远凡的读书笔记和投资实盘第172天总盈亏：9.46% 对未来一段时间的思考
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今天是实盘记录的第172天。
期末资产：328404.56元 累计盈亏：9.468% 今日盈亏 -13007.01元
相对沪深300超额 2.953%， 相对中证2000超额 -5.923%
（下面的内容是我在外面用零散时间，尽力写到第四部分，回来后又补充了4的后半段和5，以及整体检查错别字和病句。平时周三我都只简单发下记录，但今天情况太特殊了。
按目前的情况，今晚再筛选股票，很可能要通宵了。原本周三晚上，有一部分系统的筛选，我是放到周四早上处理的。而今天这种特殊情况，我肯定要在今晚全部处理完，来看结果的。）
（1）
今天提前把周四和周五需要卖出的给一起卖了。并且如果今晚筛选结果是空头的话，明天会买卖倒置。如果买卖导致，明早卖出部分会是周一需要卖出的；并且明天买入资金量，临时下调到每日只使用1.8万，暂定这样运行到微盘股指数回到20日均线上方。如果今晚筛选结果是中性的话，明天买入金额还是1.8万。但卖出部分看明天走势，如果怀疑后续还有可能下跌，会在明天收盘前把周一需要卖出的部分处理掉，如果明天是很不错的上涨行情，就没有需要卖出的。
这样处理的原因是今天微盘股和这个账户的下跌幅度，完全在我的意料之外，并且用我已知模型没有办法解释。
如果今天账户下跌是在2%以内的话，是我可以理解和能继续认为我之前的判断还可以信任的。但今天的下跌幅度接近4%，就必须认真考虑我现在的判断是否错了。
目前情况下，如果明天账户有比较大幅度的上涨，那我的判断可能还是对的。但是如果我判断错了，那明后天可能还会有大幅下跌。
——而我需要有明确的点位或者信号来对之前的判断认错，不可能无限度的死扛。
——针对最近走势，我认错的信号就是，我原本认为6月23号之后应该进入修复期，至少不会再有特别严重的下跌。在6月23日之后，很近的时间点出现了大幅度的下跌，就需要对前面的判断认错了。
（2）
之所以把后面每日买入金额降到1.8万，是因为降到这个比例可以应对任何恶劣情况。
首先我现在逐步削减持仓到全部都是1.8万买入金额的状态还需要几天。而这几天的走势如果还在下跌的话，等我削减到合适状态，账户余额会比现在再少一些。这里我按剩余30万来假设。
在这之后，我按固定的18万，每日固定买入1.8万运行。那么至少有12万资金用来做下跌缓冲，也就是每天固定1.8万的金额买入，这个账户可以扛住在现在基础上再有66%的下跌。（我自己管这种状态叫等差运行，以前就有不自觉的说到，所以说明下。带杠杆运行的状态我叫做等比运行。）实际上这之后还可以使用融资比例。也就是调整成每日固定1.8万买入金额，是可以扛住超过85%的下跌的。——账户真要出现这种幅度的下跌。对应的上证综合指数，最少也是腰斩。上证是要跑到两千点以下的。
所以可以认为，在现在这个时间点，把每日买入金额下调到固定1.8万买入，可以对抗任何状况的。
我其他账号的削减幅度更大，都是暂定从今晚开始，按只用三分之一仓位运行。
（3）
需要说明，我在账户上涨时候的思考总容易偏乐观，在账户下跌时候的思考总容易偏悲观。这种线性外推的现象，就算自己能意识到，也只能有限度的减少，没办法避免。
现在讨论的情况，就明显偏悲观。（对这种思考的修正，放第五部分讨论。）
下面说的内容，其实很多是在前面两三周里一直在考虑的事情，只是前面一直没精力把各种思考都详细的写到笔记里。而现在涉及到的这部分今天必须写进来。
现在的时间点，我需要考虑的最恶劣的状况有两种。
第一种是我的系统失效了。那么留出足够多的下跌缓冲，不论是等系统自己恢复，还是我真的需要更新迭代系统，都能有足够长大时间。避免还没能解决问题，子弹就用光了。
当然，我现在再悲观，也没到认为这个系统已经彻底失效了的程度。而如果是短时间失效的话，其实就是短时间跑输大盘，这种情况，前面本来就出现好多次了。
我不认为会是前面说的恶劣状况，为什么还要讨论这些？
因为我需要我对后续走势的应对策略，能把这些我认为不会发生，但是对我非常不利的情况也能兼容在内。这样万一真的发生了这些不利情况，我也能有应对的方法，而不是被这种自己认为不会发生的事情给击穿，击沉！
第二种我需要考虑的恶劣情况，在思考上也有一点刻舟求剑，但发生的概率很大。可以说我做的降低买入资金量的安排，主要就是针对第二种情况。
先描述下这个系统，在之前的历史回测情况。
这个系统回测数据是11年到21年，实盘交易数据的22年6月22日开始到现在。
11-13年收益都很不错，但能根据数据看出来，11年上半年收益并不好，并且可以外退出10年的收益应该也不好。
