A股：周末利空较多，有一个信息要关注，明天大盘，会这样走
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近期市场里，AIPC 成为周末热议的核心题材。微软、戴尔等企业相继官宣，将推出搭载英伟达全新芯片的 AI 电脑，为整个行业打开了全新想象空间。
6 月 1 日还将举办重磅发布会，黄仁勋亲自到场演讲，业内普遍认为，PC 产业即将迎来如同当年智能手机普及一般的变革拐点。这也不难解释，近期戴尔、联想股价接连大涨。回想今年 3 月，黄仁勋曾对联想 CEO 杨元庆直言 “今年将属于你”，当时不少人只当是客套话，如今再看，其实早已提前释放了行业风向。
客观来说，这一轮产业变革意义深远。过去 AI PC 概念反复被提及，却始终停留在纸面宣传阶段。而现在，英伟达高性能 AI 算力将直接集成进普通 PC 设备，不管是日常办公、娱乐游戏的家用电脑，都能升级为可运行本地大模型的 AI 工作站。
放眼整个产业链，英伟达提供 GPU 算力、微软搭建操作系统、Arm 提供底层架构，三者构成了新一代 PC 的核心格局。这条主线直接利好联发科、戴尔、华硕、联想等相关企业，同时也会对英特尔、AMD、苹果等传统巨头形成新的竞争压力。落到 A 股市场，AIPC、算力相关产业链有望迎来资金集中炒作。
随着科技板块前期积累了不小涨幅，不少投资者开始心生担忧，还惯性将 A 股科技企业与海外科技巨头做对比，直言当前 A 股科技股存在估值泡沫。
有个现实情况不得不承认：把 A 股上千家科技企业的盈利相加，整体体量依旧不及英伟达，更不用提海外头部科技集群；倘若剔除 A 股金融板块，其余上市公司的盈利总和，甚至比不上韩国三星、SK 海力士两大企业。
但如果单纯以盈利规模、行业壁垒来评判 A 股科技股，其实很难把握这里的投资逻辑。寒武纪盈利能力远不及英伟达，可今年股价涨幅远超对方；中芯国际、华虹公司对比台积电同样差距明显，股价表现却更为强势；就连存储芯片赛道，A 股头部标的的涨幅也不输美光、三星、SK 海力士。
大家要分清美股与 A 股最本质的区别：美股更多是市场化的资本配置场所，资金会坚定不移涌向盈利能力最强、行业壁垒最高的企业，盈利是唯一核心标尺；而 A 股承载着国家产业战略使命，政策重点扶持的方向，自然会成为资金汇聚的主线。
此前证监会相关平台转发过一篇文章，标题为《从 “赚了多少钱” 转向 “能解决多难的问题”，科技叙事重构中国资本市场底色》，这其实就是当下市场的明确基调。如今评判科技企业，核心不再是短期利润高低，而是能否突破技术瓶颈、攻克 “卡脖子” 难题。只要是服务于国家创新战略的优质企业，偏高的估值、股东合理减持等情况，市场都具备相应包容度。
当然凡事皆有度。一旦科技赛道泡沫过度发酵，叠加大股东集中减持、IPO 持续分流市场资金，本轮科技行情就会迎来明显压力。另外，若资金一味扎堆科技，导致其他板块完全失去流动性，市场生态失衡，科技主线也很难长久走下去，正所谓皮之不存，毛将焉附。
在我看来，国家大力扶持科技产业是必然趋势，本轮科技牛市远未结束。但市场也不该出现单一赛道过热的局面，百花齐放才是健康的行情。一个成熟的资本市场，理应保持板块轮动节奏，让每一家优质企业都能收获匹配自身价值的合理估值。
再回顾周五盘面：指数盘中探底后震荡回升，创业板最终收出反包阳线，涨幅接近 2%。早盘各大指数小幅高开，科技权重股天孚通信、胜宏科技短暂走强，不过冲高后便快速回落。
受戴尔大涨带动，浪潮信息、工业富联等标的同步高开走弱；中芯国际、京东方 A 等大盘科技权重低开低走，直接拖累三大指数翻绿，科创 50 更是全天持续走弱。
