昨日的大跌，具体可以分为以下几个部分~
一、核心观点分析

1. 市场剧变的三大诱因

市场剧烈波动源于海外影响、场内筹码交换、交易结构改变等多重因素叠加。韩国股市暴跌，说明海外市场（如韩国监管限制杠杆ETF）的波动对A股产生了传导效应。

2. AI行情并未结束，而是在“延伸”

单日大跌不能决定市场方向。虽然AI产业链整体承压，但光纤龙头、600元以上高价科技股、成交额前10的机构抱团AI龙头股依然抗跌。我们认为科技行情没有结束，只是从少数龙头向更广泛的“AI+”概念延伸。

3. “非科技股”异动背后的深层变化

创新药逆势上涨、券商部分个股持续走强，且这些板块中很多个股已“筑底”一段时间。不能再以“科技涨则老登跌”的对立眼光看待市场——创新药中大涨的个股很多其实是“AI+医药”“AI+医疗”概念。

4. 打破旧有思维惯性

过去“AI每一次调整都是上车机会，老登每一次反弹都是跑路机会”的思维将被打破。未来市场特征是 “上市公司主动拥抱科技” ，当越来越多行业变成“AI+”后，会出现 “长江后浪推前浪，一代新人换旧人” 的格局变化。


二、相关板块及个股参考（基于公开研报信息）

⚠️ 重要提示：以下个股均整理自近期券商公开研报及财经媒体报道，仅作为市场信息参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资须谨慎，具体买卖决策请结合自身风险承受能力独立判断。

1. AI产业链（算力/硬件/应用）

· 算力硬件：中际旭创（摩通首选，目标价430元）、北方华创；生益科技、东山精密、深南电路、沪电股份、鹏鼎控股、兆易创新等
· 计算机应用：海光信息、浪潮信息、海康威视、赛意信息、新致软件
· 算力租赁：三人行、平治信息

2. 创新药（含AI+医药）

· 头部创新药企：信达生物、三生制药、加科思、药明合联（招银国际重点推荐）
· 核心资产：百利天恒、康方生物、荣昌生物、恒瑞医药、科伦博泰
· AI创新药：晶泰控股、英矽智能

3. 券商

· 低估值头部：华泰证券、国泰海通、中金公司H、中信证券
· 财富管理优势：广发证券、东方证券H
· 瑞银看好：中金公司等港股券商

4. AI+医疗

· AI+健康管理：美年健康、鱼跃医疗
· AI+医学影像：联影医疗、金域医学、万东医疗
· AI+病理/信息化：安必平、讯飞医疗科技
· 互联网医疗：阿里健康、平安好医生