5.25盘前梳理！
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盘面回顾与展望
今日指数低开高走，午后有所加强，科创50一枝独秀再创历史新高。量能较前一交易日略有萎缩，全市场涨停个股超百只，但涨跌结构分化依旧极致，小微盘股大面积失血。目前行情结构高度清晰，资金围绕“中报业绩确定性”集中布局，非科技方向同样以业绩为锚。
板块方面科技迎来大面积修复，修复力度相当不错，大多数辨识度标的反包。受台积电先进制程代工全线涨价催化，晶圆代工、半导体设备及材料、封装测试各分支全面开花。算力硬件方面存储、PCB、光通信、MLCC概念震荡反弹，其中存储受三星电子大涨刺激掀起涨停潮，其余分支上涨集中在电子布、铜箔、四氯化硅、磷化铟衬底等上游物料。此外创新药、航运等轮动走强，大金融有所回调但增量资金大概率还会间歇性入场，未来仍有反复。
今天A股科技在隔夜美股科技大跌的背景下逆势大涨是重要的信号，此前A股科技方向定价高度依赖美股映射，这虽然并非独立行情，但从节奏上来说国内市场已经具备了一定的主导能力，毕竟目前Token调用量也是国内领先，从市场份额看，第25周中国厂商占平台总调用量约50.14%，美国厂商约占36.71%。中国连续八周稳居全球首位，同时这次周数据的回调也是中国厂商韧性更足。而中国在AI和算力产业链上的薄弱点也非常明确就是缺芯，所以后市国产算力产业链这块要更加重视。
【重点公司跟踪】
航天电器：国产算力产业链最核心的公司是华为没有之一。根据国信证券和华鑫证券研究报告表示，航天电器子公司苏州华旃已进入华为昇腾950机柜供应链，成为Cable Tray（含高速背板连接器）和液冷模组Manifold的核心供应商，并已公布了高速模组产能扩产计划。DeepSeek已明确昇腾950下半年批量上市，当前或正处于爆发前夕，这种硬核供应关系为公司带来了极强的下游确定性和潜在利润弹性。尽管2025年年报显示净利润同比有所下滑，但多家券商已将其2026年视为明确的业绩反转之年，其中华鑫证券明确指出“昇腾服务器放量驱动算力基建，机柜互联需求大幅提升”是其核心判断依据。
深桑达A：长电科技6月24日晚公告，拟投资78亿元在上海临港“东方芯港”建设高端先进封测工厂。这并非孤例，而是AI算力需求爆发驱动下，芯片设计、晶圆制造、封装测试、PCB载板等半导体全产业链进入集体扩产周期的又一明确信号。在全产业链扩产浪潮中，洁净室工程是任何半导体项目都无法绕开的第一道工序，洁净室工程通常占晶圆厂/封测厂总投资的20%-30%，是所有半导体扩产项目的“前置刚需”。深桑达A是国内洁净室工程领域龙头，2025年公司洁净室整体解决方案业务营收已达398.5亿元，占总营收81.04%，新签合同340亿元，海外订单同比大增177%。旗下中国系统控股中电二公司（51%） 和中电四公司（51%），服务客户已覆盖12寸芯片、8寸芯片、化合物半导体、封装测试、半导体设备材料等全领域国内外企业。在客户绑定上，公司深度卡位国内核心半导体产能扩张——长江存储为其最大半导体客户，占洁净室收入约30%-38%；长鑫存储为核心战略客户，占洁净室收入约23%-31%（2025年相关营收约60-80亿元）。另外公司控股的中电四公司控股协多利 61%股权，而协多利是长电科技此前车规级专用工厂（投资44亿）的服务商，有望协同深桑达继续参与新项目的洁净室工程。
天孚通信：当市场仍在以传统光模块代工厂的视角审视天孚通信时，OpenLight这家硅光独角兽已悄然将天孚通信推向了全球硅光产业链“后端封测+光学引擎”的核心卡位。天孚通信并非简单扮演供应商角色，而是作为OpenLight官方指定的光学封装与组装服务商，承接了从晶圆级凸点加工、测试、减薄、切割到FAU光纤阵列组装的全流程后端工艺——这标志着它已从传统的无源器件制造商，跃升为一家具备“晶圆后道工艺+光学引擎封装”能力的硅光一站式 OSAT （外包半导体封装测试）平台。更关键的是，双方合作已从最初的100G/200G通道器件，扩展至400G通道器件，并联合展示了基于TGV（玻璃通孔）衬底的400G电吸收调制器方案，验证了天孚在下一代玻璃基板封装技术上的前置卡位。