在14,15年的上涨周期中，这个系统有非常高的收益。之后在16年6月20日到16年2月的下跌中，有非常大的下跌。但是16年全年按等差计算，盈利接近90%。
这期间的数据虽然是回测值。但是15,16年同期，也正好是国内各种量化平台兴盛的时候，比如聚宽这些家。
而之后17年同样是触发了马尔萨斯陷阱。当年做量化的，收益都非常不好。我的各个系统，回测17年，大部分都只有个位数收益。
随后18年中美贸易战，导致全年股市大跌。按等差计算，这个系统在18年上半年也只有个位数的盈利，同期各种指数都是下跌的。
系统从这个时间开始，重新拉开了收益差。——虽然实际上这个收益差是大盘下跌，我没有下跌导致的，并不是盈利的绝对值。
到了18年下半年，有两次短时间大幅下跌，这个系统一样跟随下跌，但是18年下半年，这个系统的盈利绝对值接近30%。全年等差计算盈利超过30%。
就我知道的，当年的量化平台，在17年底和18年上半年，都遇到很大的困难，有倒闭的，有转型的，只有少数熬过来了。
再之后19年到23年，这个系统连续五年盈利都不错。尤其22年、23年，我已经开始实盘跑了。并且这两年大盘是熊市。
对应这段时间，应该是量化系统跑的都不错，因为到23年6、7月份起，量化又开始在大众视野大量曝光了，一直到现在。
接下来说下我对于未来的担心。
我担心现在微盘股相对大盘超跌的状态可能还没结束；或者就算结束了，但今年后续时间也没能拉出超额收益。导致今年全年盈利只有个位数，就如同17年一样。
而目前ai泡沫和美债问题肯定是要爆的，越往后爆的概率越高。我认为不可能晚于27年6月。而这之后，肯定要到国内的救市政策放出来之后，才会从新进入安全期，并且也是一个很容易赚钱的上涨期。
假设27年1月ai泡沫爆了，那很可能出现类似18年中美贸易战的走势，前半年就算我相对大盘能有超额，但是绝对值也并不好看。要直到27年下半年才会有相对好看一点的数据。
如果是这种情况，我现在需要面对的不利局面，是至少还有一年，甚至是一年半的煎熬时间。所以需要为了这种恶劣情况，进行筹备。
这种用17、18年的走势来类比未来一段时间走势的做法，明显有刻舟求剑的嫌疑。但我认为这两个时间段确实有一些共性。
第一点共性就是现在和17年都是量化前期盈利太好，导致大量资金进入，进而触发马尔萨斯陷阱。
第二点是如果ai泡沫不会破，那未来一年的收益就会很好，但ai泡沫是一定会破的！而且前段时间国家队紧大盘资金应该就是在担心这事，并且这种情况在后面一年还会多次出现，我认为下一次应该就是8月底到10月。（周一周二汇金系就还在大幅抛售etf。）
并且我认为18年的中美贸易战，在17年就已经有很明显的迹象了，17年量化成绩不好，是否就跟有相当比例的聪明钱因为可能的贸易战，提前退出市场相关呢？
就比如这一回的微盘股没跟大盘上涨，提前下跌，也可以解释成：因为有相当数量的聪明钱因为担心ai泡沫的破裂，提前离开市场了呢？这部分资金跟大盘资金并不相同，因为a股中的芯片股也还在上涨。但这部分聪明钱跟量化会选的股票高度相关。
或者并不是这部分聪明钱自己就要减少投入，而是它受信贷和杠杆影响很大，但是因为授信方在降低杠杆，导致了这些资金的被动减少呢？
比如这些聪明钱中有一部分是一些私营企业主在同时做投资的钱，这些钱利用了银行的贷款或者会跟日常经营用资金相互流通。而银行减少了对他们的授信额度，就会导致这种聪明钱的数量减少，并不需要很多人有意识的行动。——就我所知，2月份开始，金融监管局就开始要求各大银行缩减美股美债的风险敞口了啊。而这种对资金的收紧行动，经常导致的结果是需要紧的照样能拿到资金，而不想紧缩的却被弄的缺氧。获取信贷的能力跟他对社会的价值，是两种不同的能力。
前面融资资金比例下降，也可以认为是类似的操作。
（4）
4月19号开始，因为腰椎间盘突出的原因，很多天的记录都写的很简略。导致有很多思考没有写在记录里。
不过因为美股ai泡沫的问题非常重要，我在前面的记录里有刻意写相关的思考。
我之前的观点是：
第一，在anthropic上市之前，ai泡沫应该不会破。甚至对应当年的互联网泡沫，这一段时间应该是上涨的。直到spacex，openai，anthropic这些股票第一波解禁股票到期，开始出逃，引起下跌。
第二，ai泡沫的破裂应该跟美债问题直接相关。美国没办法继续进行类似（1）修改巴塞尔协议；（2）美财政部大幅增加短期国债发放，减少中长期国债的销售，同时美联储减少购买长期国债、增加购买短期国债来配合财政部压制长期利率——这样的措施之后，美债因为没有能力再抢救而破裂。
这些思考并不完善。在这之后有想到两个比较重要的点，之前没来的急写进笔记里。
第一点是：所有人都在尝试从互联网泡沫里吸取经验，并且这一轮ai泡沫明显比互联网泡沫相同时期表现的更加理性。
但就算美国现在制定了spacex等股票可以快速纳入股指的机制，来强制让全球的etf基金被动投资者帮忙哄抬股价和背锅。可在大家都能弄明白他们在干什么的情况下，这些措施的效果必然大打折扣。
