次发售价折让63.03%。
A至A+轮估值翻倍，核心是公司推出顶升机器人、SRC-2000控制器、智能叉车，产品落地提升市场知名度；
A+至B轮估值大幅攀升，源于海外业务规模化拓展、全系列软件产品矩阵落地、营收高速增长，商业化潜力兑现；
后续C轮融资估值进一步抬升至32.7亿元。
越早入局的投资人成本越低，折让空间越大；越靠近IPO的C轮投资者成本最高，折让幅度最小，所有前期投资者入股成本均显著低于IPO发售价。
四轮融资募集净额全部投入主营业务，用于业务拓展与日常经营，资金已全部动用。
这个票终于能看一下基本面了，不过基本面还没有说好到特别牛逼的程度，如果真的特别牛逼，外资基石早就进来了，尤其是国际主权基金这个票是一个都没有，拿基石的都是一些中资公募还有高领这些，称不上顶尖，只能算中上游的基石水平。
核心优势
1. 控制器全球第一，高毛利（79.8%），技术壁垒强。
2. “控制器 + 软件 + 整机” 一体化，平台部署 2000 + 机器人款型。
3. 高瓴等 8 家基石认购 4.62 亿港元，占 43.34%。
核心风险
1. 整机规模偏小，增收不增利，持续亏损。
2. 行业竞争加剧，整机价格下滑，毛利率承压
3. 立仅 6 年，商业化验证短，依赖融资扩张。
对标上市公司对比表：（2026.6.12 收盘 ，人民币）
这个票基本面中规中矩吧，没有强的特别离谱，但也没有很差，属于中流水平。本次 IPO发行价 101.60 港元，发行总市值和H股市值都是112.27亿港元，卡在这个节点是刚刚好了。现在港股通门槛106亿，只要保发行这个票进通是没问题的。
18c的股票，而且集资额10个亿，也不算小，公配有两个亿的货，实话说这个货量相对是有点多的，这票如果市场化的话，我觉得还挺危险的，最好还是半市场化吧，假设真的市场化了，这2亿的散户货，会不会有机构来抢？这是个疑问 。万一没有机构来抢，上一个典型的案例是华沿机器人！首日高开低走还差点破发，重点不是说这个票赚多少钱，或者没亏钱，是浪费了机会, 耽误了其他票的赚钱啊，那会不会有点得不偿失？
整体来看，仙工智能技术优势突出，细分赛道龙头地位稳固，中长期具备成长空间。现阶段定价略高于行业合理中枢，安全边际一般，股价走势主要取决于控制器市场份额能否维持、机器人整机业务能否实现盈利改善，仅适合看好工业机器人赛道、能够承受波动的风险偏好型投资者。
保荐人：中国国际金融香港证券有限公司
招股价格：101.60港元一口价
集资额：10.67亿港元
总市值：112.27亿港元
H股市值：112.27亿港元
每手股数 50股
入场费 5131.24港元
招股日期 2026年06月15日—2026年06月18日
暗盘时间：2026年06月23日
上市日期：2026年06月24日（星期三）
招股总数 1049.73万股H股
国际配售 997.24万股H股，约占 95.00%
公开发售 52.49万股H股，约占5.00%
分配机制 机制18C
计息天数：4天
稳价人 中金
发行比例 9.50%
市盈率 亏损
公司简介
仙工智能（ SEER ）是全球领先的平台型智能机器人企业，核心为自研机器人控制系统（机器人大脑），是港股“机器人大脑第一股”（06106.HK） 。公司成立于2020年，总部位于上海，创始团队为浙大背景，曾三度斩获RoboCup机器人足球世界杯冠军 。
公司以SRC系列控制器为核心壁垒，集成 SLAM 、VLA、强化学等算法，兼具工业级高稳定与高泛化性，适配超400种零部件，支持客户“搭积木”式快速构建机器人。配套云端调度软件与星云（Nebula）平台，提供1000+款机器人模型，覆盖轮式人形、四足机器狗、工业叉车等，形成“控制器+软件+整机+配件”的一站式解决方案 。
聚焦工业级自主移动机器人（AMR），产品覆盖3C、汽车、新能源、半导体等20+行业，服务全球2000+集成商与终端客户，业务遍及35+国家及地区，2025年中国内地收入占比82.7%。作为国家级专精特新重点小巨人企业，公司机器人控制器销量连续多年全球第一，致力于让各行业开发、获取、使用智能机器人零门槛 。
截至2025年12月31日止3个年度：收入分别约为人民币2.49亿、3.39亿、4.42亿，2025年同比+30.22%；毛利分别约为人民币1.22亿、1.56亿、2.09亿，2025年同比+34.43%；净利分别约为人民币-0.48亿、-0.42亿、-0.47亿，2025年同比+11.25%；毛利率分别约为49.16%、45.88%、47.36%；净利率分别约为-19.16%、-12.47%、-10.65%。
来源：LiveReport大数据
截至2025年12月31日，公司经营活动现金流为-2779.8万元人民币，期末现金约为1.54亿元人民币，较24年大幅增加。
二、基石投资者
仙工智能本次港股全球发售以发售价101.60港元测算，本次引入8家基石投资者，基石合计总投资额5.9亿美元，认购总占比43.34%.
