两市总成交2.88万亿，较上周五缩量4416亿，资金观望情绪升温 。

二、市场结构：赚个股、亏指数，极致高低切换

1. 涨跌家数：上涨3776家，下跌1678家，涨跌比≈2.25:1，超七成个股红盘，小票赚钱效应充足。
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2. 涨跌停：涨停116家，跌停15家；炸板31只，炸板率28%，高位科技股集中跌停，低位周期、传媒涨停扎堆。
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3. 盘面主线逻辑：机构半年考核兑现，资金从高位硬科技硬件出逃，分流至低位周期能源、AI应用、传媒，典型赛道内部高低切换。

三、板块涨跌全景

 领涨板块（资金主动流入）

1. 煤炭（+5.53%）：日内最强主线，夏季用电预期+大宗商品价格走强，郑州煤电、大有能源等多股涨停，主力资金大幅净流入。
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2. 传媒（+3.32%）：AI应用、版权、短剧全线爆发，视觉中国、掌阅科技涨停，机构资金加仓内容端AI。
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3. 电力/油气：防御顺周期，火电、储能、石油开采稳步走高，避险资金配置。
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4. 计算机（AI应用）：算力硬件大跌，但AI软件、电商、网络安全逆势走强，资金从硬件转向软件应用端。

❄️ 领跌板块（主力大额流出）

1. 电子（-4.17%）：全天流出378亿，跌幅第一；半导体设备、PCB、MLCC、光模块全线重挫，年内翻倍高位票集中获利了结。
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2. 通信（-3.28%）：CPO、光纤、服务器硬件杀跌，剑桥科技等龙头跌停，抱团资金集体减仓。
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3. 军工、工业母机、有色：前期涨幅较大的成长制造赛道同步回调。

四、资金流向拆解

1. 主力资金：全天净流出483.74亿，连续6日净流出；
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- 流出重灾区：电子、通信、机械设备、半导体；
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- 流入方向：计算机、传媒、煤炭、电力 。
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2. 北向资金：全天净卖出约20亿，操作与内资同步，抛售光模块、半导体硬件龙头，小幅低吸消费蓝筹。
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3. 杠杆资金：融资盘集中减持高位算力、芯片股，降仓换入低估值周期板块。

五、盘面核心信号解读

1. 风格切换确认：成长硬件进入阶段性兑现期，资金两条避险路径：①低位顺周期（煤电油气）；②AI下游应用（传媒、软件）。短期硬科技难快速修复，不宜盲目抄底高位芯片、光模块。
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2. 缩量调整，恐慌情绪有限：指数大跌但个股普涨，仅高位抱团股杀跌，小票不受拖累，市场并非系统性走熊，只是赛道轮动。
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3. 沪指支撑稳固：沪指守住4050关口，金融、白酒权重维稳大盘，下行空间被锁死，震荡格局延续。
$江苏国信(sz002608)$