【盘面回顾与展望】

今日指数冲高回落大小票分化明显，虽然两市涨停超百家但短线情绪仍旧羸弱，近期强势股亏钱效应较大导致盘面割裂严重，尤其是电力最为明显，板块强度不弱但相对高位的几只辨识度个股反而给出了亏钱效应。值得注意的是量能开始逐步萎缩，预计明天还要少3000亿左右，所以目前超跌反弹主要集中在微盘股上，其中ST板块掀起涨停潮。板块方面市场在超跌方向上快速轮动，煤炭、养殖业、AI应用、AIPC等涨幅居前，而避险的防御品种表现并不理想，所以目前看下来更像是高低位切换和风格切换同步进行。考虑到明天泛科技惯性杀跌之后无论是指数段还是情绪端都有进入左侧博弈的可能，所以今天这几个强势品种中大概率能走出一个持续性方向，当然成为主线有难度可能属于小周期行情。煤炭应该属于是电力的补涨，养殖业的这个行业反转需要时间去沉淀，所以AI应用、AIPC走出持续性的可能性相对要高一些，从产业趋势上去分析的话应该属于炒AI Agent的范畴，英伟达也是先后发布了Vera CPU和N1X。



【重点公司跟踪】

春秋电子：与传统PC不同，AI PC芯片功耗更高、散热与美观设计需求更苛刻，会直接拉高结构件产品的单价和精密度要求。春秋电子作为全球笔记本电脑精密结构件的核心供应商，深度绑定联想、三星电子、惠普、戴尔等国际大客户，是AI PC换机潮最直接的“卖铲人”之一。而公司收购的Asetek则以ODM的形式，长期为包括戴尔外星人、华硕、NZXT等消费级游戏电脑整机和配件品牌提供液冷散热器产品的研发、设计和生产工作，年出货量约为70-100万台，是该细分市场领域领先的供应商，形成显著协同效应。考虑到其可转债今日未涨停，明日或存在被动开板的预期，关注其博弈机会。

软通动力：随着智能体的快速发展，“专业智能体取代单点功能岗位”趋势难以阻挡，而这一趋势需要有人能将分散的大模型能力打包成可落地、可复制的标准化服务。具体来说就是将智能体“嵌入”到企业的ERP、CRM、老旧系统、内部OA中。软通动力已经构筑起从“天璇AutoAgent智能体编排平台”—睿动智能体云平台—天枢FSim仿真—MerakAI出海品牌的“底层工具链+行业场景集”，形成了一套涵盖数据底座、模型调度到数字员工部署的“企业AI工厂”全栈方案，多个标杆应用（如为金盘科技开发标书智能体，将招投标周期从周级压缩至小时级，直接协助其中标12亿项目）已验证其商业化闭环的实效。

江苏国信：AI算力爆发驱动的全社会用电刚性需求与今夏历史罕见的高温提早到来，正将全国电力供需缺口推回2022年紧张水平，叠加电力现货市场全面铺开及江苏省165元/千瓦·年的容量电价政策落地，火电资产正迎来盈利模式从“基荷配角”向“调节性电源+容量溢价”双重提升的结构性拐点。江苏国信手握超2000万千瓦装机容量，沙洲两台百万千瓦机组已在2025年迎峰度夏前双投，直接卡位苏南电网负荷中心，有望在尖峰电价与供需缺口中充分兑现边际利润弹性；信托板块贡献超50%利润，为能源主业提供稳定现金流；控股股东国信集团承诺将海上风电等优质新能源资产择机注入，打开了“火电+新能源”双主业估值重构的长期空间。