一、大盘行情

6月25日，A股上演极端分化行情——指数与个股严重背离。

指数方面，上证指数收于4120.28点，涨0.23%，成交额1.61万亿元；深证成指涨1.82%，收报16344.08点，成交额1.98万亿元；创业板指大涨2.84%，收报4371.99点，与科创50（涨3.87%，收报2066.33点）双双创出历史新高。

量能方面，沪深两市全天成交额约3.59万亿元，较前一交易日放量约3100亿元，连续多日站稳3万亿上方。半日成交额已达2.42万亿元。

涨跌结构堪称“K型极端分化”——全市场仅1231只个股上涨，超4200只个股下跌，平盘52只。涨停92只，跌停79只。微盘股指数跌近3%，中小盘股成为杀跌重灾区。

封板与炸板方面，剔除ST股后全市场共86股涨停，32股炸板，封板率约73%；若计入ST股则为92只涨停、42股封板未遂，封板率约68.66%。封单力度方面，兴业科技、返利科技、太龙股份居前。

二、核心热点板块及驱动逻辑

当日行情主线清晰——科技权重股虹吸全场流动性，前5%个股成交额占比高达49.26%，突破45%历史警戒线。

存储芯片（最强主线） ：板块全线爆发，北京君正20cm涨停，德明利涨停，兆易创新、佰维存储、江波龙等多股创历史新高。驱动逻辑：隔夜美光科技公布第三财季“王炸”财报，营收增长346%，毛利率高达84.9%，盘后一度大涨16%。美光预计第四财季经调整营收490-510亿美元，远超市场预期432.4亿美元。美光CEO表示AI需求叠加供给端结构性约束，供需紧张格局将持续至2027自然年之后。此外，美光公布合计1000亿美元的16份长期战略供货协议，反映产业链紧缺程度。

先进封装/半导体设备：太极实业5天3板、长电科技4天3板续创历史新高，天通股份涨停。驱动逻辑：存储扩产直接拉动封测与设备需求，美光2026财年资本支出约270亿美元，2027财年各季度资本支出都将超过2026财年第四季度。

超级电容/被动元件（MLCC） ：艾华集团7天6板，黑猫股份5天4板，新疆众和涨停，火炬电子2连板，风华高科涨停。驱动逻辑：被动元件涨价逻辑持续兑现。

CPO/算力硬件：新易盛大涨创历史新高，华盛昌涨停。驱动逻辑：英伟达网络高级副总裁公开反驳“CPO量产延期”传闻，明确下半年CPO产品按计划交付。英伟达股东大会显示Vera Rubin新一代平台2026年下半年批量交付。

大金融（券商） ：长江证券4天3板，涨停板最大封单一度超24亿元。驱动逻辑：证券板块处于“业绩高增、估值低位、产业趋势加速”三重共振窗口期。

下跌方面：贵金属（兴业银锡、紫金矿业）、有色金属、石油石化、化工、煤炭、电力等顺周期板块集体调整；锂电池、AI应用、人形机器人概念全线走低。

三、涨停股连板梯队全面梳理（不含ST股）

连板股晋级率仅16.67%（上一交易日12只连板股，仅2只晋级），2只晋级的连板股均为一字涨停。

【5连板】 兴业科技（ 002674 ）——磷化铟光芯片上游原料+汽车轻量化+机器人结构件，全天一字锁仓，封单4.44亿。逻辑：美光业绩超预期拉动光芯片产业链。

【3连板】 宏柏新材（ 605366 ）——一字涨停晋级。

【2连板】（共16只连板股中的其余标的，部分为多日累计板） ：

· 艾华集团（ 603989 ）——7天6板，超级电容龙头
· 泰和新材（ 002254 ）——14天7板
· 冰轮环境（ 000811 ）——12天6板
· 京基智农（ 000048 ）——12天6板
· 中材科技（ 002080 ）——12天6板，PCB概念
· 贤丰控股（ 002141 ）——7天5板
· 超声电子（ 000823 ）——8天5板
· 黑猫股份（ 002068 ）——5天4板，超级电容
· 兴发集团（ 600141 ）——4天3板
· 长电科技（ 600584 ）——4天3板，先进封装
· 长江证券（ 000783 ）——4天3板，券商
· 太极实业（ 600667 ）——5天3板，半导体工程
· 翔鹭钨业（ 002842 ）——5天3板
· 中京电子（ 002579 ）——6天3板，PCB
· 亚翔集成（ 603929 ）——6天3板，洁净室工程
· 火炬电子（ 603678 ）——2连板，MLCC

注：连板股表现整体低迷，市场可参与的连板股高度仅剩2板，趋势走法更受欢迎。

四、首板个股梳理（部分代表性标的）

· 北京君正（ 300223 ）：20cm涨停，存储芯片，创历史新高
· 德明利（ 001309 ）：涨停，存储芯片，成交额176.68亿元，收盘价891元，总市值2021.19亿元
· 新易盛（ 300502 ）：大涨创历史新高，CPO
· 华盛昌（ 002980 ）：涨停，CPO
· 新疆众和（ 600888 ）：涨停，超级电容
· 天通股份（ 600330 ）：涨停，先进封装
· 风华高科（ 000636 ）：涨停，MLCC
· 博迁新材（ 605376 ）：涨停，MLCC
· 华夏航空（ 002928 ）：涨停，民航概念
· 宿迁联盛：再度封板，近16个交易日累计涨幅超170%，磷化铟概念