指数回落过程中，资金明显向低位板块切换。地产板块迎来异动，香江控股拿下首板，万科 A 直线封板；大消费同步发力，茂业商业走强，步步高走出反包形态。除此之外，电力板块延续强势格局，粤电力 A 收获三连板，华电能源更是走出五连板。
创业板回踩 5 日均线后，首批抄底资金入场布局。AI 硬件、光通信赛道率先反弹，亨通光电、长飞光纤大涨超 7%，杭电股份触及涨停，天孚通信重回均线上方，中际旭创等个股也跟随翻红。
可惜这一轮上攻未能延续，市场很快再度拐头下行，天孚通信跌破均线创出日内新低。趁着科技股调整，大消费板块再度活跃，中国中免成功封板。
午后开盘，科技板块再度发起反击，光通信成为领涨主力：亨通光电封住涨停，杭电股份回封走强，长飞光纤、新易盛同步走高，新易盛更是刷新日内高点，创业板指数随之再度回升。而此前涨停的万科 A、中国中免则纷纷炸板。
不过这一波进攻依旧乏力，早盘一度走强的天孚通信始终未能重新站稳均线，市场整体做多意愿持续走弱。
伴随 AI 硬件板块冲高回落，场内获利盘、恐慌盘集中涌出，亨通光电、杭电股份接连开板。中芯国际、华虹公司等芯片权重再创日内低点，下午两点过后，市场进入加速下跌阶段，京东方 A 被牢牢封死跌停，科创 50 跌幅扩大至 6% 以上，创业板也刷新日内低点，跌幅超 2%。全天跌停个股数量一路攀升至 50 家。
临近收盘， MSCI 成分股调整正式生效，尾盘集合竞价个股出现明显分化：长飞光纤、亨通光电、江波龙等标的遭到资金抢筹；公牛集团、润和软件等个股则承压下跌。
总体来看，三大指数高开低走，此外科创50跌超-5%，两市成交额3.3万亿，相较周四放量12%，下跌家数超3500家，跌停个股50家，属于放量下跌。科技除AI硬件（光纤）表现强势外，其余分支均有不同程度的调整，芯片全天领跌，资金往低位防守线尝试，电力则延续活跃。
周四市场反弹后反杀调整，目前整体弱势震荡格局，最好的应对方式就是只做连续调整的恐慌点低吸，以及市场转强的第一天择强参与。反之修复后反杀就要及时降仓，等下一个节点再找机会。
近期市场里，AIPC 成为周末热议的核心题材。微软、戴尔等企业相继官宣，将推出搭载英伟达全新芯片的 AI 电脑，为整个行业打开了全新想象空间。
6 月 1 日还将举办重磅发布会，黄仁勋亲自到场演讲，业内普遍认为，PC 产业即将迎来如同当年智能手机普及一般的变革拐点。这也不难解释，近期戴尔、联想股价接连大涨。回想今年 3 月，黄仁勋曾对联想 CEO 杨元庆直言 “今年将属于你”，当时不少人只当是客套话，如今再看，其实早已提前释放了行业风向。
客观来说，这一轮产业变革意义深远。过去 AI PC 概念反复被提及，却始终停留在纸面宣传阶段。而现在，英伟达高性能 AI 算力将直接集成进普通 PC 设备，不管是日常办公、娱乐游戏的家用电脑，都能升级为可运行本地大模型的 AI 工作站。
放眼整个产业链，英伟达提供 GPU 算力、微软搭建操作系统、Arm 提供底层架构，三者构成了新一代 PC 的核心格局。这条主线直接利好联发科、戴尔、华硕、联想等相关企业，同时也会对英特尔、AMD、苹果等传统巨头形成新的竞争压力。落到 A 股市场，AIPC、算力相关产业链有望迎来资金集中炒作。
随着科技板块前期积累了不小涨幅，不少投资者开始心生担忧，还惯性将 A 股科技企业与海外科技巨头做对比，直言当前 A 股科技股存在估值泡沫。
有个现实情况不得不承认：把 A 股上千家科技企业的盈利相加，整体体量依旧不及英伟达，更不用提海外头部科技集群；倘若剔除 A 股金融板块，其余上市公司的盈利总和，甚至比不上韩国三星、SK 海力士两大企业。
但如果单纯以盈利规模、行业壁垒来评判 A 股科技股，其实很难把握这里的投资逻辑。寒武纪盈利能力远不及英伟达，可今年股价涨幅远超对方；中芯国际、华虹公司对比台积电同样差距明显，股价表现却更为强势；就连存储芯片赛道，A 股头部标的的涨幅也不输美光、三星、SK 海力士。
