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沪指4068.57，-0.73%；深成指15575.13，-1.81%；创业板4037.95，-2.11%；科创50大跌5.04%。
两市成交3.34万亿，较昨日放量+3500亿；个股1542只上涨、3884只下跌，超3800家收跌，普跌行情、亏钱效应显著。

一、盘面核心特征：放量大跌、极致高低切换

1. 高开低走，全天逐级回落
早盘高开冲高后资金兑现出逃，午后加速跳水，高位科技集体砸盘，中特估、权重小幅护盘托住沪指，小票跌幅远大于指数。

2. 资金跷跷板：高位科技出逃，低位防御抱团

• 重挫赛道（主力大额流出）：电子全板块净流出618.59亿，半导体、光模块、算力、军工、光伏大跌；中芯国际、寒武纪、光模块龙头深度回调，科创成为杀跌主力。

• 逆势走强（主力净流入）：食品饮料+3.02%、煤炭+2.41%、公用事业（电力）+2.34%、商贸零售走强；白酒、火电是避险首选，主力扎堆流入消费、电力防御板块。

二、下跌三大核心原因

1. 高位科技获利兑现：半导体、AI硬件前期累计涨幅巨大，月末机构调仓、获利盘集中离场，抱团松动踩踏。

2. 月末资金面扰动：月末机构做账、资金回笼、指数成分股调仓，短期流动性偏紧。

3. 风格全面切换：资金从高估值成长转向低估值、业绩确定性的消费、电力、煤炭避险。

三、主力资金汇总

全市场主力合计净流出1073.53亿，特大单净流出676.6亿元。

• 净流入：公用事业(+54亿)、食品饮料(+27亿)、商贸零售、非银金融

• 净流出：电子(-618亿)＞电力设备＞机械设备＞国防军工＞计算机

四、短期后市判断

1. 沪指支撑位：4050点，短期围绕4050-4150区间震荡，权重托底难出现系统性大跌；

2. 高位科技：短期进入阶段性调整，高位芯片、光模块回避短线抄底；

3. 主线方向：短期资金偏好白酒、火电、煤炭、商超零售等低位防御；科技调整结束前，价值防御仍是资金避风港。