HHLRA、元实家辩各投入1.5亿美元，两家合计包揽过半基石总投资额，大额长线资金锁仓，对发行价形成强力支撑。
机构类型多元, 阵容涵盖海外专业投资机构、国内公募头部（广发基金）、本土私募产业资本、跨境美元基金，兼顾海外长线资金与国内专业投资机构，市场认可度覆盖面广。
即便发售量、超额配股权全部足额行使，基石仍锁定超32%发售股份，流通盘稳定性强；各类情景下，基石合计仅占发行后总股本3.99%-4.12%，原有股东股权稀释幅度温和可控。
多家头部公募、跨境美元基金同步入局，体现全球机构对仙工智能作为工业机器人控制器龙头、全场景AMR一站式平台企业的技术壁垒与全球化成长空间的长期看好。
中签率和新股分析
（来自AIPO）
目前展现的孖展已超购38.69倍，预计要超过50倍，回拨20.00% 对的，这个是个18c的股票，而且集资额10个亿，也不算小，公配有两个亿的货。
甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
这个票乙头需要认购资金514万，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
然后这个票招股书上按发售价101.60港元计算，公开的上市所有开支总额约为7120万港元，募资额约10.67亿港元，占比约6.67%，开支相比募资额算是比较少了。
这票打不打？且看我下面的分析：
仙工智能上市前完成A、A+、B、C四轮融资，各轮投后估值、调整后每股成本随企业发展持续抬升，详情如下：
1. A轮融资（2020年11月全额支付）
投资机构有：普洛斯隐山资本、科沃斯、华创资本、IDG资本、瀚川智能、硅谷惠银、千辰投资，投后估值3亿元人民币；经调整后每股成本约3.72元，相对本次发售价折让95.79%。
2. A+轮融资（2021年4月全额支付）
延续老股东加码：隐山资本、科沃斯、华创资本、IDG等原有机构追加投资，投后估值6亿元人民币；经调整后每股成本约7.18元，相对本次发售价折让91.88%。
3. B轮融资（2022年1月全额支付）
新增：赛富投资基金、浩澜资本；老股东IDG资本持续加注，投后估值24亿元人民币；经调整后每股成本约25.64元，相对本次发售价折让71.01%。
4. C轮融资（2025年4月全额支付）
赛富投资基金、洪泰基金（无锡市梁溪科技城洪泰新智投资）参与投资，投后估值32.7亿元人民币；经调整后每股成本约32.70元，相对本次发售价折让63.03%。
A至A+轮估值翻倍，核心是公司推出顶升机器人、SRC-2000控制器、智能叉车，产品落地提升市场知名度；
A+至B轮估值大幅攀升，源于海外业务规模化拓展、全系列软件产品矩阵落地、营收高速增长，商业化潜力兑现；
后续C轮融资估值进一步抬升至32.7亿元。
越早入局的投资人成本越低，折让空间越大；越靠近IPO的C轮投资者成本最高，折让幅度最小，所有前期投资者入股成本均显著低于IPO发售价。
四轮融资募集净额全部投入主营业务，用于业务拓展与日常经营，资金已全部动用。
这个票终于能看一下基本面了，不过基本面还没有说好到特别牛逼的程度，如果真的特别牛逼，外资基石早就进来了，尤其是国际主权基金这个票是一个都没有，拿基石的都是一些中资公募还有高领这些，称不上顶尖，只能算中上游的基石水平。
核心优势
1. 控制器全球第一，高毛利（79.8%），技术壁垒强。
2. “控制器 + 软件 + 整机” 一体化，平台部署 2000 + 机器人款型。
3. 高瓴等 8 家基石认购 4.62 亿港元，占 43.34%。
核心风险
1. 整机规模偏小，增收不增利，持续亏损。
2. 行业竞争加剧，整机价格下滑，毛利率承压
3. 立仅 6 年，商业化验证短，依赖融资扩张。
对标上市公司对比表：（2026.6.12 收盘 ，人民币）
这个票基本面中规中矩吧，没有强的特别离谱，但也没有很差，属于中流水平。本次 IPO发行价 101.60 港元，发行总市值和H股市值都是112.27亿港元，卡在这个节点是刚刚好了。现在港股通门槛106亿，只要保发行这个票进通是没问题的。
18c的股票，而且集资额10个亿，也不算小，公配有两个亿的货，实话说这个货量相对是有点多的，这票如果市场化的话，我觉得还挺危险的，最好还是半市场化吧，假设真的市场化了，这2亿的散户货，会不会有机构来抢？这是个疑问 。万一没有机构来抢，上一个典型的案例是华沿机器人！首日高开低走还差点破发，重点不是说这个票赚多少钱，或者没亏钱，是浪费了机会, 耽误了其他票的赚钱啊，那会不会有点得不偿失？
整体来看，仙工智能技术优势突出，细分赛道龙头地位稳固，中长期具备成长空间。现阶段定价略高于行业合理中枢，安全边际一般，股价走势主要取决于控制器市场份额能否维持、机器人整机业务能否实现盈利改善，仅适合看好工业机器人赛道、能够承受波动的风险偏好型投资者。
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