那是否有可能，就算有这类措施加成，最终结果也只是从现在到正式破灭前，维持住了不跌的情况；而不是跟互联网泡沫同期，大量股票上市的同时，股指也在大幅上涨呢？
这又要提到——我认为5月13日开始的国家队对a股的压盘，想法应该就是压制最后这几个月的泡沫啊。尤其是昨天早上和今天早上，估算汇金系周一周二的操作，还是在疯狂减持，明显还是要压制国内芯片股的过快上涨，咳。
博弈的迭代速度跟弱者的进化速度相关，但弱者也是在进化的！——至少对未来进行推演的时候，要考虑到大家都在想办法从互联网泡沫里攫取经验这件事。
第二点是：泡沫是否会因为抢跑提前破掉或者至少提前不涨了，改成缓慢下跌。
如果大家都认为泡沫会在九个月后破掉，那泡沫要么是现在就会破掉，要么是现在就开始缓慢下跌，然后到9个月的时候开始剧烈下跌。——这两种走势的区别在于决定下跌的力量是什么。
如果决定下跌的力量就是现在在玩“抢椅子”，或者是“跑得快”游戏的人，那么这种有限次博弈的结果，极容易出现被倒逼到现在就开始下跌的情况。
如果决定下跌的力量虽然知道9个月后会下跌，但是他们的行动受到规则的约束，不能提前行动，那么就会是第二种。
我认为是第二种：决定下跌的第一波力量，是anthropic或者同期的其他ai相关股票的解禁股。
关于有人抢跑这件事：最近一段时间，分别出现了：
（1）原定12月上市的openai在想尽办法抢在anthropic之前上市——9月上市；
（2）google 6月进行了巨额增发，我印象募集资金跟spacex的融资额相当，也是到目前历史最高增发额度；
（3）spacex刚上市就又发行了好像200亿美元的无抵押债券。
——这帮大佬们都在赶着估值最贵，ai泡沫流动性最好的时间，尽可能的圈钱。
募资方在尽可能的抢跑和尽可能的收集资金；那作为炒作的人，应该也有很多人在准备抢跑！
对于未来推演，不能机械性的带入互联网泡沫视角，也需要把抢跑这件事计算进去！
前面这两点是过去两个多月，我一直在思考的事情。只不过之前我原计划是进入9月会把所有账户减成半仓运行，并增加股指期货的择时操作。只是这些在前面几周因为时间和精力不够，没有写到记录里。
今天进行的调整，是我原先还很乐观的认为7月8月，我应该还会赚到一波，然后进入9月在减仓也来的及。改成了今天就开始进行减仓。
今天的走势，让我修正的，不是现在开始进入半仓运行这件事，而是把半仓运行的时间点，从9月提到了现在。只是之前的决策，前面还没写到记录里，成了今天一起说明了。
另外关于美债和ai泡沫，还有两个信息需要说一下：
第一个是美联储今年9月或者12月，很可能开始加息，如果加息，那会加速刺破泡沫，这点需要高度关注。
第二个是翟东升教授6月初的视频里有说，他在跟美国学者沟通的时候了解到，华尔街方面已经在研究美债软违约的方案来解决美债问题了。比如美债到期归还本金，但是只按2%归还利息，多出来的未归还的利息记账成新的债券。——也就是可能在某一个时间点，美国会自己主动刺破美债泡沫。
如果这个在anthropic第一波股票解禁日之前，那很有可能刺破ai泡沫的就会是这个美债“软违约”方案的公布。
但我认为他们应该不会这样作死。他们真有这个勇气的话，应该在2023年就开始采用收缩政策了，而不是一直饮鸩止渴的往后拖。
所以我猜很可能是这个方案做好后，会一直不发布，但等ai泡沫开始破了之后，再发布，一次性解决这两个问题。
具体事件之间的先后顺序和是否还有其他重要事件，我肯定是猜不准的。只能说我认为对美债的人为爆破应该在ai泡沫自己破裂之后。
但美国方面已经开始有计划的准备违约这件事，是极其重要的，必须重点关注。
（5）
修正部分。
前面的各种悲观推演和我今天紧急启动下调仓位的动作，主要都是源于今天账户下跌的时间点和幅度，是我的模型所无法解释的，这意味着我很可能错了。所以必须紧急行动。
但也有一种可能——就是今天只不过是因为微盘股前面下跌太多了，然后持有人已经是一群受惊的兔子了，有一点风吹草动就会一哄而散。
就比如明天账户余额和微盘股指数又都是大幅上涨，收回来今天的跌幅呢？
我现在的状态是，不能把希望全都寄托在明天会大幅反弹上，所以今天的减仓必须坚决执行。但如果明天真发生了大幅上涨。那明天开始，我会跟随每天的上涨，逐步提高所有账户的买入资额，直到微盘股指数回到20日均线之上，会回到1.2倍杠杆操作。
当然，就算发生了上面的逐步回补的操作，也跟前面说明的内容一样，我预计这也只是7月8月的短时操作，进入9月，我还会减到半仓操作，开始着手应对后面的泡沫破裂。
至于如果到10月中旬泡沫还没有破裂，是否会短时上调仓位到12月中旬，目前不知道。也很可能不需要去想这种情况了。最坏的情况是我现在开始，需要一直半仓运行到明年六月。
