针对市场整体，广发证券认为，当指数没有负面β的情况下，市场也不会出现资金全面流出，季度维度上，还是可以聚焦业绩和产业，即6月底A股半年报预告、7月中旬美股半年报。[淘股吧]
针对A股成交集中度来到相对高位的话题，广发证券认为，A股的成交集中度仍有上行空间。首先，即便是与历史高点比较，当前成交集中度也尚未到达极值。其次，在大的产业趋势面前，成交集中度本身就有望创新高。此外，本轮集中度提升的背后，传统资产的抛压也驱使资金加速涌入科技，也进一步导致了成交集中度的高斜率上行。因此，在景气度和业绩加速面前，以交易集中度、成交额占比、市值占比为代表的拥挤度指标很容易失效。这类指标更适用于业绩尚未兑现的题材板块，典型如人形机器人、商业航天、AI应用等。
当前A股已进入盈利驱动的上行阶段，预计6月指数将呈“震荡上行、高点抬升”格局。外部看，油价高位回落缓解输入通胀，美联储政策不确定性若消退，市场焦点将重回国内盈利主线。AI已成为兼具产业增长与波动放大双重属性的变量，其景气尚未见顶，但高交易集中度和大型IPO会加剧市场波动。因此，6月市场仍在验证景气逻辑，超额收益来源于业绩、供需与涨价链条，配置应聚焦于资源品、AI算力链及出口制造等业绩确定性较强的方向。
短期，科技产业趋势动量延续的方向不断减少，已向PCB细分领域和电容等方向聚焦。极致结构分化行情延续，会越来越依赖于新催化新验证。相对性价比修复，高切低行情有所演绎，申万宏源证券认为，短期仍偏向于超跌反弹。高活跃资金参与高切低，会使得短期行情速度快，但后续反复增加。同时，愿意外推房地产和消费改善的投资者力量不足，大波段修复的力量尚待聚集。
后续新景气方向，继续关注美伊冲突后，全球产业格局调整的线索。重点关注能够基于中国能源安全+供应链安全，提升全球份额，向海外有效顺价的方向，包括新能源、新能源汽车、基础化工。
中期，本轮上涨行情的主线资产不变，继续关注AI产业链和战略资源的配置机会。光通信、储能、存储、燃机中期仍是高举高打资产。战略资源仍是时代的景气资产，且战略资源的范畴可能不断拓展，有色金属、石油产业链、航运，新能源都是方向。
短期来看，美伊冲突风险趋于收敛，对全球风险偏好的压制有所减弱，但美联储官员表态偏鹰，海外流动性宽松节奏放缓。国内基本面呈现结构分化特征，高新技术、高端制造等新动能持续发力，但整体内需修复节奏偏慢，终端消费、传统产业需求依然偏弱，经济复苏仍以结构性亮点为主。从市场层面来看，市场交易拥挤度已处于相对高位，不排除部分资金获利了结、投资者分歧加大的可能，市场或进入“震荡整固+内部分化”阶段。但交易拥挤仅为阶段性情绪特征，并非行情反转的核心信号，行情走向仍取决于产业景气能否持续。
本轮交易拥挤度背后，是景气度向科技、高端制造等方向集中的体现。科技景气与产业趋势未改，具备业绩支撑的龙头或将持续受益，有望成为穿越当前高位震荡格局的关键抓手。