超级电容供应链爆发！

目前看psu电源需求拉动牛角电容需求，柜内bbu拉动超级电容需求比较确定，下游增速很快。

电容公司业江海股份和万裕科技都是龙头，我们强烈看好，还有两个供应链小票也受益，电容元力股份，导电炭黑业黑猫股份。

元力股份:超级电容核心电极活性材料是#超级电容炭(主料，占比35%成本，负责储能，决定电容容量大小)。高端电容炭技术壁垒高，被日本可乐丽长期垄断。辅助材料是超导电炭黑(导电剂)。目前材料的国产化替代均有突破。#元力股份:利用自身多孔碳(活性炭)领域深厚的技术积淀，成功打通了高纯化学法/物理法活化工艺，打破了日本可乐丽的垄断。目前产品已成功实现供货，产能1000吨，出货量同比去年翻倍，海外价格是国内1倍，目前国内价格10米来万，是纯正电容炭标的。

#黑猫股份:超级电容导电炭黑，产品可应用于电容电感类产品，成本占比5%，进一步覆盖AI服务器电源相关场景，替代日本科琴黑。公司已建成2万吨/年超导电炭黑产能，逐渐导入终端客户。