检查完错字已经晚上十一点了，就先写这些。
说明：
目前实盘展示的是一套量化交易系统。正常每天分别买入和卖出六只股票。偏小市值股票。
我有参加淘股吧实盘比赛，实盘比赛用的系统，就是展示的这个。数据相同。
下面是目前账户截图：
读书笔记部分：
鹰鸽博弈
（北冥有鱼）
成年人世界里 80% 的冲突，本质都是它。
一、什么是鹰鸽博弈
设想一个最简单的场景：两个人争一份资源，可能是钱、机会、话语权，也可能只是争个对错。每个人都可以选择两种姿态。一种叫”鹰”，强硬，不让步，不怕冲突；另一种叫”鸽”，温和，愿意妥协，避免冲突。
四种组合的结果非常直观。两个人都做鸽，那就和气地平分资源；一个鸽一个鹰，鸽让步，鹰拿走全部；两个人都做鹰，那就是硬碰硬，两败俱伤。
这个模型最反直觉的地方是，没有一种姿态是永远最优的。对方让步时，你强硬最爽，能全拿；对方强硬时，你让步反而更好，能避免硬碰硬的代价。
这和很多人熟悉的”囚徒困境”完全不同。囚徒困境里，背叛永远是优势策略，不管对方怎么选你都该背叛。但鹰鸽博弈里没有这种”必胜招”，你必须看对方。这正是它特别像真实人生的原因——真实的人际关系里，从来没有一招鲜的办法。
二、它为什么这么”真”
鹰鸽博弈精准描述了一个我们每天都在经历的矛盾：当对方让步时你强硬收益最大，但当所有人都强硬时大家都输。
这就解释了几个常见现象。谈判桌上强硬方常常赢，前提是对方让步；如果两边都不肯让，谈判基本就崩。老好人扎堆的圈子里突然出一个狠角色，他能横扫全场；可一旦狠角色多了，谁都别想好过。
更深一层，这也解释了为什么世界上的资源分配经常不公平，但又勉强稳定。因为最稳定的状态既不是”都是鸽”（谁先变鹰谁就吃掉对方），也不是”都是鹰”（最后两败俱伤），而是一鹰一鸽——一方占便宜，一方让步。听起来不太”正义”，但它就是数学上的稳态。
理解这一点之后，你看很多社会现象会突然通透。
三、来点硬核的：为什么自然界既不是丛林也不是伊甸园
这是鹰鸽博弈最深的一层。数学家梅纳德·史密斯 1973 年用一个简洁的公式，给出了一个极其震撼的答案。
设资源价值为 V，鹰鹰冲突的代价为 C，并假设 C ＞ V，也就是受伤比资源更值钱（这是大多数现实情况）。那么四种相遇的收益就很清楚了：鸽遇鸽各得 V/2，鸽遇鹰时鸽得 0、鹰得 V，鹰遇鹰的期望收益是 (V − C)/2，因为 C ＞ V，这是个负数。
接下来是关键推理。全是鹰或全是鸽，都不是稳态。
假如一个群体全是鸽，大家都温和平分。但只要冒出一个鹰，他每次都能拿走全部 V，收益是别人的两倍。鹰的策略迅速扩散，纯鸽世界崩溃。反过来，如果全是鹰，大家互相残杀，平均收益是负的；这时如果出现一个鸽，他每次让步的收益是 0，反而比负数好——鸽的策略也会扩散，纯鹰世界同样崩溃。
所以稳态只能在中间。设鹰在群体中的比例为 p，鸽的比例为 1 − p。每只鹰的期望收益是 p × (V − C)/2 + (1 − p) × V，每只鸽的期望收益是 (1 − p) × V/2。演化稳态的条件是两种策略收益相等，否则收益高的一方会持续扩散。令两式相等，代数推导后可以解出一个极其简洁的结果：
p* = V / C
这就是著名的演化稳定策略（ESS）的解。
这个公式简单，但藏着惊人的洞察。资源越值钱（V 大），鹰越多——这就是为什么经济下行期社会冲突会增多，因为相对 V 变大了。冲突代价越大（C 大），鹰越少——这就是为什么法治严格的社会暴力少，律师比普通人不爱打架，他们最清楚冲突的代价。而最深刻的一点是，鹰的比例永远不会是 100%，鸽也不会是 100%。任何稳定群体里，必然有相当比例的”温和者”和相当比例的”强硬者”。这不是道德教育的结果，是数学均衡的必然。
举个数值例子让你看得更清楚。设 V = 10，C = 40，则 p* = 25%，也就是说稳态下 25% 的鹰加 75% 的鸽。验证一下，鹰的期望收益是 0.25 × (−15) + 0.75 × 10 = 3.75，鸽的期望收益是 0.25 × 0 + 0.75 × 5 = 3.75，完全相等。这就是均衡——谁都没有动力改变策略。如果鹰突然变多到 40%，鹰之间互殴增多，鹰的收益下降，系统会自动回到 25%；如果鸽过多，鹰大赚，鹰比例又会自动上升。这个系统会自我修正。
这套数学告诉我们一件事：自然界既不是丛林，也不是伊甸园。
不是丛林，因为全员厮杀的状态会自我崩溃。任何”突然变和平”的个体，反而活得更久。所以鹿的角斗有仪式化规则，响尾蛇缠斗但绝不互咬，雄性动物之间大量用”威慑姿态”代替真打——演化早就把”全鹰”淘汰了。但也不是伊甸园，因为只要 V ＞ 0，鹰就会出现。蜜蜂群体看似高度合作，但工蜂之间会偷偷生卵互相破坏；黑猩猩群体表面和谐，但雄性间持续政治斗争。没有一个真正”全员合作”的群体在进化史上存在过。