今日指数低开高走，午后有所加强，科创50一枝独秀再创历史新高。量能较前一交易日略有萎缩，全市场涨停个股超百只，但涨跌结构分化依旧极致，小微盘股大面积失血。目前行情结构高度清晰，资金围绕“中报业绩确定性”集中布局，非科技方向同样以业绩为锚。
板块方面科技迎来大面积修复，修复力度相当不错，大多数辨识度标的反包。受台积电先进制程代工全线涨价催化，晶圆代工、半导体设备及材料、封装测试各分支全面开花。算力硬件方面存储、PCB、光通信、MLCC概念震荡反弹，其中存储受三星电子大涨刺激掀起涨停潮，其余分支上涨集中在电子布、铜箔、四氯化硅、磷化铟衬底等上游物料。此外创新药、航运等轮动走强，大金融有所回调但增量资金大概率还会间歇性入场，未来仍有反复。
今天A股科技在隔夜美股科技大跌的背景下逆势大涨是重要的信号，此前A股科技方向定价高度依赖美股映射，这虽然并非独立行情，但从节奏上来说国内市场已经具备了一定的主导能力，毕竟目前Token调用量也是国内领先，从市场份额看，第25周中国厂商占平台总调用量约50.14%，美国厂商约占36.71%。中国连续八周稳居全球首位，同时这次周数据的回调也是中国厂商韧性更足。而中国在AI和算力产业链上的薄弱点也非常明确就是缺芯，所以后市国产算力产业链这块要更加重视。
【重点公司跟踪】
航天电器：国产算力产业链最核心的公司是华为没有之一。根据国信证券和华鑫证券研究报告表示，航天电器子公司苏州华旃已进入华为昇腾950机柜供应链，成为Cable Tray（含高速背板连接器）和液冷模组Manifold的核心供应商，并已公布了高速模组产能扩产计划。DeepSeek已明确昇腾950下半年批量上市，当前或正处于爆发前夕，这种硬核供应关系为公司带来了极强的下游确定性和潜在利润弹性。尽管2025年年报显示净利润同比有所下滑，但多家券商已将其2026年视为明确的业绩反转之年，其中华鑫证券明确指出“昇腾服务器放量驱动算力基建，机柜互联需求大幅提升”是其核心判断依据。
深桑达A：长电科技6月24日晚公告，拟投资78亿元在上海临港“东方芯港”建设高端先进封测工厂。这并非孤例，而是AI算力需求爆发驱动下，芯片设计、晶圆制造、封装测试、PCB载板等半导体全产业链进入集体扩产周期的又一明确信号。在全产业链扩产浪潮中，洁净室工程是任何半导体项目都无法绕开的第一道工序，洁净室工程通常占晶圆厂/封测厂总投资的20%-30%，是所有半导体扩产项目的“前置刚需”。深桑达A是国内洁净室工程领域龙头，2025年公司洁净室整体解决方案业务营收已达398.5亿元，占总营收81.04%，新签合同340亿元，海外订单同比大增177%。旗下中国系统控股中电二公司（51%） 和中电四公司（51%），服务客户已覆盖12寸芯片、8寸芯片、化合物半导体、封装测试、半导体设备材料等全领域国内外企业。在客户绑定上，公司深度卡位国内核心半导体产能扩张——长江存储为其最大半导体客户，占洁净室收入约30%-38%；长鑫存储为核心战略客户，占洁净室收入约23%-31%（2025年相关营收约60-80亿元）。另外公司控股的中电四公司控股协多利 61%股权，而协多利是长电科技此前车规级专用工厂（投资44亿）的服务商，有望协同深桑达继续参与新项目的洁净室工程。
天孚通信：当市场仍在以传统光模块代工厂的视角审视天孚通信时，OpenLight这家硅光独角兽已悄然将天孚通信推向了全球硅光产业链“后端封测+光学引擎”的核心卡位。天孚通信并非简单扮演供应商角色，而是作为OpenLight官方指定的光学封装与组装服务商，承接了从晶圆级凸点加工、测试、减薄、切割到FAU光纤阵列组装的全流程后端工艺——这标志着它已从传统的无源器件制造商，跃升为一家具备“晶圆后道工艺+光学引擎封装”能力的硅光一站式 OSAT （外包半导体封装测试）平台。更关键的是，双方合作已从最初的100G/200G通道器件，扩展至400G通道器件，并联合展示了基于TGV（玻璃通孔）衬底的400G电吸收调制器方案，验证了天孚在下一代玻璃基板封装技术上的前置卡位。
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