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雪人集团

天阳科技

雪人集团的逻辑在于其“传统主业高景气+新兴氢能卡位+业绩拐点确认”的三重驱动：核心看点是压缩机与制冷设备业务受益于冷链物流及数据中心温控需求高增，一季度营收大增41.43%，且新签订单稳步增长，公司在工业制冰领域市占率全国第一（6.61%）、出口占比近50%；同时在氢能赛道完成前瞻卡位，携手日本氢动力开发金属极板燃料电池电堆，并参与建设全国首座氨制氢加氢一体化示范站；值得强调的是，2025年扣非净利润同比增长45%，主业盈利能力已实质改善，且海外收入占比稳步提升，有效对冲中东局势扰动。

天阳科技的逻辑在于其“传统主业承压倒逼转型+第二曲线三重发力+业绩拐点确认”的战略重塑：公司传统银行IT业务受客户压缩投入影响持续承压，但已果断切入算力租赁、航空互联网运营两大高景气赛道，并大力推进信贷AI原生平台建设。核心看点在于算力租赁项目已锁定终端客户60个月长约，计划投入35-40亿元建设1.5万-2万P算力规模，预计年内全部交付，并表后有望贡献稳定利润；航空互联网方面，公司与海南航空签署10-15年长约，通过流量分润、电商广告等模式获取长期现金流。2026年Q1扣非净利润同比大增298.80%，盈利质量进入修复通道。
$天阳科技(sz300872)$