世界的稳态，永远是动态混合的。这是数学规律，不是道德选择
期末资产：328404.56元 累计盈亏：9.468% 今日盈亏 -13007.01元
相对沪深300超额 2.953%， 相对中证2000超额 -5.923%
（下面的内容是我在外面用零散时间，尽力写到第四部分，回来后又补充了4的后半段和5，以及整体检查错别字和病句。平时周三我都只简单发下记录，但今天情况太特殊了。
按目前的情况，今晚再筛选股票，很可能要通宵了。原本周三晚上，有一部分系统的筛选，我是放到周四早上处理的。而今天这种特殊情况，我肯定要在今晚全部处理完，来看结果的。）
（1）
今天提前把周四和周五需要卖出的给一起卖了。并且如果今晚筛选结果是空头的话，明天会买卖倒置。如果买卖导致，明早卖出部分会是周一需要卖出的；并且明天买入资金量，临时下调到每日只使用1.8万，暂定这样运行到微盘股指数回到20日均线上方。如果今晚筛选结果是中性的话，明天买入金额还是1.8万。但卖出部分看明天走势，如果怀疑后续还有可能下跌，会在明天收盘前把周一需要卖出的部分处理掉，如果明天是很不错的上涨行情，就没有需要卖出的。
这样处理的原因是今天微盘股和这个账户的下跌幅度，完全在我的意料之外，并且用我已知模型没有办法解释。
如果今天账户下跌是在2%以内的话，是我可以理解和能继续认为我之前的判断还可以信任的。但今天的下跌幅度接近4%，就必须认真考虑我现在的判断是否错了。
目前情况下，如果明天账户有比较大幅度的上涨，那我的判断可能还是对的。但是如果我判断错了，那明后天可能还会有大幅下跌。
——而我需要有明确的点位或者信号来对之前的判断认错，不可能无限度的死扛。
——针对最近走势，我认错的信号就是，我原本认为6月23号之后应该进入修复期，至少不会再有特别严重的下跌。在6月23日之后，很近的时间点出现了大幅度的下跌，就需要对前面的判断认错了。
（2）
之所以把后面每日买入金额降到1.8万，是因为降到这个比例可以应对任何恶劣情况。
首先我现在逐步削减持仓到全部都是1.8万买入金额的状态还需要几天。而这几天的走势如果还在下跌的话，等我削减到合适状态，账户余额会比现在再少一些。这里我按剩余30万来假设。
在这之后，我按固定的18万，每日固定买入1.8万运行。那么至少有12万资金用来做下跌缓冲，也就是每天固定1.8万的金额买入，这个账户可以扛住在现在基础上再有66%的下跌。（我自己管这种状态叫等差运行，以前就有不自觉的说到，所以说明下。带杠杆运行的状态我叫做等比运行。）实际上这之后还可以使用融资比例。也就是调整成每日固定1.8万买入金额，是可以扛住超过85%的下跌的。——账户真要出现这种幅度的下跌。对应的上证综合指数，最少也是腰斩。上证是要跑到两千点以下的。
所以可以认为，在现在这个时间点，把每日买入金额下调到固定1.8万买入，可以对抗任何状况的。
我其他账号的削减幅度更大，都是暂定从今晚开始，按只用三分之一仓位运行。
（3）
需要说明，我在账户上涨时候的思考总容易偏乐观，在账户下跌时候的思考总容易偏悲观。这种线性外推的现象，就算自己能意识到，也只能有限度的减少，没办法避免。
现在讨论的情况，就明显偏悲观。（对这种思考的修正，放第五部分讨论。）
下面说的内容，其实很多是在前面两三周里一直在考虑的事情，只是前面一直没精力把各种思考都详细的写到笔记里。而现在涉及到的这部分今天必须写进来。
现在的时间点，我需要考虑的最恶劣的状况有两种。
第一种是我的系统失效了。那么留出足够多的下跌缓冲，不论是等系统自己恢复，还是我真的需要更新迭代系统，都能有足够长大时间。避免还没能解决问题，子弹就用光了。
当然，我现在再悲观，也没到认为这个系统已经彻底失效了的程度。而如果是短时间失效的话，其实就是短时间跑输大盘，这种情况，前面本来就出现好多次了。
我不认为会是前面说的恶劣状况，为什么还要讨论这些？
因为我需要我对后续走势的应对策略，能把这些我认为不会发生，但是对我非常不利的情况也能兼容在内。这样万一真的发生了这些不利情况，我也能有应对的方法，而不是被这种自己认为不会发生的事情给击穿，击沉！
第二种我需要考虑的恶劣情况，在思考上也有一点刻舟求剑，但发生的概率很大。可以说我做的降低买入资金量的安排，主要就是针对第二种情况。
先描述下这个系统，在之前的历史回测情况。
这个系统回测数据是11年到21年，实盘交易数据的22年6月22日开始到现在。
11-13年收益都很不错，但能根据数据看出来，11年上半年收益并不好，并且可以外退出10年的收益应该也不好。
在14,15年的上涨周期中，这个系统有非常高的收益。之后在16年6月20日到16年2月的下跌中，有非常大的下跌。但是16年全年按等差计算，盈利接近90%。
这期间的数据虽然是回测值。但是15,16年同期，也正好是国内各种量化平台兴盛的时候，比如聚宽这些家。
