6月23日，PCB板块大跌之际，市场围绕产业链出现多重讨论。[淘股吧]
一方面，市场流传“英伟达要求PCB厂商降价10%”“胜宏科技扩产拖累Rubin平台出货”等消息。对此，上海证券报记者向PCB厂商、市场人士等进行了求证。多位受访者表示，上述传闻存在明显夸大和误读，其中“胜宏科技导致Rubin延期”的说法缺乏产业逻辑支撑。
另一方面，外资行杰富瑞近日发布研报称，原计划于2027年导入的Kyber背板PCB方案或推迟至2028年落地，引发市场对AI PCB景气度的讨论。
三大理由击破“英伟达压价10%”传闻
首先，在高端产能仍然紧缺的背景下，PCB厂商仍具备较强议价能力。
某PCB上市公司董事长告诉记者，目前产业链定价权实际上更多掌握在上游材料端。“过去行业多采用锁定产能报价模式，订单周期通常为半年甚至一年；如今上游材料持续涨价，供应链定价逐渐转向实时报价，订单周期普遍缩短至1至3个月。”
“目前产品定价通常由PCB厂商与客户协商确定，现阶段PCB厂商依然占据主动权。”华创证券联席首席电子分析师熊翊宇在接受记者采访时表示。
消费电子主导的时期，PCB厂商离不开大客户，供应链议价权相对较弱，所以利润空间受到压缩。但AI算力周期，高端产能持续紧缺，议价权更多掌握在PCB厂商手中。
一位私募投资经理告诉记者，供消费电子使用的PCB价格上涨困难并非单纯由供需关系决定，更重要的是终端产品毛利率较低、消费者价格敏感度较高。而AI服务器领域产品附加值更高，下游客户对价格的接受度也明显提升，因此PCB厂商拥有更强的话语权。
其次，相较于单纯压低价格，保障供应链产能和交付能力才是云厂商当前更关注的问题。
“云厂商不是怕花钱，而是怕上游交不出货。所以相比压价，客户更关注供应链是否具备稳定交付能力，也更倾向于通过锁定产能、支持扩产等方式保障供应。”熊翊宇表示。
上述投资经理认为，当前AI服务器产业链多个关键环节仍处于供需偏紧状态，高端PCB、覆铜板、玻纤布等环节均存在不同程度的产能约束。在此背景下，下游客户可能会推动供应链降本，但很难单方面要求供应商大幅降价。“属于‘导向性控价’而不是‘强迫性降价’”。