沪指：4057.74点，-0.27%；深成指：15340.36点，-1.51%；创业板：3950.94点，-2.15%；科创50大跌5.00%

• 两市成交2.88万亿，较上周五缩量4400亿，仍处于高位成交区间

• 个股：3800+上涨、约1500家下跌，典型「指数大跌、小票赚钱」分化行情

一、盘面核心特征：极致高低切换、硬件出逃、低位补涨

1. 盘面结构：沪强深弱，权重托指数、双创杀高位成长
沪指依托煤炭、电力、银行等低估值板块守住4050一线，4045形成日内强支撑；创业板、科创板受半导体、光模块、PCB等高位硬件拖累深度回调，抱团赛道集中兑现获利盘。

2. 板块冰火两重天
✅ 主力净流入方向（上涨主线）

• 计算机/AI应用：净流入最高（40~57亿），AI软件、数据要素走强，资金从硬件转向落地变现的软件端

• 文化传媒：+3.32%，净流入近40亿，AI内容、数字营销低位补涨

• 煤炭(+5.53%)、石油石化、火电：高股息+高温用电预期，避险资金扎堆防御资源板块

• 银行、农林牧渔、纺织服饰小幅走强

❌ 主力大额净流出方向（全天杀跌主线）

• 电子（-4.17%）：全市场流出第一，净流出超240亿，芯片、元件、消费电子集体回调

• 通信（-3.28%）：CPO、光模块大跌，前期高位抱团兑现离场

• 机械设备、军工、有色同步小幅流出
本质：资金从高位硬科技硬件，切换低位AI软件+资源防御
3. 资金全貌
全市场主力合计净流出390亿，流出集中在科创板、创业板高位赛道；资金并非离场，只是板块内部大调仓。

二、行情逻辑总结

1. 六月开局风格再平衡，非系统性熊市
指数下跌只来自高位科技抱团回调，超7成个股上涨，说明场内存量资金充足、无全面恐慌出逃，属于高位获利兑现+低位洼地补涨的良性调仓。

2. AI内部逻辑切换：弃硬件、捧应用
AI硬件（芯片/光模块）前期累计涨幅巨大、估值偏高；AI应用软件落地变现兑现业绩，成为本轮资金主攻新方向。

3. 避险配置抬升资源股
高温季用电预期+大宗商品企稳，煤炭、火电等高股息防御板块成为资金避风港，对冲成长股回撤风险。

三、后市简要展望（仅供参考，不构成投资建议）

1. 沪指：4040-4050支撑扎实，资源+金融托底，短期大幅破位概率小，箱体震荡为主；

2. 科创/创业板：高位硬件短期或延续震荡消化筹码，回调后分化，纯高位题材继续承压，低位业绩成长慢慢修复；

3. 主线延续：AI应用、传媒、低位资源仍是短期资金偏好方向，高位半导体、光模块进入震荡磨底阶段。