而之后17年同样是触发了马尔萨斯陷阱。当年做量化的，收益都非常不好。我的各个系统，回测17年，大部分都只有个位数收益。
随后18年中美贸易战，导致全年股市大跌。按等差计算，这个系统在18年上半年也只有个位数的盈利，同期各种指数都是下跌的。
系统从这个时间开始，重新拉开了收益差。——虽然实际上这个收益差是大盘下跌，我没有下跌导致的，并不是盈利的绝对值。
到了18年下半年，有两次短时间大幅下跌，这个系统一样跟随下跌，但是18年下半年，这个系统的盈利绝对值接近30%。全年等差计算盈利超过30%。
就我知道的，当年的量化平台，在17年底和18年上半年，都遇到很大的困难，有倒闭的，有转型的，只有少数熬过来了。
再之后19年到23年，这个系统连续五年盈利都不错。尤其22年、23年，我已经开始实盘跑了。并且这两年大盘是熊市。
对应这段时间，应该是量化系统跑的都不错，因为到23年6、7月份起，量化又开始在大众视野大量曝光了，一直到现在。
接下来说下我对于未来的担心。
我担心现在微盘股相对大盘超跌的状态可能还没结束；或者就算结束了，但今年后续时间也没能拉出超额收益。导致今年全年盈利只有个位数，就如同17年一样。
而目前ai泡沫和美债问题肯定是要爆的，越往后爆的概率越高。我认为不可能晚于27年6月。而这之后，肯定要到国内的救市政策放出来之后，才会从新进入安全期，并且也是一个很容易赚钱的上涨期。
假设27年1月ai泡沫爆了，那很可能出现类似18年中美贸易战的走势，前半年就算我相对大盘能有超额，但是绝对值也并不好看。要直到27年下半年才会有相对好看一点的数据。
如果是这种情况，我现在需要面对的不利局面，是至少还有一年，甚至是一年半的煎熬时间。所以需要为了这种恶劣情况，进行筹备。
这种用17、18年的走势来类比未来一段时间走势的做法，明显有刻舟求剑的嫌疑。但我认为这两个时间段确实有一些共性。
第一点共性就是现在和17年都是量化前期盈利太好，导致大量资金进入，进而触发马尔萨斯陷阱。
第二点是如果ai泡沫不会破，那未来一年的收益就会很好，但ai泡沫是一定会破的！而且前段时间国家队紧大盘资金应该就是在担心这事，并且这种情况在后面一年还会多次出现，我认为下一次应该就是8月底到10月。（周一周二汇金系就还在大幅抛售etf。）
并且我认为18年的中美贸易战，在17年就已经有很明显的迹象了，17年量化成绩不好，是否就跟有相当比例的聪明钱因为可能的贸易战，提前退出市场相关呢？
就比如这一回的微盘股没跟大盘上涨，提前下跌，也可以解释成：因为有相当数量的聪明钱因为担心ai泡沫的破裂，提前离开市场了呢？这部分资金跟大盘资金并不相同，因为a股中的芯片股也还在上涨。但这部分聪明钱跟量化会选的股票高度相关。
或者并不是这部分聪明钱自己就要减少投入，而是它受信贷和杠杆影响很大，但是因为授信方在降低杠杆，导致了这些资金的被动减少呢？
比如这些聪明钱中有一部分是一些私营企业主在同时做投资的钱，这些钱利用了银行的贷款或者会跟日常经营用资金相互流通。而银行减少了对他们的授信额度，就会导致这种聪明钱的数量减少，并不需要很多人有意识的行动。——就我所知，2月份开始，金融监管局就开始要求各大银行缩减美股美债的风险敞口了啊。而这种对资金的收紧行动，经常导致的结果是需要紧的照样能拿到资金，而不想紧缩的却被弄的缺氧。获取信贷的能力跟他对社会的价值，是两种不同的能力。
前面融资资金比例下降，也可以认为是类似的操作。
（4）
4月19号开始，因为腰椎间盘突出的原因，很多天的记录都写的很简略。导致有很多思考没有写在记录里。
不过因为美股ai泡沫的问题非常重要，我在前面的记录里有刻意写相关的思考。
我之前的观点是：
第一，在anthropic上市之前，ai泡沫应该不会破。甚至对应当年的互联网泡沫，这一段时间应该是上涨的。直到spacex，openai，anthropic这些股票第一波解禁股票到期，开始出逃，引起下跌。
第二，ai泡沫的破裂应该跟美债问题直接相关。美国没办法继续进行类似（1）修改巴塞尔协议；（2）美财政部大幅增加短期国债发放，减少中长期国债的销售，同时美联储减少购买长期国债、增加购买短期国债来配合财政部压制长期利率——这样的措施之后，美债因为没有能力再抢救而破裂。
这些思考并不完善。在这之后有想到两个比较重要的点，之前没来的急写进笔记里。
第一点是：所有人都在尝试从互联网泡沫里吸取经验，并且这一轮ai泡沫明显比互联网泡沫相同时期表现的更加理性。
但就算美国现在制定了spacex等股票可以快速纳入股指的机制，来强制让全球的etf基金被动投资者帮忙哄抬股价和背锅。可在大家都能弄明白他们在干什么的情况下，这些措施的效果必然大打折扣。
那是否有可能，就算有这类措施加成，最终结果也只是从现在到正式破灭前，维持住了不跌的情况；而不是跟互联网泡沫同期，大量股票上市的同时，股指也在大幅上涨呢？