大家要分清美股与 A 股最本质的区别：美股更多是市场化的资本配置场所，资金会坚定不移涌向盈利能力最强、行业壁垒最高的企业，盈利是唯一核心标尺；而 A 股承载着国家产业战略使命，政策重点扶持的方向，自然会成为资金汇聚的主线。
此前证监会相关平台转发过一篇文章，标题为《从 “赚了多少钱” 转向 “能解决多难的问题”，科技叙事重构中国资本市场底色》，这其实就是当下市场的明确基调。如今评判科技企业，核心不再是短期利润高低，而是能否突破技术瓶颈、攻克 “卡脖子” 难题。只要是服务于国家创新战略的优质企业，偏高的估值、股东合理减持等情况，市场都具备相应包容度。
当然凡事皆有度。一旦科技赛道泡沫过度发酵，叠加大股东集中减持、IPO 持续分流市场资金，本轮科技行情就会迎来明显压力。另外，若资金一味扎堆科技，导致其他板块完全失去流动性，市场生态失衡，科技主线也很难长久走下去，正所谓皮之不存，毛将焉附。
在我看来，国家大力扶持科技产业是必然趋势，本轮科技牛市远未结束。但市场也不该出现单一赛道过热的局面，百花齐放才是健康的行情。一个成熟的资本市场，理应保持板块轮动节奏，让每一家优质企业都能收获匹配自身价值的合理估值。
再回顾周五盘面：指数盘中探底后震荡回升，创业板最终收出反包阳线，涨幅接近 2%。早盘各大指数小幅高开，科技权重股天孚通信、胜宏科技短暂走强，不过冲高后便快速回落。
受戴尔大涨带动，浪潮信息、工业富联等标的同步高开走弱；中芯国际、京东方 A 等大盘科技权重低开低走，直接拖累三大指数翻绿，科创 50 更是全天持续走弱。
指数回落过程中，资金明显向低位板块切换。地产板块迎来异动，香江控股拿下首板，万科 A 直线封板；大消费同步发力，茂业商业走强，步步高走出反包形态。除此之外，电力板块延续强势格局，粤电力 A 收获三连板，华电能源更是走出五连板。
创业板回踩 5 日均线后，首批抄底资金入场布局。AI 硬件、光通信赛道率先反弹，亨通光电、长飞光纤大涨超 7%，杭电股份触及涨停，天孚通信重回均线上方，中际旭创等个股也跟随翻红。
可惜这一轮上攻未能延续，市场很快再度拐头下行，天孚通信跌破均线创出日内新低。趁着科技股调整，大消费板块再度活跃，中国中免成功封板。
午后开盘，科技板块再度发起反击，光通信成为领涨主力：亨通光电封住涨停，杭电股份回封走强，长飞光纤、新易盛同步走高，新易盛更是刷新日内高点，创业板指数随之再度回升。而此前涨停的万科 A、中国中免则纷纷炸板。
不过这一波进攻依旧乏力，早盘一度走强的天孚通信始终未能重新站稳均线，市场整体做多意愿持续走弱。
伴随 AI 硬件板块冲高回落，场内获利盘、恐慌盘集中涌出，亨通光电、杭电股份接连开板。中芯国际、华虹公司等芯片权重再创日内低点，下午两点过后，市场进入加速下跌阶段，京东方 A 被牢牢封死跌停，科创 50 跌幅扩大至 6% 以上，创业板也刷新日内低点，跌幅超 2%。全天跌停个股数量一路攀升至 50 家。
临近收盘， MSCI 成分股调整正式生效，尾盘集合竞价个股出现明显分化：长飞光纤、亨通光电、江波龙等标的遭到资金抢筹；公牛集团、润和软件等个股则承压下跌。
总体来看，三大指数高开低走，此外科创50跌超-5%，两市成交额3.3万亿，相较周四放量12%，下跌家数超3500家，跌停个股50家，属于放量下跌。科技除AI硬件（光纤）表现强势外，其余分支均有不同程度的调整，芯片全天领跌，资金往低位防守线尝试，电力则延续活跃。
周四市场反弹后反杀调整，目前整体弱势震荡格局，最好的应对方式就是只做连续调整的恐慌点低吸，以及市场转强的第一天择强参与。反之修复后反杀就要及时降仓，等下一个节点再找机会。
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