前言：好好休息了一天半，放空了下状态好很多。言归正题，周五盘面跟随日韩大跌，周末好好复盘了下大科技下跌原因，仿佛找到了些叙事角度逻辑来解释此次大跌，遂今天文章首先以周五大跌原因做叙事性拆解，个人操作及盘面较强关注，最后依旧居安思危篇周五避雷，祝好[淘股吧]

一、 周五大盘为什么变盘大阴线？

对于周五的下跌我认为是从美光爆炸财报来反映整个ai链条当前潜在风险，并由苹果ipad涨价引爆，总结来说上游原材料成本压力彻底向下游C端传导，使资本市场担忧ai产业链利润分配撕裂，AI下游利润被严重挤压。这一段偏机构风格，我参考了一些博主及各类大模型的观点，尽可能更精准描述问题，及我对AI未来一些想法。接下来我将以这几天的关键新闻时间线做入手进行解读，请重点放在思考逻辑上

节点1：6月25日4点 美光财报炸裂登场

Q3 414.6亿美元营收，毛利率85%！且Q4预计500亿美元营收，毛利率再次上调！早晨起来看到这个消息太炸裂了，历史级财报，存为王！关于85%毛利率问题，我特意去查了下能与之媲美的行业：专利小分子创新药90%+、软件+eda+数据库90%+、高端酱香白酒90%、烟草90%、医美90%没想到美光作为科技硬件可以与上述专利型垄断行业相媲美，堪比印钞机，有过之而无不及

赚的钱从哪里来？
AI云厂商贡献61%，包含英伟达，amd，亚马逊，微软，谷歌等
消费电子贡献28%苹果，三星，国内众多手机厂
汽车存储贡献11%特斯拉

从上述看由于存储的涨价会导致算力成本变高，电脑手机涨价，汽车涨价。最终由上述行业各类付费企业及用户买单，对于AI产业链逐层传导压力，非良性循环，美光的高毛利率挤压了科技中下游相关产业


节点2：6月25日晚20.00左右，苹果宣布mac+ipad涨价，平均涨幅20%+！



其实26日早我看到了，还跟臧兄讨论了下，这里埋下今日大跌的伏笔，其实当时讨论时我并没有特别重视这件事，认为产能不足导致的供需关系属正常行为。但如果深度思考ai大逻辑，这里就有很大隐患了，上游麻袋塞钱，下游只能涨价，最后消费者及其余企业买单




AI的目标是什么？风险又是什么？

短期看我认为能够替代人类做重复性工作，长期看辅助人类解决更多未知性问题（探索太空、药物研制等）最终以人机协同形式创造美好地球村

AI当前风险：各类硬件人形机器人和软件大模型智能体等发展中，但仍未出现真正意义跨时代产物，未来我相信会出现，但是需要多久，是未知的

所以在未来AI跨时代产品出现前，资本会考虑存储高毛利率给整个AI产业链发展带来更多压力，从而会以空头式叙事角度及实际资金流出来表明当前AI发展的问题，我认为上述描述是周五下跌的主要原因


下周科技预判：

我并不认为短期的下跌是科技的转折，在美光-苹果空头叙事下可以营造新的叙事逻辑。今天新闻推送提及苹果寻求长鑫采购，再一次可以营造新的国产替代逻辑，且周五晚美股低开高走微绿收，市场并没有进一步加重恐慌行为。伴随着长鑫即将上市，围绕国产科技我依旧看好，周五的盘面上午后也有科技线回流，我认为在长鑫上市前依旧坚定科技主线，趋势中择强观察



二、个人操作复盘：

早盘竞价出风华高科，打板买入中材科技




早盘竞价时，mlcc作为周四最热板块，连板梯队中艾华集团0.17%开，火炬电子-0.71%开，次日无溢价是我没想到的。按照短线个人纪律性风华竞价我是必按的。

盘中观察电子布宏和 和 中材同步拉升中，遂打板买入中材。这笔交易我认为瑕疵点在于打板买入大屁股三连板加速中，若半路有利润垫会好一点，实际交易中识别到宏和和中材同步拉升还是慢了一步。虽炸板当日有亏损，但我认为大盘环境太差，这种趋势加速股很难板住，另电子布在周五表现相对逆市走强，我认为周一仍能较体面离场

回顾一周节奏，从周四午后买入风华后节奏断了些，周四复盘做了充分反思，纪律性永远放置在第一位，周五的中材我觉得买入仍有一定问题，因为我盘中观察到避险氛围及科技情绪走弱，仍选择逆市打板，安全性角度考虑的不充分


35分提示科技弱，37分打板中材。怎么说呢，知行合一没有做好，还是纪律性问题，再次严格提醒下自己。周四复盘有明确写到状态有点不对，有回撤预兆，应验了，最近手风顺了一些操作有点过于自信了，这是非常不对的。回撤就是给自己敲敲警钟！

三、个人关注：

回顾下这周操作：旭光电子→德明利→风华高科→中材科技，自己也在慢慢从连板转入趋势主升的行列中，给我的直观感受是安全性相对较高，但自己要改当前用过重的短线思维去博弈趋势票，关于这个问题我下周将在实战中不断摸索些经验再总结出来。从当前看我认为科技仍是主线，遂在各条线找了些我认为核心辨识度供大家参考：

玻璃基板：京东方A（康宁合作预期）、沃格光电（tgv玻璃基板技术储备国内领先）
存储：德明利（大量锁价提前囤货+自研ssd）、兆易创新（长鑫上市前联动）
mlcc：风华高科（国内产能第一，周一需绕异动），博迁新材（纳米级镍粉国产替代唯一）
电子布：宏和科技（极薄电子布，全球唯二）中材科技（国内唯一2-3代电子布量产）
光纤：长飞光纤（光棒技术壁垒全球第一）
pcb覆铜板：金安国纪（当前高位震荡中，7月1日出监管），宝鼎科技（7月8日出监管）
材料端：云南锗业、中钨高新、金钼股份、石英股份等 （细分材料各自找核心）

上述各细分我认为均有低吸价值，右侧追高慎重，仅个人观察细分核心标，不做任何买卖意见

四、 居安思危篇周五避雷

大族激光逆市顶一字：逆市顶大屁股一字需要勇气，但从竞价排撤细节看主力也在犹豫，从15分24亿最大单到20分仅剩5亿左右，后又逐渐加单至20亿左右。在大盘绿开情况下叠加主力排撤行为，这个顶板风险是很大的

换手前三板定调，空仓也是最优解：在换手板时间排序中，前三板均非科技类，消费+两个电组合，可能是市场不断走低伏笔之一，虽后续电力停止发酵，科技有些许回流，但从早盘情绪上看避险有布局，开仓难度大，空仓也是最优解



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