这又要提到——我认为5月13日开始的国家队对a股的压盘，想法应该就是压制最后这几个月的泡沫啊。尤其是昨天早上和今天早上，估算汇金系周一周二的操作，还是在疯狂减持，明显还是要压制国内芯片股的过快上涨，咳。
博弈的迭代速度跟弱者的进化速度相关，但弱者也是在进化的！——至少对未来进行推演的时候，要考虑到大家都在想办法从互联网泡沫里攫取经验这件事。
第二点是：泡沫是否会因为抢跑提前破掉或者至少提前不涨了，改成缓慢下跌。
如果大家都认为泡沫会在九个月后破掉，那泡沫要么是现在就会破掉，要么是现在就开始缓慢下跌，然后到9个月的时候开始剧烈下跌。——这两种走势的区别在于决定下跌的力量是什么。
如果决定下跌的力量就是现在在玩“抢椅子”，或者是“跑得快”游戏的人，那么这种有限次博弈的结果，极容易出现被倒逼到现在就开始下跌的情况。
如果决定下跌的力量虽然知道9个月后会下跌，但是他们的行动受到规则的约束，不能提前行动，那么就会是第二种。
我认为是第二种：决定下跌的第一波力量，是anthropic或者同期的其他ai相关股票的解禁股。
关于有人抢跑这件事：最近一段时间，分别出现了：
（1）原定12月上市的openai在想尽办法抢在anthropic之前上市——9月上市；
（2）google 6月进行了巨额增发，我印象募集资金跟spacex的融资额相当，也是到目前历史最高增发额度；
（3）spacex刚上市就又发行了好像200亿美元的无抵押债券。
——这帮大佬们都在赶着估值最贵，ai泡沫流动性最好的时间，尽可能的圈钱。
募资方在尽可能的抢跑和尽可能的收集资金；那作为炒作的人，应该也有很多人在准备抢跑！
对于未来推演，不能机械性的带入互联网泡沫视角，也需要把抢跑这件事计算进去！
前面这两点是过去两个多月，我一直在思考的事情。只不过之前我原计划是进入9月会把所有账户减成半仓运行，并增加股指期货的择时操作。只是这些在前面几周因为时间和精力不够，没有写到记录里。
今天进行的调整，是我原先还很乐观的认为7月8月，我应该还会赚到一波，然后进入9月在减仓也来的及。改成了今天就开始进行减仓。
今天的走势，让我修正的，不是现在开始进入半仓运行这件事，而是把半仓运行的时间点，从9月提到了现在。只是之前的决策，前面还没写到记录里，成了今天一起说明了。
另外关于美债和ai泡沫，还有两个信息需要说一下：
第一个是美联储今年9月或者12月，很可能开始加息，如果加息，那会加速刺破泡沫，这点需要高度关注。
第二个是翟东升教授6月初的视频里有说，他在跟美国学者沟通的时候了解到，华尔街方面已经在研究美债软违约的方案来解决美债问题了。比如美债到期归还本金，但是只按2%归还利息，多出来的未归还的利息记账成新的债券。——也就是可能在某一个时间点，美国会自己主动刺破美债泡沫。
如果这个在anthropic第一波股票解禁日之前，那很有可能刺破ai泡沫的就会是这个美债“软违约”方案的公布。
但我认为他们应该不会这样作死。他们真有这个勇气的话，应该在2023年就开始采用收缩政策了，而不是一直饮鸩止渴的往后拖。
所以我猜很可能是这个方案做好后，会一直不发布，但等ai泡沫开始破了之后，再发布，一次性解决这两个问题。
具体事件之间的先后顺序和是否还有其他重要事件，我肯定是猜不准的。只能说我认为对美债的人为爆破应该在ai泡沫自己破裂之后。
但美国方面已经开始有计划的准备违约这件事，是极其重要的，必须重点关注。
（5）
修正部分。
前面的各种悲观推演和我今天紧急启动下调仓位的动作，主要都是源于今天账户下跌的时间点和幅度，是我的模型所无法解释的，这意味着我很可能错了。所以必须紧急行动。
但也有一种可能——就是今天只不过是因为微盘股前面下跌太多了，然后持有人已经是一群受惊的兔子了，有一点风吹草动就会一哄而散。
就比如明天账户余额和微盘股指数又都是大幅上涨，收回来今天的跌幅呢？
我现在的状态是，不能把希望全都寄托在明天会大幅反弹上，所以今天的减仓必须坚决执行。但如果明天真发生了大幅上涨。那明天开始，我会跟随每天的上涨，逐步提高所有账户的买入资额，直到微盘股指数回到20日均线之上，会回到1.2倍杠杆操作。
当然，就算发生了上面的逐步回补的操作，也跟前面说明的内容一样，我预计这也只是7月8月的短时操作，进入9月，我还会减到半仓操作，开始着手应对后面的泡沫破裂。
至于如果到10月中旬泡沫还没有破裂，是否会短时上调仓位到12月中旬，目前不知道。也很可能不需要去想这种情况了。最坏的情况是我现在开始，需要一直半仓运行到明年六月。
检查完错字已经晚上十一点了，就先写这些。
说明：
目前实盘展示的是一套量化交易系统。正常每天分别买入和卖出六只股票。偏小市值股票。
我有参加淘股吧实盘比赛，实盘比赛用的系统，就是展示的这个。数据相同。
