· 中信证券：美伊阶段协议落地、原油暴跌缓解输入性通胀压力，对A股航空、航运、化工等板块构成直接利好。5月PMI连续三月扩张验证经济温和复苏，叠加证监会退市新规强化执行加速市场优胜劣汰，A股中期上行逻辑未变。短期关注4000点附近支撑，建议从前期涨幅过大的AI算力方向适度向受益油价下行的航空航运及估值低位消费品方向切换。
· 华泰证券：周末消息面偏暖，美伊缓和、原油暴跌、中概股普涨三重共振，预计周一A股高开，航空、机场、航运等方向有望领涨。但需警惕前期AI算力高位股继续去杠杆的风险，维持“结构优于仓位”判断，建议在科技内部由半导体设备向PCB/MLCC等景气度确定性更强的细分方向聚焦。
· 国泰君安：退市新规强化执行标志着A股“宽进严出”制度框架进一步完善，中长期利好市场生态净化与资金向优质标的集中。四家退市整理期公司首日暴跌80%以上，对ST板块及绩差股形成强震慑，投资者应加速撤离基本面羸弱标的。
· 海通证券：5月PMI连续三月扩张印证经济韧性，中美经贸磋商产品清单初稿形成、普京访华签署多项合作协议，外部环境边际改善。产业端神舟二十三号成功发射、国家算力网示范获批、MLCC景气度攀升，科技成长中长期逻辑持续强化。短期市场或呈现“指数震荡、结构活跃”格局。
· 招商证券：两融余额上周创三年半新高后下半周加速去杠杆，是周五市场回调的主要内因。当前融资余额仍处高位，短期去杠杆过程或未结束，但MLF加量续做及央行跨月呵护下流动性整体充裕，去杠杆更多体现为结构性而非系统性风险。建议关注去杠杆过程中被错杀的优质科技标的。
· 浙商证券：美伊阶段协议是本周最大边际变量，原油暴跌对航空、航运等成本敏感板块的业绩弹性显著，结合暑期出行旺季临近，航空板块有望迎来阶段性修复行情。科技方向维持中期看好，PCB/MLCC、商业航天、固态电池等细分方向景气度确定性较强。
· 广发证券：退市新规强化执行叠加八部门整治非法跨境证券，资金回流A股优质标的趋势明确。当前A股估值处于历史中位数附近，中期配置价值凸显，建议沿“内需复苏+科技自主+能源安全”三条主线布局。