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合合信息：AI应用超级引擎+数据语料王者！全球9.4亿用户打底+鸿蒙昇腾深度绑定，自研可信金融多模态智能体引爆高成长空间！

【核心摘要】合合信息作为 A 股智能 OCR 第一股，手握9.4 亿累计注册用户，2025 年末 C 端月活达 1.90 亿，业务覆盖全球百余个国家及近 30 个行业，客户矩阵囊括华为、字节、建行、谷歌、PayPal 等海内外巨头。公司深度布局 AI 智能体、AIGC、华为昇腾、云计算与数据要素，打造可信金融智能体，依托多模态文档解析与商业大数据构筑专业壁垒，并接入 Gemini 3 等主流大模型，携手火山引擎推进大模型落地。同时布局财税数字化、AI 教育、AI 健康等场景，深度绑定互联网金融与支付生态。一季度业绩高增，财务数据稳健，作为公共数据超级语料核心标的，在 AI 应用加速落地与海外市场拓展驱动下，成长空间持续打开。


AI大数据龙头，C 端+B 端双轮驱动，全球用户规模领先
合合信息（ 688615 ）是国内智能 OCR 第一股，深耕智能文字识别、商业大数据与 AI 应用领域 18 年，构建“C 端工具 + B 端企业服务 + AI 大模型”全栈生态，是 A 股稀缺的AI 应用落地 + 业绩高增 + 数据要素 + 华为昇腾多重概念叠加标的。公司旗下扫描全能王、名片全能王、启信宝三大核心 C 端产品，累计注册用户超 9.4 亿，覆盖全球 200 + 国家和地区；B 端服务覆盖金融、政务、制造等近 30 个行业，服务华为、字节、建行、谷歌、亚马逊、PayPal 等全球顶级企业，客户矩阵覆盖科技、金融、互联网全产业链，商业壁垒深厚。

AI 智能体 + AIGC + 华为昇腾 + 数据要素，AI 应用进入爆发期
AI 智能体：可信金融智能体+DocFlow 落地，B 端核心引擎
公司以多模态文档解析 + 商业大数据为核心，打造可信金融智能体，成为 AI 落地的核心载体。旗下 TextIn 智能识别平台推出DocFlow AI 智能体，深度融合 OCR、NLP、流程自动化技术，实现“文档理解 - 信息提取 - 流程执行 - 风险预警”全链路自动化，在金融、政务、企业财税场景大规模落地。
金融场景：为银行、保险、证券提供智能审单、合同比对、票据审核、信贷风控等服务，替代 70% 以上人工，已落地建行、中行、中国人寿、太平洋保险、京东金融等头部机构，2026Q1 智能文字识别 B 端营收 2638.22 万元，同比 + 38.28%，增速领跑行业。
财税数字化：AI 机器人实现发票识别、报销自动化、财务报表智能分析，覆盖拉卡拉、苏宁易付宝等支付巨头，成为企业数字化转型刚需。
政务与企业：历史档案数字化、证照识别、供应链单据处理，服务央企、地方政府，构建“AI + 政务”新范式。

AIGC+大模型：多模态文本智能+大模型加速器，数据要素超级语料王者
公司是数据要素领域的超级语料王者，累计处理超百亿份真实场景文档（扫描件、合同、发票、手写笔记等），数据标注精准、场景多元，为大模型提供高质量“燃料”，天然适配 AI 训练与推理。
多模态 AIGC 落地：发布 AI 教育、AI 健康管理、古籍数字化等多模态产品，利用 AIGC 技术修复敦煌遗书、构建古彝文数据库，实现 AI “理解古籍”的突破，技术实力获国际认可。
大模型生态全面接入：积极接入 Gemini 3、华为昇腾大模型、火山引擎等国内外主流大模型，携手火山引擎打造TextIn 大模型加速器，解决大模型“非结构化文档理解难”痛点，为企业提供一站式 AI 工程化能力，打通“模型 - 应用”最后一公里。
华为昇腾深度绑定：获华为昇腾万里伙伴计划 ISV 认证，成为华为智能计算认证解决方案伙伴，依托昇腾国产算力，优化 AI 模型推理效率，适配鸿蒙生态，构建“国产算力 + AI 应用”闭环，深度受益华为 AI 生态爆发。

C 端 AI 化：1.9 亿月活 + 付费高增，全球工具 AI 化标杆

C 端是公司现金流核心，AI 化转型驱动用户付费爆发。2025年末 C 端月活 1.90 亿，累计付费用户 987.76 万，同比 + 32.78%，付费渗透率持续提升。
核心产品 AI 升级：扫描全能王推出 7.0 版本，上线“ CSAI ”系列功能，实现 AI 拍图翻译、版式还原、PDF 智能优化、文档摘要生成，从工具向“文档全周期智能服务”跃迁，海外收入占比超 34%，高毛利驱动业绩增长。
全球覆盖 + 流量变现：C 端覆盖全球百余个国家，海外用户占比高，借助 AI 功能迭代，推动海外付费转化加速，打开第二增长曲线。
云计算 + 互联网金融：技术底座 + 场景落地，AI 应用规模化基础
公司布局云计算，提供智能文字识别 SaaS 企业版服务，支持云端文档流程智能化、多账号管理、弹性算力调度，为 B 端客户提供低成本、高可靠的 AI 服务底座。同时深度绑定互联网金融场景，为支付宝、银联、PayPal、Lotte Pay 等提供智能识别、风控、数据服务，成为金融科技 AI 化核心服务商，互联网金融 + 数据要素双轮驱动，场景壁垒难以复制。

Q1高增，AI 驱动增长确定性强

2026 年一季度公司业绩超预期，营收 5.04 亿元，同比 + 27.53%；归母净利润 1.55 亿元，同比 + 33.67%；扣非净利润 1.32 亿元，同比 + 25.40%，经营现金流 1.91 亿元，同比 + 70.87%，盈利质量优异。

B 端高增：智能文字识别 B 端 + 38.28%，商业大数据 B 端 + 19.40%，AI 落地驱动 B 端业绩加速。

C 端稳健：月活 1.83 亿（2026Q1），付费用户1026.59 万，同比 + 30.66%，AI 功能带动付费转化持续提升。
研发投入：一季度研发 1.49 亿元，同比 + 26.95%，持续加码 AI 大模型、多模态技术，为长期增长蓄力。

核心壁垒：技术 + 数据 + 客户 + 生态，四重壁垒构筑长期护城河

技术壁垒：OCR 识别准确率印刷体 99.77%、手写体 97%，ICDAR 国际竞赛多次夺冠，碾压百度、华为、讯飞等团队，多模态文档处理技术全球领先。

数据壁垒：9.4 亿用户 + 百亿级文档数据 + 30 个行业场景数据，构建“数据 - 模型 - 应用”正向循环，成为大模型时代最稀缺的资源。

客户壁垒：服务全球 160 + 世界 500 强，覆盖科技、金融、互联网全产业链，客户粘性高、付费能力强，形成难以替代的商业网络。
生态壁垒：华为昇腾 + 火山引擎 + 鸿蒙生态深度绑定，国产算力 + 全球大模型双轮驱动，AI 应用落地速度与规模领先同行。

合合信息是 A 股AI 应用落地最扎实、业绩高增最确定的标的之一，以AI 智能体 + AIGC + 华为昇腾 + 数据要素为核心逻辑，C 端全球 1.9 亿月活 + 付费高增，B 端金融 AI 规模化落地，大模型+云计算打开成长天花板。公司作为智能 OCR 第一股 + 数据要素超级语料王者，业绩持续高增，估值具备修复空间。