下面是目前账户截图：
读书笔记部分：
鹰鸽博弈
（北冥有鱼）
成年人世界里 80% 的冲突，本质都是它。
一、什么是鹰鸽博弈
设想一个最简单的场景：两个人争一份资源，可能是钱、机会、话语权，也可能只是争个对错。每个人都可以选择两种姿态。一种叫”鹰”，强硬，不让步，不怕冲突；另一种叫”鸽”，温和，愿意妥协，避免冲突。
四种组合的结果非常直观。两个人都做鸽，那就和气地平分资源；一个鸽一个鹰，鸽让步，鹰拿走全部；两个人都做鹰，那就是硬碰硬，两败俱伤。
这个模型最反直觉的地方是，没有一种姿态是永远最优的。对方让步时，你强硬最爽，能全拿；对方强硬时，你让步反而更好，能避免硬碰硬的代价。
这和很多人熟悉的”囚徒困境”完全不同。囚徒困境里，背叛永远是优势策略，不管对方怎么选你都该背叛。但鹰鸽博弈里没有这种”必胜招”，你必须看对方。这正是它特别像真实人生的原因——真实的人际关系里，从来没有一招鲜的办法。
二、它为什么这么”真”
鹰鸽博弈精准描述了一个我们每天都在经历的矛盾：当对方让步时你强硬收益最大，但当所有人都强硬时大家都输。
这就解释了几个常见现象。谈判桌上强硬方常常赢，前提是对方让步；如果两边都不肯让，谈判基本就崩。老好人扎堆的圈子里突然出一个狠角色，他能横扫全场；可一旦狠角色多了，谁都别想好过。
更深一层，这也解释了为什么世界上的资源分配经常不公平，但又勉强稳定。因为最稳定的状态既不是”都是鸽”（谁先变鹰谁就吃掉对方），也不是”都是鹰”（最后两败俱伤），而是一鹰一鸽——一方占便宜，一方让步。听起来不太”正义”，但它就是数学上的稳态。
理解这一点之后，你看很多社会现象会突然通透。
三、来点硬核的：为什么自然界既不是丛林也不是伊甸园
这是鹰鸽博弈最深的一层。数学家梅纳德·史密斯 1973 年用一个简洁的公式，给出了一个极其震撼的答案。
设资源价值为 V，鹰鹰冲突的代价为 C，并假设 C ＞ V，也就是受伤比资源更值钱（这是大多数现实情况）。那么四种相遇的收益就很清楚了：鸽遇鸽各得 V/2，鸽遇鹰时鸽得 0、鹰得 V，鹰遇鹰的期望收益是 (V − C)/2，因为 C ＞ V，这是个负数。
接下来是关键推理。全是鹰或全是鸽，都不是稳态。
假如一个群体全是鸽，大家都温和平分。但只要冒出一个鹰，他每次都能拿走全部 V，收益是别人的两倍。鹰的策略迅速扩散，纯鸽世界崩溃。反过来，如果全是鹰，大家互相残杀，平均收益是负的；这时如果出现一个鸽，他每次让步的收益是 0，反而比负数好——鸽的策略也会扩散，纯鹰世界同样崩溃。
所以稳态只能在中间。设鹰在群体中的比例为 p，鸽的比例为 1 − p。每只鹰的期望收益是 p × (V − C)/2 + (1 − p) × V，每只鸽的期望收益是 (1 − p) × V/2。演化稳态的条件是两种策略收益相等，否则收益高的一方会持续扩散。令两式相等，代数推导后可以解出一个极其简洁的结果：
p* = V / C
这就是著名的演化稳定策略（ESS）的解。
这个公式简单，但藏着惊人的洞察。资源越值钱（V 大），鹰越多——这就是为什么经济下行期社会冲突会增多，因为相对 V 变大了。冲突代价越大（C 大），鹰越少——这就是为什么法治严格的社会暴力少，律师比普通人不爱打架，他们最清楚冲突的代价。而最深刻的一点是，鹰的比例永远不会是 100%，鸽也不会是 100%。任何稳定群体里，必然有相当比例的”温和者”和相当比例的”强硬者”。这不是道德教育的结果，是数学均衡的必然。
举个数值例子让你看得更清楚。设 V = 10，C = 40，则 p* = 25%，也就是说稳态下 25% 的鹰加 75% 的鸽。验证一下，鹰的期望收益是 0.25 × (−15) + 0.75 × 10 = 3.75，鸽的期望收益是 0.25 × 0 + 0.75 × 5 = 3.75，完全相等。这就是均衡——谁都没有动力改变策略。如果鹰突然变多到 40%，鹰之间互殴增多，鹰的收益下降，系统会自动回到 25%；如果鸽过多，鹰大赚，鹰比例又会自动上升。这个系统会自我修正。
这套数学告诉我们一件事：自然界既不是丛林，也不是伊甸园。
不是丛林，因为全员厮杀的状态会自我崩溃。任何”突然变和平”的个体，反而活得更久。所以鹿的角斗有仪式化规则，响尾蛇缠斗但绝不互咬，雄性动物之间大量用”威慑姿态”代替真打——演化早就把”全鹰”淘汰了。但也不是伊甸园，因为只要 V ＞ 0，鹰就会出现。蜜蜂群体看似高度合作，但工蜂之间会偷偷生卵互相破坏；黑猩猩群体表面和谐，但雄性间持续政治斗争。没有一个真正”全员合作”的群体在进化史上存在过。
世界的稳态，永远是动态混合的。这是数学规律，不是道德选择
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