工商银行的基本面可以用“稳”字概括。作为全球资产规模最大的银行，它呈现出业绩增长稳健、息差企稳回升、资产质量扎实、分红回报丰厚的特征。

 核心财务：营收利润提速，息差企稳回升

工行盈利增长正在加速，净息差已出现企稳信号。

· 业绩增长提速：2025年全年归母净利润同比增长0.7%，2026年一季度增速提升至3.31%，营收同比增长8.27%，均超市场预期。
· 息差企稳回升：2025年净息差为1.28%，2026年一季度回升至1.29%。这是负债成本管控见效的信号，预计后续降幅将持续收窄。
· 非息收入亮眼：2026年一季度非利息收入同比增长10.45%，其中手续费及佣金净收入增长5.24%，中间业务回暖明显。

 资产质量：不良率平稳，拨备厚实

工行资产质量保持稳健，风险抵补能力充足。

· 不良贷款率平稳：2025年末和2026年一季度末均为1.31%，处于健康水平。
· 拨备覆盖充足：2026年一季度末拨备覆盖率为214.38%，安全垫厚实。

 股东回报：高股息“压舱石”

工行是A股分红总额最高的公司，对长期持有者极具吸引力。

· 分红稳定丰厚：2025年度分红比例稳定在30%以上（近三年均超32%）。A股每股派息0.1689元，股权登记日为2026年5月12日。
· 累计回报惊人：2006年上市至今，累计现金分红达1.58万亿元，稳居A股榜首。

 战略布局：领跑“五篇大文章”

面对息差压力，工行正通过信贷结构转型开辟新增长点，在多个战略领域规模同业领先：

· 科技金融：贷款余额约6万亿元，2025年增速近20%
· 绿色金融：贷款余额超6.7万亿元，总量同业第一
· 普惠金融：贷款余额3.6万亿元，增速近23%
· 养老金融：管理养老金规模超5.9万亿元，个人养老金开户数同业第一

⚠️ 风险关注

· 信用减值增长：2025年全年资产减值损失增长6.5%，2026年一季度数据需留意是否延续增长趋势。
· 宏观经济波动：经济复苏不及预期可能影响贷款需求和资产质量。
· 净息差压力：虽然一季度企稳，但在利率下行周期中仍面临一定压力。

 总结

工行的核心价值在于 “稳”中求“进”：既有高股息提供安全垫，又有新动能业务打开成长空间。

你是更关心股息回报的可持续性，还是想深入了解净息差后续走势？