五、人气辨识度个股梳理

长电科技：东方财富热榜第一，先进封装龙头，4天3板续创历史新高。104.17元收盘，10%涨停。

京东方A：人气榜第二，面板龙头，明暗盘资金合计流入44.41亿元。

兆易创新：人气榜第五，存储芯片核心，主力净流入20亿元，涨近10%续创历史新高。

德明利：存储芯片龙头标的，涨停收盘价891元，成交额176.68亿元。

联讯仪器：A股“股王”，盘中最高涨至2777.77元刷新历史新高。

新易盛：CPO龙头，大涨创历史新高。

长江证券：“牛市旗手”代表，4天3板，涨停封单一度超24亿元。

兴业科技：当前市场空间总龙头，5连板一字封死。

六、资金面和情绪面梳理，次日上证指数支撑位与压力位预测

资金面：

· 两市成交额3.59万亿元，连续多日站稳3万亿上方，放量上行。
· 主力资金净流入电子板块130.51亿元，半导体、非银金融紧随其后；净流出电新行业、有色金属等。
· 北向资金主要集中在半导体和算力硬件股上，兆易创新、中际旭创、宁德时代成交额近60亿元；北向资金尾盘回流，结束连续大额流出。
· 两融资金净买入172亿元，杠杆资金持续加仓；两融余额已站上3万亿元关口。
· 机构龙虎榜方面，38只个股出现机构身影，机构合计净买入24.16亿元。机构净买入前三为聚辰股份（12.82亿元）、TCL科技（8.96亿元）、风华高科（4.45亿元）。
· 关键警示：前5%个股成交额占全市场49.26%，突破45%历史警戒线——不到300只龙头吸纳近一半流动性，剩余5200多只个股平分剩余资金，小票流动性持续枯竭。

情绪面：

· 连板晋级率仅16.67%，2只晋级股均为一字板，市场可参与的连板高度仅剩2板。
· 高位股承压明显——旭光电子低开低走一度跌停，爱迪特跌超10%。
· 科技权重大票与微盘股形成极端跷跷板。
· 央行开展5000亿元MLF操作（净投放2000亿元），货币政策维持宽松。
· 风险溢价率2.39%，位于一倍标准差之下，市场情绪升温。

次日（6月26日）上证指数支撑位与压力位预测：

综合多家机构观点：

· 第一支撑位：4070-4080点（决策线和轨道线附近）
· 强支撑位：4050点（牛线附近）
· 第一压力位：4130-4150点
· 强压力位：4170-4200点（4200上方套牢盘厚重）

情景预判：

情景一（偏多） ：若科技权重继续引领、成交额维持3万亿以上，指数有望冲击4150点区域。需关注北向资金是否持续回流、存储芯片主线是否延续。

情景二（偏中性） ：指数运行区间震荡，急跌有资金承接，但4200点上方压力较重，难以快速突破。关键看4120点（今日收盘位）能否站稳。

情景三（偏空） ：若连板晋级率持续低迷、高位科技股出现获利回吐、微盘股流动性进一步枯竭引发连锁反应，指数可能回踩4070-4080支撑区间。TMT板块成交额占比已达阶段性峰值，需警惕风格切换风险。

七、入市交易风险提示

第一，极致分化下的“指数牛市、个股熊市”风险。 三大指数集体飘红、双创齐创历史新高的同时，超4200只个股下跌、79只跌停。买对科技权重是牛市，买错方向就是熊市。切勿因指数上涨而盲目乐观。

第二，交易拥挤度已达历史极值。 前5%个股吸纳近50%成交量，突破45%历史警戒线。历史规律显示，成交额集中度突破45%后市场大概率出现风格切换。当前科技权重虽由业绩驱动而非纯情绪，但拥挤交易一旦瓦解，回调烈度不容小觑。

第三，连板生态恶化，追高风险极大。 连板晋级率不足两成，16只连板股中仅2只晋级且均为一字板。高位股如旭光电子、爱迪特已出现剧烈回调。纯连板接力策略当前胜率极低。

第四，中报验证期临近，警惕业绩“杀”。 市场即将进入中报验证周期，不少科技品种遭炒作后需面对业绩检验，可能面临业绩冲击波。

第五，小盘股流动性枯竭风险。 微盘股指数跌近3%再创阶段新低，小票无资金承接。持有中小盘股的投资者需格外警惕流动性风险。

第六，高位科技股获利回吐风险。 存储、算力硬件方向权重股连续批量创历史新高，短期涨幅巨大，获利盘堆积，一旦外围科技股回调或美光热度降温，极易引发连锁抛售。

第七，杠杆资金双刃剑。 两融余额站上3万亿元，杠杆资金活跃。市场上涨时放大收益，一旦转向则放大跌幅，需警惕融资盘踩踏风险。

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以上复盘内容基于2026年6月25日公开市场数据整理，仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。